Tarde demais para comprar Nike? Aqui está o motivo pelo qual ainda é tempo

Pontos chave

• A Nike atingiu o seu nível mais baixo em sete anos mais cedo este ano.
• Após vários erros estratégicos, a empresa registou vários trimestres de queda de receitas.
• Sinais indicam que a empresa começa a endireitar-se.

A Nike domina o universo das roupas desportivas há mais de uma geração, mas a marca do Swoosh está a atravessar um período difícil nos últimos anos.

A empresa vacilou sob o antigo CEO John Donahoe, cujo desvio para um modelo de negócios mais tecnológico se voltou contra ela. A Nike superinvestiu em marketing de performance, gastando em áreas como Google Search em vez de campanhas de construção de marca que a tornaram famosa. Também negligenciou seu comércio por atacado, criando uma oportunidade para rivais como Hoka da Deckers e On Holding ganharem terreno.

O gráfico mostra bem a situação: a ação continua a cair mais de 50% em relação ao seu pico de 2021 e estagna praticamente no mesmo nível de 2018, enquanto o S&P 500 mais que dobrou durante esse período.

Mas eu acho que ainda não é tarde demais para comprar a ação. Aqui está o porquê.

Números ainda pouco brilhantes

A Nike ainda está apenas nas etapas iniciais da sua recuperação, e o sucesso não é garantido.

Embora a ação tenha disparado após a divulgação dos resultados de junho, os resultados continuam a ser medíocres. Para o ano fiscal completo, a receita caiu 10% para 46,3 mil milhões de dólares, e o lucro líquido caiu 44% para 3,2 mil milhões. No quarto trimestre, a situação era ainda mais clara, com uma queda de 12% nas receitas e uma margem bruta em recuo de 440 pontos base para 40,3%.

As vantagens fundamentais da Nike permanecem

Apesar dos seus erros, os ativos fundamentais da empresa permanecem intactos.

A Nike possui um elenco inigualável de patrocinadores, incluindo Michael Jordan, LeBron James, Cristiano Ronaldo e Serena Williams. É também a marca mais valiosa no setor esportivo, com um logotipo reconhecido mundialmente e franquias de tênis clássicos como as Air Force 1 e Air Jordan que continuam populares.

A direção entende que a Nike deve recuperar sua reputação de inovação e suas campanhas publicitárias inspiradoras. Mas não parte do zero - a Nike mantém um enorme capital de simpatia junto dos consumidores globais.

Um potencial de alta considerável

O lucro líquido da Nike atingiu 6 mil milhões de dólares no exercício de 2022, muito acima dos 3,2 mil milhões reportados em 2025. Se a marca recuperar a sua saúde, a Nike poderá voltar a este nível de lucro. Nesse caso, duplicar para recuperar o seu pico anterior parece razoável.

Estou convencido de que, apesar dos desafios, a Nike possui os fundamentos necessários para se recuperar. O caminho será difícil, mas os investidores pacientes poderão ser recompensados.