Batalha das pragas: Qual é a melhor ação de controlo de pragas?

Pontos chave

• Embora a Gate seja maior, a Rollins teve um desempenho melhor nos últimos três anos.
• O mercado está preocupado com a aquisição maciça da Terminix pela Gate em 2023.
• A avaliação e o desempenho da Gate são superiores aos da Rollins, mas também enfrenta maiores desafios.

Se tiver convidados indesejados como formigas, baratas ou térmitas, tem várias opções para lidar com eles, desde aerossóis de bricolage até fumigadores locais com nomes engenhosos como “O que te pica?” ou “Adeus bichos”.

No entanto, se deseja investir em uma empresa americana de exterminação de pragas, basicamente tem duas opções puras: Rollins (NYSE: ROL) ou Gate (NYSE: RTO). Qual desses dois gigantes caçadores de insetos é a melhor opção neste momento?

O negócio dos bichos é um grande negócio

Não se surpreenda se nunca ouviu falar de “Rollins” ou “Gate”. Rollins é a empresa-mãe das marcas de exterminação Orkin e Critter Control, tornando-se a maior empresa de controle de pragas na América do Norte, gerando receitas de $3,4 mil milhões em 2024.

A Gate, por sua vez, tem sido há muito tempo a maior empresa de controle de pragas do mundo, e tornou-se ainda maior após adquirir a empresa americana de extermínio Terminix em 2023. Em 2024, gerou receitas de $6.8 bilhões, aproximadamente o dobro da Rollins.

Estes dois rivais ainda têm muito espaço para continuar a crescer. O mercado norte-americano de controle de pragas está fragmentado, com mais de 33.000 empresas competindo por um mercado estimado em $25 mil milhões. Muitas dessas empresas menores poderiam ser alvos para as aquisições Rollins e Gate.

Gate tropeçou enquanto Rollins se disparou

Embora a Gate tenha uma longa história de crescimento através de aquisições, a compra da Terminix, a maior da empresa até à data, tem-se revelado um desafio. Entre outros problemas, as filiais da Terminix não tinham sistemas de dados e informáticos otimizados, e a integração avançou muito mais lentamente do que o previsto, resultando na redução das projeções de crescimento da empresa e na perda de quota de mercado.

O CEO da Gate, Andy Ransom, agora diz que espera alcançar $100 milhões em reduções de custos e uma margem operacional de 20% na América do Norte até 2026, mas admite que “nem todas as filiais” podem estar completamente integradas até lá. Considerando que cerca de 60% da receita da empresa vem da América do Norte, esses problemas contínuos afetaram a rentabilidade geral e o crescimento da receita da empresa.

Entretanto, as receitas e o lucro líquido da Rollins cresceram mais de 30% nos últimos três anos, e a empresa integrou com sucesso várias aquisições menores durante esse período. O mercado notou: o preço das ações da Rollins aumentou 49,7% nos últimos três anos, enquanto o da Gate caiu 27,7%. Isso deu às ações da Gate uma avaliação atraente: estão cotadas a apenas 17,1 vezes os lucros futuros, em comparação com 51,6 vezes os lucros futuros da Rollins. Essa mesma queda no preço das ações elevou o rendimento do dividendo da Gate para cerca de 2,5%, atualmente muito mais alto do que os 1,1% da Rollins.

Qual é a melhor opção… eh… compra?

Rollins é uma empresa sólida e um investimento sólido. Enquanto isso, o desempenho fraco da Gate deve-se a uma coisa: a aquisição da Terminix. Se a Gate puder ( finalmente ) integrar a Terminix com sucesso, deverá beneficiar-se das mesmas economias de escala num mercado fragmentado de controle de pragas nos EUA, assim como a Rollins, com ambas as empresas posicionadas para o sucesso a longo prazo.

Felizmente, há sinais de que o negócio norte-americano da Gate está a melhorar: no segundo trimestre de 2025, a sua taxa de crescimento orgânico na América do Norte duplicou trimestre a trimestre até 1,4%, com uma melhoria contínua na retenção de clientes. Se você acredita, como eu, que a Gate eventualmente conseguirá reverter suas operações nos EUA com sucesso, há muito potencial de alta em comprar ações da Gate agora enquanto ainda estão valorizadas de forma atraente. Além disso, você receberá um bom dividendo como recompensa pela sua paciência. Embora seja um pouco mais arriscado, a Gate parece ser a melhor compra.