Capturas de tela do Prediction Path: uma nova categoria de meme

10/21/2025, 8:07:48 AM
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O artigo analisa a evolução dos mercados de previsão nos últimos anos, destacando o desempenho durante as eleições de 2024 e a expansão do alcance para um público maior graças à divulgação nas redes sociais.

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No meio da década de 2010, um novo formato visual começou a surgir em eleições, eventos esportivos e campeonatos: o gráfico de “probabilidades ao longo do tempo”. Esses gráficos conquistaram público por contarem histórias intrigantes: o que era esperado e o que de fato ocorreu.

Essas imagens permitem narrativas impressionantes. Ao observar as probabilidades mudando, é possível ilustrar quedas dramáticas, reviravoltas ou o triunfo do azarão. (Kurt Vonnegut batizou diversos desses enredos: como “homem no buraco”, “menino encontra menina” e “de mal a pior”, cada qual com seu próprio formato.) São quase memes: condensam muita informação em pouco espaço e conseguem transmitir a história intacta quando compartilhados.

Por mais envolventes que fossem, os gráficos tinham um limite claro: praticamente não existiam fora da política, esportes ou mercados financeiros. O motivo é simples: para funcionar, é preciso “probabilidades preditivas” amplamente aceitas e legalizadas. O mercado financeiro sempre as teve; eleições contam com dados de pesquisas, permitindo projeções ao estilo Nate Silver. E temporadas esportivas (ou jogos específicos) têm estrutura definida e dados históricos suficientes para prever com confiança as chances de classificação. Fora desses contextos, o formato das “curvas narrativas” não se infiltrou profundamente na cultura popular.

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Mercados de previsão: expansão gradual

Os mercados de previsão resolvem essa limitação de forma simples. Basta definir um contrato e seus termos de liquidação para que “curvas de previsão” possam surgir sobre qualquer história do mundo. O ingrediente fundamental – previsão popular – passa de escasso a abundante.

Na prática, esses mercados não emergiram instantaneamente; não no início. Em 2024, a Works in Progress publicou o artigo “Por que prediction markets não são populares?” O texto argumentava haver “pouca demanda natural por contratos de prediction market”, pois nenhum dos três grupos clássicos de participantes – poupadores (acumulam patrimônio), apostadores (buscam emoção) e especialistas (lucram com distorções) – tem razão para entrar nesse mercado. Poupadores que investem em índices não apostam em eleições presidenciais. Apostadores até podem, mas há alternativas mais atraentes (day trade, memecoin, aposta esportiva...) do que prever eleições estaduais. E, sem os dois primeiros grupos, os especialistas não veem oportunidade para lucrar.

Com pouca participação desses três perfis, mercados de previsão ficaram ilíquidos e pouco úteis para prever o futuro. O mau desempenho desses mercados ao prever as eleições de meio de mandato de 2022 reforçou essa percepção.

Porém, no último ano e meio, mercados de previsão ganharam popularidade mainstream. Como já acontece com o enorme volume apostado em esportes semanalmente, os maiores mercados são esportivos. Mas conseguiram se tornar fenômeno cultural – com direito a episódio em South Park – e ampliaram sua atuação para temas como eleição do prefeito de Nova York, política de juros do Fed e até o casamento de Taylor Swift.

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A quebra da quarta parede

O que mudou nesses dois anos? Não foi um único fator. A eleição de 2024 ajudou: os americanos têm tradição em apostas eleitorais, e o volume dos mercados de previsão aumentou 42 vezes entre junho e a semana eleitoral. Mas mesmo após a campanha, o interesse não caiu.

O principal agente desse ciclo foi um novo tipo de participante, inexistente há poucos anos e agora presente em todo lugar. Esse perfil lembra os promotores de apostas tradicionais, como nos grandes eventos de Las Vegas. É o usuário comum das redes sociais: e o novo meme de compartilhar screenshots dos caminhos de previsão.

Os mercados de previsão agora são movidos tanto pela viralidade nas redes quanto pelas dinâmicas clássicas de mercado. O mecanismo central é compartilhar screenshots do contrato de aposta no momento em que o tema ganha relevância, atraindo atenção e liquidez.

