A Ascensão e Queda das Ações da Alibaba: Uma Oportunidade Contrária?

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Eu assisti com fascínio à montanha-russa da Alibaba ao longo dos anos. O gigante do e-commerce chinês atingiu seu zênite durante o boom da pandemia, apenas para despencar de forma espetacular. Enquanto muitos investidores abandonaram o barco, começo a me perguntar se eles estão perdendo algo importante sob a superfície.

Olhar para o gráfico da Alibaba é honestamente deprimente para qualquer um que comprou perto do pico. Desde que atingiu o auge em 2020, a ação despencou mais de 60% - um declínio brutal que deixou muitos portfólios sangrando. Mas aqui está o que é interessante: o negócio real da empresa não colapsou quase tão dramaticamente quanto o seu preço das ações.

Claro, a Alibaba enfrentou aquela enorme multa antitruste de $2,8 bilhões, e a franqueza de Jack Ma não o tornou exatamente querido pelas autoridades chinesas. A repressão regulatória foi rápida e severa. No entanto, apesar desses ventos contrários, as vendas da Alibaba continuaram a crescer, embora a um ritmo mais modesto do que durante seu auge.

O que mais me impressiona é a desconexão entre desempenho e valorização. Embora o rendimento líquido esteja apenas 26% abaixo dos máximos de 2020, o preço da ação foi absolutamente esmagado. Isso comprimiu o índice P/E da Alibaba para meros 15,6 - cerca da metade da média do S&P 500.

Os analistas permanecem cautelosamente otimistas, projetando um crescimento de vendas de 6% este ano e 8% no próximo ano. Espera-se que os lucros também aumentem. A questão é: você confia nessas projeções, dadas as dificuldades econômicas da China e a incerteza regulatória em curso?

Sinto-me cada vez mais atraído por esta jogada contrária. Quando todos os outros estão a fugir assustados das ações de tecnologia chinesas, talvez seja exatamente quando os caçadores de valor deveriam estar a prestar atenção. A relação risco-recompensa parece cada vez mais convincente, embora esteja bem ciente de que o caminho à frente não será fácil.

Para investidores dispostos a suportar a volatilidade e o risco geopolítico, a atual avaliação da Alibaba pode representar uma oportunidade para adquirir ações de um gigante tecnológico em crescimento a um desconto significativo em relação ao seu valor intrínseco. Às vezes, as ações mais odiadas pelo mercado tornam-se as melhores desempenhadoras.

Mas estou curioso - você é corajoso o suficiente para apostar contra a multidão?

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