As ações da Super Micro Computer desmoronaram 29,6% em um mês: O que está por trás da queda?

Preocupações do Mercado e Atraso na Receita

Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI), um jogador proeminente no setor de infraestrutura de centros de dados de IA, experimentou uma queda significativa de 29,6% no valor de suas ações no mês passado, conforme relatado pela S&P Global Market Intelligence. Essa queda ocorre apesar do crescimento contínuo da empresa, destacando o ceticismo do mercado sobre a capacidade da Super Micro de cumprir suas ambiciosas projeções para o ano inteiro.

A empresa, frequentemente chamada de Supermicro, viu o preço das suas ações disparar mais de 1.000% nos últimos cinco anos. No entanto, o último ano mostrou pouco movimento, refletindo um resfriamento mais amplo do entusiasmo no mercado de infraestrutura de IA.

Resultados Trimestrais e Preocupações com a Orientação

Os resultados do quarto trimestre da Supermicro, cobrindo o período que termina em junho, revelaram uma receita de $5.8 bilhões, representando um aumento de 7.4% em relação ao ano anterior. Esta taxa de crescimento, embora positiva, marca uma desaceleração considerável em relação à rápida expansão anterior da empresa. Mais preocupante para os investidores foi a queda no lucro líquido, que caiu de $297 milhões no mesmo trimestre do ano passado para $195 milhões.

A orientação da empresa para o trimestre atual, projetando receitas entre $6 bilhões e $7 bilhões, levantou sobrancelhas. Se a Supermicro apenas atingir a extremidade inferior deste intervalo, isso indicaria um crescimento de receita estável em relação ao ano anterior, comparado a 2024. Esta perspetiva, combinada com o crescimento lento e a compressão das margens, contribuiu para a recente queda das ações.

A previsão ambiciosa da gestão de $33 bilhões em vendas para o ano fiscal parece otimista, considerando que a empresa gerou $22 bilhões em receita no último ano fiscal. A aceleração significativa necessária para atingir este objetivo, especialmente dado o modesto guia do primeiro trimestre, deixou os analistas de Wall Street céticos.

Avaliando o Risco de Investimento

Ao seu preço atual, as ações da Supermicro estão a ser negociadas a uma relação preço-lucro de 24. Embora isso possa parecer atraente para os investidores que procuram capitalizar sobre o crescimento dos gastos em infraestrutura de IA, não fornece uma imagem completa da saúde financeira da empresa.

O modelo de negócios da Supermicro, que se concentra na montagem e reacondicionamento de equipamentos em vez de fabricar tecnologia proprietária para data centers, como semicondutores, resulta em margens brutas reduzidas abaixo de 10%. Isso deixa a empresa vulnerável a flutuações de mercado nos gastos com data centers, uma vez que até pequenas mudanças podem impactar significativamente a rentabilidade.

A recente queda no rendimento líquido serve como um sinal de alerta para potenciais investidores. Dado estes fatores, a Super Micro Computer continua a ser uma opção de investimento de alto risco, com incertezas em torno da sua capacidade de alcançar os objetivos de receita do atual ano fiscal.

Os investidores devem abordar esta ação com cautela, considerando tanto o potencial de crescimento no mercado de infraestrutura de IA quanto os riscos inerentes associados ao modelo de negócios e ao desempenho financeiro da Supermicro.