Ondo Finance insta a SEC a parar o plano de tokenização da Nasdaq e exige transparência do DTC

• Ondo Finance pede à SEC para adiar a proposta da Nasdaq para negociação de valores mobiliários tokenizados.
• O atraso é solicitado até que a Depository Trust Company (DTC) revele os detalhes de liquidação.
• A carta da SEC da Ondo Finance argumenta que a falta de transparência do DTC cria concorrência desleal.

A Ondo Finance está a instar a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para atrasar a aprovação da proposta da Nasdaq para negociar valores mobiliários tokenizados. Numa carta aberta, a Ondo argumenta que o plano não deve avançar até que a Depository Trust Company (DTC) divulgue publicamente detalhes cruciais sobre como funcionarão os acordos tokenizados.

A empresa DeFi, líder em ativos do mundo real tokenizados (RWAs), argumenta que aprovar o plano da Nasdaq sem essa transparência prejudicaria a concorrência justa. A carta da Ondo Finance à SEC enfatiza que, embora a tokenização possa modernizar as finanças, deve ser baseada em padrões abertos e acesso igual à informação.

Por que a Ondo diz que o plano da Nasdaq carece de dados chave

A Nasdaq apresentou sua proposta (SR-NASDAQ-2025-072) no início de setembro, delineando alterações nas regras para permitir que versões tokenizadas de ações e ETFs sejam negociadas ao lado de ações tradicionais. No entanto, a Ondo aponta que o registro da Nasdaq se baseia em sua “compreensão preliminar” do sistema de liquidação tokenizada da DTC, que ainda está em desenvolvimento e não é detalhado publicamente.

Ondo argumenta que essa falta de evidências factuais impede a SEC, os participantes do mercado e os investidores de avaliar adequadamente a proposta. Sem conhecer as regras, políticas e procedimentos específicos do DTC para lidar com liquidações tokenizadas, incluindo arranjos alternativos caso os processos padrão falhem, a SEC não pode determinar se o plano está em conformidade com a Lei de Valores Mobiliários de 1934.

O Campo de Jogo Desigual: Assimetria de Informação

Um argumento central na carta da Ondo Finance à SEC é que a Nasdaq parece ter acesso privilegiado a informações não públicas da DTC sobre os seus planos de liquidação. Esta assimetria de informação cria uma vantagem injusta para a Nasdaq e potencialmente para outros grandes incumbentes em relação a empresas menores, nativas digitais, que procuram competir no espaço da tokenização.

Ondo alerta que a falta de transparência impõe encargos indevidos aos novos participantes, desestimula a inovação e limita a diversidade do mercado. Como uma organização de autorregulação (SRO), a Nasdaq tem o dever de garantir que as suas regras promovam o acesso igualitário, e não o dificultem.

Apelo a Normas Abertas e Ação Regulatória

A Ondo Finance, que opera plataformas para títulos do Tesouro dos EUA tokenizados (OUSG) e ações tokenizadas (Ondo Global Markets), acredita que o futuro da tokenização deve ser construído de forma colaborativa sobre padrões abertos. A divulgação pública da estrutura de liquidação da DTC é vital para que todos os participantes do mercado se preparem para a integração, garantam conformidade e promovam uma concorrência justa.

A Ondo solicitou formalmente à SEC que adie a sua decisão sobre a proposta da Nasdaq. A empresa pede à Comissão que inicie processos para obrigar a DTC a divulgar publicamente os detalhes do seu sistema de liquidação tokenizado. A Ondo afirma que está preparada para reconsiderar a sua posição e potencialmente apoiar a proposta da Nasdaq uma vez que esta informação crítica esteja disponível para todos os participantes do mercado.