O CEO da Broadcom, Hock Tan, acaba de entregar notícias incríveis para os investidores de ações da Nvidia.

Pontos Chave

• Os resultados do Q3 da Broadcom superaram as expectativas de Wall Street com orientações elevadas
• A implementação de IA continua sem interrupções, confirmando que a tecnologia não é apenas uma moda
• A quota de mercado dominante de 92% da Nvidia posiciona-a perfeitamente para capitalizar sobre esta tendência.

Tenho observado a ascensão meteórica da Nvidia com partes iguais de admiração e ceticismo. Depois que as ações alçaram a empresa a uma capitalização de mercado sem precedentes de $4 trilhões, não pude deixar de me perguntar: este favorito da IA simplesmente voou alto demais? Muitos investidores compartilham minha preocupação de que estamos testemunhando outra bolha tecnológica prestes a estourar.

Então Hock Tan interveio com o relatório trimestral da Broadcom, essencialmente dizendo-nos todos para nos acalmarmos - a adoção de IA não está a desacelerar; está, na verdade, a acelerar.

Os números não mentem. A Broadcom registou uma receita recorde de 15,95 bilhões de dólares, um aumento de 22% em relação ao ano anterior, com a receita específica de IA a disparar 63% para 5,2 bilhões de dólares. Isto marca o décimo trimestre consecutivo de crescimento impulsionado pela IA. O fluxo de caixa livre aumentou 47% para $7 bilhões. Estes não são os sinais de uma tendência em declínio.

O que realmente me chamou a atenção foi a revelação sobre um novo “cliente qualificado” que se juntou aos três clientes hyperscale existentes da Broadcom. Este misterioso novo jogador já encomendou aceleradores de IA personalizados, ajudando a aumentar a carteira de pedidos da Broadcom para impressionantes $110 bilhões.

Ainda mais reveladora foi a perspetiva revista de Tan. Inicialmente a prever que o crescimento de 2026 refletisse o desempenho de 2025, agora antecipa uma aceleração. A decisão do conselho de estender o seu mandato até pelo menos 2030 diz muito sobre a confiança deles nesta trajetória.

Para os investidores da Nvidia, esta validação não poderia vir em melhor hora. A previsão de Jensen Huang de que o gasto com centros de dados impulsionados por IA atingirá entre 3 a 4 trilhões de dólares até 2030 parecia fantástica quando ele a fez. Agora, com a Broadcom relatando que os clientes hyperscale existentes estão aumentando seus já massivos gastos de capital, a previsão de Huang parece cada vez mais plausível.

A narrativa do mercado que sugere que a implementação de IA está desacelerando contradiz o que os números reais dos líderes da indústria nos dizem. Apesar do aumento de 1.070% nas ações da Nvidia desde o início de 2023, seu P/E futuro de 27 parece surpreendentemente razoável para uma empresa projetada para crescer a receita em 58% neste ano fiscal.

Já vi ciclos tecnológicos suficientes para permanecer cauteloso, mas as evidências sugerem que a dominância da Nvidia no panorama da IA não é uma miragem. Com a demanda por GPUs continuando a superar a oferta e a IA se expandindo além dos centros de dados de hiperescala, esta corrida parece longe de terminar.