O euro/libra subiu para a marca de 0,8700 devido à expectativa de inflação.

A taxa de câmbio euro/libra esterlina negociou na terça-feira durante a sessão asiática em torno de 0,8680, recuperando-se da queda da sessão anterior. Notei que esta recuperação foi impulsionada pelas expectativas dos dados preliminares do Índice de Preços ao Consumidor Harmonizado (HICP) de agosto, que será publicado na zona euro.

O mercado espera geralmente que a inflação da zona do euro se mantenha no nível de 2% definido pelo Banco Central Europeu, o que deu algum suporte ao euro. Para ser sincero, essa pressão inflacionária contínua forneceu razões suficientes para o Banco Central Europeu manter-se inativo na reunião de setembro, e isso é precisamente o que eu considero ser o fator chave para o desempenho forte recente do euro.

Os comentários da membro do Conselho do Banco Central Europeu, Schnabel, na terça-feira foram um verdadeiro combustível para o fogo. Ela afirmou sem rodeios que as taxas de juros estão em um “estado moderado de afrouxamento” e enfatizou que os riscos de inflação tendem a subir. A frase “Não vejo razões para um novo corte nas taxas de juros” é, na minha opinião, um sinal claro para o mercado - a zona do euro não cortará as taxas de juros facilmente.

No entanto, o espaço de valorização do euro/libra pode ser limitado. A libra é apoiada pela pressão inflacionária contínua no Reino Unido, e a membro do Comitê de Política Monetária do Banco da Inglaterra, Catherine Mann, afirmou na semana passada que as taxas de juros devem permanecer elevadas para enfrentar os riscos de inflação.

Hoje não há dados económicos importantes a serem divulgados no Reino Unido, mas os investidores devem prestar atenção ao testemunho do relatório de política monetária do Banco da Inglaterra amanhã, que pode muito bem se tornar um catalisador para a formação de uma nova tendência.

Do meu ponto de vista pessoal, ambos os bancos centrais estão a manter-se cautelosos sob pressão inflacionária, e a curto prazo, o euro/libra esterlina poderá oscilar na faixa de 0,86-0,87. Se os dados de inflação da zona euro superarem as expectativas, poderemos ver a taxa de câmbio a avançar ainda mais para 0,8750; por outro lado, se o banco central britânico emitir sinais de uma postura hawkish, a taxa de câmbio poderá recuar para abaixo de 0,86.

De qualquer forma, enquanto a direção das políticas dos dois principais bancos centrais não se tornar mais clara, a volatilidade deste par de moedas poderá manter-se em níveis relativamente elevados.