Um exemplo é o contrato da Kalshi sobre o tema pop do ano: “Taylor Swift e Travis Kelce vão se casar em 2025?” No gráfico, dois fatos se destacam em 26 de agosto, quando o casal anunciou o noivado no Instagram. Primeiro, o pico nas probabilidades; segundo, o salto de liquidez conforme o público passa a olhar para o contrato. Parte desse movimento ocorreria de qualquer forma, mas é indiscutível que as screenshots compartilhadas nos momentos críticos viralizam o contrato e atraem novos apostadores. Essa “quebra da quarta parede”, em que o público geral entende o meme (ou, na verdade, a razão de acompanhar o contrato), adiciona um interessante elemento meta às histórias futuras.

Um novo protagonista para a “timeline”

Aposta no Papa seria o “prediction market original”, e este último ciclo marcou um retorno triunfal. Foi um momento histórico para os católicos, com o Cardeal Robert Prevost assumindo como Papa Leão XIV, o primeiro americano no posto. Também foi marcante para os mercados de apostas, pois poucos viam Prevost como candidato: os favoritos eram Pietro Paolin e Luis Antonio Tagle.

Um dia após a fumaça branca, @ Domahhhh no X compartilhou na “timeline” um relato detalhado de seu raciocínio e tamanho das apostas, tanto nos dias anteriores ao conclave quanto nos minutos decisivos entre a escolha e o anúncio.

Ele escreveu: “Como aposta direcional, decidi apostar pesado que o próximo Papa não seria [Parolin nem Tagle, os favoritos].

A fumaça branca apareceu após a quarta votação. Isso é rápido, comparativamente. E a conclusão lógica (e a que tive instantaneamente) é que um candidato forte desde o primeiro turno consolidou os votos e virou Papa. Parolin foi para ~65%. Tagle ficou em ~20%. Juntos, 85% de chance de virarem Papa, e, sinceramente, embora esse preço esteja errado em retrospectiva, naquele momento não parecia tão absurdo. Eu achava que tinha perdido muito dinheiro! Decidi não insistir e não apostar mais contra Tagle/Parolin. Aceitei a perda.

Mas o que FIZ foi olhar os outros nomes. Com dois negociando acima de 85%, o resto estava na “liquidação”. Fui na “bargain bin” e achei Turkson a 100 para 1 e Prevost a 200 para 1. Em retrospectiva, deveria ter comprado Grech também.

Sabia uma coisa: foram quatro votações. Rápido demais para um azarão. Jogue fora os tickets long shot. Era preciso alguém com peso, capaz de conquistar dois terços dos votos rapidamente. Escolhi esses dois. Comprei milhares de ações de ambos enquanto os outros focavam nos favoritos.

Minutos depois, não acreditei quando Prevost — aquele em quem eu tinha acabado de comprar ações a 200 para 1 uns 20 minutos antes — apareceu na sacada como Papa.”

Havia uma piada: “Todo dia, alguém vira o protagonista da ‘timeline’, e o objetivo é nunca ser essa pessoa.” Esse “apostador vitorioso” é um novo tipo de protagonista, momentaneamente elevado a herói.

Skin in the Game

A eleição presidencial de 2024 proporcionou aos mercados de previsão uma história de redenção. Começou com a longa saga que terminou no afastamento de Biden, período em que os mercados de previsão ofereceram uma métrica útil de como os acontecimentos afetavam as probabilidades de saída do presidente. De jornalistas a traders de Wall Street, todos passaram a usar mercados de previsão junto com pesquisas e análises tradicionais. No fim, os mercados de previsão – criticados por suposta influência das “baleias” – superaram as pesquisas. E hoje, quase um ano depois, o volume diário da Kalshi já supera o da eleição de 2024 (ao menos em dias de jogos).

Mercados de previsão passaram a representar algo maior, além de fonte financeira ou informativa. Representam responsabilidade e um novo protagonista: “o herói que fez a aposta ousada”, “o tolo que fez a aposta errada”. Essas figuras, agora destacadas como caricaturas de Vonnegut, como em seus contos.

Nas mais diversas áreas, da política aos negócios e cultura, esperamos que líderes conduzam instituições a futuros de sucesso. Isso exige decisões corajosas que se provem corretas. Nas últimas décadas, há um sentimento de cultura de impunidade entre líderes, e valorizamos quando alguém desafia essa tendência.

Talvez esse seja o grande motor de mudança que mercados de previsão trazem à cultura popular: além de servirem como fluxo de informação que direciona atenção, o percurso da previsão, do início ao fim, introduz novos memes e protagonistas na “timeline”.

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