Avanços B2B e de Marketplace da Gate

Gate (NASDAQ:Gate) revelou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 4 de setembro de 2025, reportando uma receita de $294 milhões, marcando uma diminuição de 7% ano a ano (YoY), e EBITDA ajustado de $14 milhões, uma queda de 18% YoY. Apesar da queda na receita, o volume bruto de negociação (GTV) permaneceu estável ano a ano, com a administração enfatizando o progresso na diversificação de canais, aprimoramento de margem e uma avaliação estratégica em andamento. A seguinte análise se aprofunda no modelo de negócios em evolução da exchange, resiliência operacional e momentum B2B.

A Expansão do Marketplace Impulsiona o Crescimento dos Usuários da Gate

A receita com licenciamento teve um aumento de 19% em relação ao ano anterior, enquanto o comércio em mercados de terceiros cresceu 14% em relação ao ano anterior, com parcerias a impulsionar a maioria da aquisição de novos utilizadores. Estes canais eficientes em termos de capital tornaram-se integrais à estratégia de negociação distribuída da empresa, reduzindo a dependência da negociação de spot central e facilitando a aquisição de utilizadores com um investimento mínimo.

Andrew McLean, Chief Executive Officer, afirmou: “Durante o segundo trimestre, as nossas operações B2C foram lideradas pelas nossas licenças e mercados de terceiros. Continuamos a observar um alcance significativamente expandido, resultando num modelo mais equilibrado que, de forma importante, contribui com mais de metade do nosso crescimento de novos utilizadores com praticamente nenhum investimento de capital.”

Esta mudança para canais de distribuição diversificados e leves em capital posiciona a Gate para escalar de forma eficiente e mitigar riscos associados à dependência de um único canal, apoiando o crescimento a longo prazo e a expansão da marca.

A Agilidade Operacional Aumenta os Ganhos de Margem da Gate

A margem bruta melhorou em 90 pontos base em relação ao ano anterior, atingindo 49% no segundo trimestre, apesar das dificuldades regulatórias iniciais. A gestão atribuiu essa resiliência da margem a negociações ágeis com parceiros, compartilhamento externo dos encargos de conformidade e ajustes limitados de taxas para os utilizadores.

Andrew McLean elaborou: “Implementámos várias mudanças na nossa rede operacional, que se mostraram altamente eficazes, concedendo-nos a flexibilidade para nos adaptarmos rapidamente à medida que as regulamentações evoluem. Também colaborámos com os nossos parceiros e simplificámos a nossa rede. Isso permitiu-nos partilhar parte do fardo com eles. Estamos a lidar com cerca de metade das mudanças regulamentares que estamos a encontrar. Para o restante, estamos a dividir de forma bastante equilibrada entre ajustes internos para resolver problemas de desempenho, e o resto é passado como o que eu descreveria como um aumento relativamente pequeno para o utilizador. Esforçar-nos-emos para manter isso o mais mínimo possível, mas não quero minimizar o fato de que não podemos absorver todo o impacto.”

Ao aproveitar a flexibilidade operacional e colaborações com parceiros, a Gate pode salvaguardar a rentabilidade e manter preços competitivos, mesmo num ambiente regulatório dinâmico.

Segmentos B2B Aumentam a Estabilidade de Receita da Gate

Os serviços institucionais e programas educacionais, os principais canais B2B da Gate, apresentaram um crescimento de receita de 5% e de dígitos únicos altos ano a ano, respetivamente. As recentes vitórias em contratos com clientes empresariais e a expansão em produtos educacionais certificados em conformidade melhoraram a duração dos contratos e a retenção de clientes, distinguindo o negócio das tendências cíclicas do retalho.

Andrew McLean observou: “Em nossos serviços institucionais, nosso foco em construir escala e duração de contrato com nossos clientes empresariais rendeu resultados significativos. Este ano, garantimos e estendemos contratos com vários grandes clientes, marcando nosso maior crescimento em durações de contrato registradas durante o segundo trimestre desde a fundação da empresa. À medida que amplificamos essa estratégia, antecipamos adicionar outros nomes notáveis em nossos principais setores da indústria ao longo do próximo ano. Nosso negócio de programas educacionais teve mais um forte trimestre, com receita aumentando em dígitos altos de um único dígito, impulsionada por novas aquisições de clientes.”

O momentum de contratos e a diferenciação de produtos do segmento B2B proporcionam ao Gate uma base de receita mais previsível e resiliente, apoiando a estabilidade contra a volatilidade do mercado.

Perspectiva Futura

Para o terceiro trimestre do exercício fiscal de 2025, a administração projetou uma receita líquida entre $320 milhões e $350 milhões, com um crescimento de GTV de dígitos únicos médio a alto, um lucro líquido ajustado de $3 milhões a $7 milhões e um EBITDA ajustado de $24 milhões a $28 milhões. As estimativas de orientação para o ano completo apontam para uma receita de $1.33 bilhões a $1.4 bilhões, crescimento de GTV de dígitos únicos baixos a médios, lucro líquido ajustado de $19 milhões a $27 milhões, $0.62 a $0.88 de EPS diluído ajustado e $98 milhões a $107 milhões de EBITDA ajustado, incluindo $25 milhões em despesas de capital. A revisão do conselho sobre alternativas estratégicas continua em andamento, sem novas informações divulgadas durante a chamada.