USD/INR Aproxima-se de Máximos Históricos enquanto a Rupia Luta Sob Múltiplas Pressões

A Rúpia Indiana está deslizando perigosamente perto de mínimas históricas em relação ao Dólar, negociando em torno de 88,45 na abertura de segunda-feira. Estou observando este par de moedas com crescente preocupação, uma vez que vários fatores continuam a afetar a moeda da Índia, apesar de alguns dados econômicos surpreendentemente robustos.

O que é particularmente preocupante é como a Rupia continua a enfraquecer mesmo enquanto o Dólar mantém a sua série de perdas por quinto dia consecutivo. O dólar está pairando perto de mínimas mensais em torno de 97,70, no entanto, o USD/INR permanece teimosamente elevado.

O principal culpado? A decisão de Washington de aumentar as tarifas sobre as importações indianas de 25% para 50% no mês passado, citando as contínuas compras de petróleo da Índia à Rússia. Este movimento agressivo prejudicou severamente a competitividade dos setores de exportação da Índia em um momento crítico.

Os fluxos de investimento estrangeiro contam uma história igualmente preocupante. Os Investidores Institucionais Estrangeiros despejaram um enorme valor de 8.312,66 crores de Rs. em ações indianas apenas na sexta-feira. A venda de dois meses em julho e agosto já atingiu 94.569,6 crores de Rs., apagando completamente a modesta entrada de 24.011,43 crores de Rs. de março a junho.

Ironicamente, esta crise monetária está a desenrolar-se num contexto de desempenho económico surpreendentemente forte. O PIB da Índia no segundo trimestre cresceu a uma impressionante taxa anualizada de 7,8%, acelerando em relação aos 7,4% do primeiro trimestre e superando significativamente as expectativas dos economistas de 6,6%.

No front geopolítico, há um vislumbre de esperança na cimeira da Organização de Cooperação de Xangai, onde as declarações cautelosas de Modi e Xi sugerem uma possível melhoria nas relações sino-indianas. “Estamos comprometidos em avançar nas nossas relações com base no respeito mútuo, confiança e sensibilidades,” afirmou Modi - embora eu acredite em uma melhoria significativa quando a vir.

Do ponto de vista técnico, o USD/INR permanece firmemente altista, negociando bem acima da sua Média Móvel Exponencial de 20 dias de 87,60. O RSI estabilizando acima de 60 sugere um novo impulso altista, com o par entrando em território desconhecido e o nível psicológico de 89,00 a espreitar como a próxima barreira significativa.

O contexto mais amplo torna esta situação ainda mais precária. Trump enfrenta desafios legais à sua agenda tarifária, com juízes em Washington declarando algumas medidas “ilegais”. Enquanto isso, sua tentativa de remover a Governadora do Fed, Lisa Cook, levantou sérias preocupações sobre a independência do banco central - exatamente o que as moedas de mercados emergentes, como a Rupia, não precisam neste momento.

À medida que os dados do mercado de trabalho dos EUA se aproximam esta semana e a decisão da taxa do Fed para setembro se avizinha ( com uma probabilidade de 87,6% de um corte ), a vulnerabilidade da Rupia a choques externos continua a ser a minha principal preocupação. Este par de moedas deve ser acompanhado de perto nos dias seguintes.