Euro Resiliente Em Meio à Incerteza Política Francesa – Gate Análise

O euro tem mostrado uma estabilidade notável apesar da turbulência política em França, embora os níveis de dívida soberana de França superem significativamente os da Grécia durante a sua crise. Esta resiliência não é totalmente inesperada, uma vez que as dinâmicas atuais do mercado são principalmente impulsionadas pela fraqueza do dólar em vez da força inerente do euro. No entanto, alguém poderia ter antecipado uma depreciação do euro devido a preocupações sobre uma potencial nova crise na zona euro. Embora tenha havido um breve dip quando surgiu a possibilidade de uma moção de desconfiança em Paris, o euro rapidamente se recuperou e retomou a sua trajetória ascendente.

A Queda do Dólar Impulsiona os Ganhos do Euro, Não a Força Inerente do Euro

O atual panorama do mercado é moldado por dois fatores chave. Em primeiro lugar, como discutido anteriormente, os movimentos mais substanciais estão a originar-se do desempenho do dólar. Em segundo lugar, o resultado de segunda-feira na França foi em grande parte antecipado, mitigando qualquer pânico em torno da instabilidade do governo. O foco agora muda para monitorizar os desenvolvimentos subsequentes.

Um argumento convincente para manter a compostura reside no Banco Central Europeu (ECB). Isto não se refere à próxima reunião, que é improvável que traga surpresas. Em vez disso, diz respeito ao potencial papel do BCE como “credor de última instância” em um cenário de pior caso, semelhante às suas ações durante a crise anterior da zona do euro. O banco central provavelmente interviria comprando títulos do governo para evitar um alargamento excessivo dos spreads.

Embora seja possível que o BCE emita uma declaração de precaução à França, ou de forma mais ampla aos países da zona euro, sobre a disciplina fiscal e a necessidade de reformas, o mercado pode geralmente assumir que uma nova crise da dívida soberana é improvável. Consequentemente, não há uma causa substancial para alarme ou razão para desinvestir do euro.