A Ação da Rivian é um Criador de Milionários?

O fabricante de veículos elétricos Rivian experimentou uma brutal queda de 92% nas ações desde o seu IPO de sucesso em 2021, quando a empresa tinha uma avaliação de $100 bilhões, apesar de não gerar receita. Hoje, com uma capitalização de mercado muito mais modesta de $16 bilhões, os investidores podem se perguntar se esse dramático pullback representa uma oportunidade ou um aviso.

A Rivian opera com um modelo verticalmente integrado inspirado na Tesla, fabricando veículos elétricos premium na sua fábrica em Illinois, enquanto constrói a sua própria rede de showrooms e pilha de tecnologia proprietária. Atualmente produz cerca de 50.000 veículos anualmente através da sua linha premium R1, a empresa espera expandir drasticamente com o seu próximo modelo R2.

O R2, previsto para lançamento em 2026 a um preço mais acessível entre $45,000 e $55,000, poderá adicionar 155,000 unidades anuais à capacidade de fabricação da Rivian. Esta escala é crucial para a rentabilidade no setor automotivo fora do segmento de luxo.

Financeiramente, a Rivian queimou uma quantidade considerável de dinheiro - mais de $6 mil milhões apenas em 2023 - embora cortes de custos recentes tenham reduzido isso para cerca de $1 mil milhões anualmente. Com $7.5 mil milhões em reservas de caixa e parcerias estratégicas com o Volkswagen Group (que planeia um investimento adicional de $2.5 mil milhões) e a Amazon (que detém uma participação de 15%), a empresa parece estar financiada para o curto prazo.

Se a Rivian alcançar $20 bilhões em receita anual com uma margem de lucro de 5% uma vez que a produção do R2 aumente, isso poderia gerar $1 bilhões em lucro líquido. Com a capitalização de mercado atual, isso representaria um índice P/E de apenas 16 - potencialmente atraente para uma empresa em crescimento.

No entanto, a fabricação automóvel continua a ser notoriamente difícil e competitiva, com falências comuns. O caminho da Rivian para a rentabilidade não é garantido, especialmente se o mercado automóvel mais amplo experienciar uma desaceleração. Apesar do aparente desconto, os investidores devem abordar com extrema cautela, dado o modelo de negócios não comprovado da empresa e a economia desafiadora da indústria.

Para a maioria dos investidores, isso continua a ser uma proposta de alto risco em vez de uma ação “fazedor de milionários” provável, apesar do seu significativo potencial de valorização se tudo correr conforme o planeado.