Investidores de Retalho Perderam $17 Bilhão à Procura de Exposição ao Bitcoin, Descobriu a 10X Research

Um novo relatório de uma empresa de pesquisa revelou que os investidores de varejo perderam coletivamente $17 bilhões em suas tentativas de obter exposição indireta ao Bitcoin através de tesourarias de ativos digitais ( DAT ) como a Metaplanet e uma empresa liderada por Michael Saylor. As perdas resultam de prémios de ações inflacionados que uma vez permitiram a estas empresas venderem ações a preços muito acima do valor real das suas reservas de Bitcoin.

De acordo com a empresa de pesquisa com sede em Singapura, esta “mágica financeira” impulsionada por prémios colapsou agora, deixando muitos investidores com grandes perdas à medida que os preços das ações caíram para alinhar-se mais de perto com os valores dos ativos subjacentes. “A era da mágica financeira está a acabar para as empresas de tesouraria de Bitcoin,” escreveram os analistas no seu relatório, “Depois da Mágica: Como as Empresas de Tesouraria de Bitcoin Devem Evoluir Além das Ilusões de NAV.”

A pesquisa estimou que, enquanto os investidores de varejo perderam coletivamente $17 bilhões, novos acionistas pagaram em excesso até $20 bilhões por uma exposição inflacionada ao Bitcoin. Por exemplo, as ações de uma empresa, que outrora eram negociadas a três ou quatro vezes o valor de suas reservas de Bitcoin, agora rondam apenas 1,4 vezes seu valor líquido de ativos (NAV).

A trajetória da Metaplanet ilustra o mesmo padrão. Sua capitalização de mercado uma vez disparou para $8 bilhões com apenas $1 bilhões em holdings de Bitcoin, antes de despencar para 3,1 bilhões de dólares, ligeiramente abaixo dos 3,3 bilhões de dólares em Bitcoin que realmente possui.

A pesquisa concluiu que as empresas DAT devem evoluir para gestoras de ativos impulsionadas por arbitragem, em vez de depender de avaliações inflacionadas. Embora essa abordagem possa limitar o potencial de valorização, os analistas acreditam que as empresas mais inteligentes ainda poderiam gerar retornos anuais de 15–20% ao adotar modelos mais sustentáveis e baseados em valor.