Cripto Para Ultrapassar O Dólar? Ray Dalio Sinaliza Fim Do Ciclo Da Dívida

O último comentário de Ray Dalio vai direto ao cerne do pesadelo fiscal dos E.U.A… Em uma resposta contundente ao Financial Times em 3 de setembro, o fundador da Bridgewater expôs o que ele vê como o colapso inevitável do atual sistema monetário - com as criptomoedas posicionadas como potenciais beneficiárias do colapso do dólar.

A Bomba Relógio do Dólar

Eu assisti à evolução de Dalio sobre cripto durante anos, e isso representa sua avaliação mais alarmante até agora. Ele está essencialmente prevendo um “ataque cardíaco induzido por dívida” dentro dos próximos três anos, apontando para uma tempestade perfeita de insanidade fiscal: $1 trilhões em pagamentos de juros anuais, $9 trilhões em rolagens de dívida e um déficit anual de $2 trilhões.

A matemática simplesmente já não funciona mais. O que acontece quando os investidores finalmente questionam se os títulos do Tesouro dos E.U.A. continuam a ser “boas reservas de riqueza”? A resposta não é bonita.

O Federal Reserve encontra-se no ponto de ruptura na análise de Dalio. A pressão política ameaça minar a independência do banco central, permitindo potencialmente que a inflação “aumente” - o que faria com que os títulos e o dólar despencassem. Enquanto isso, os detentores estrangeiros já estão “reduzindo suas participações em títulos dos EUA e aumentando suas participações em ouro” - um sinal clássico do colapso monetário em estágio final.

Cripto como Alternativa à Moeda Forte

A posição de Dalio em relação às criptomoedas é particularmente marcante. Ele ultrapassou seu ceticismo anterior para colocá-las firmemente na categoria de “moeda forte”, observando que “as criptomoedas são agora uma moeda alternativa que tem seu suprimento limitado.” A implicação é clara: à medida que a credibilidade do dólar se erosiona, as criptomoedas tornam-se “uma moeda alternativa atraente.”

Isto não se trata de rótulos, mas de mecânica. Dalio vê as moedas fiduciárias com grandes encargos de dívida a seguir padrões históricos de 1930-1940 e 1970-1980, onde “desvalorizam em relação às moedas fortes.” Os aumentos de preço das criptomoedas e do ouro já refletem esta deterioração da confiança na dívida pública.

Ele desconsidera as preocupações sobre a exposição das stablecoins ao Tesouro como um risco sistêmico, focando em vez disso no verdadeiro perigo: “uma queda no poder de compra real dos Títulos do Tesouro.” E, ao contrário das narrativas do establishment, ele rejeita a ideia de que a desregulação ameaça a dominância do dólar - são as dinâmicas da dívida, estúpido.

O que é mais revelador é a linha do tempo de Dalio: “mudanças enormes e inimagináveis nos próximos 5 anos”, impulsionadas por dívida, política, geopolítica, eventos naturais e tecnologia. A atual avaliação de $3,79 trilhões do mercado de criptomoedas sugere que muitos investidores já compartilham suas preocupações.

Para aqueles que estão atentos, Dalio não está dizendo nada de novo - ele está simplesmente articulando o que se está tornando cada vez mais óbvio. A questão não é se o sistema monetário irá se transformar, mas quão rapidamente e caoticamente o processo se desenrola. Nesse contexto, ativos de oferta limitada como as criptomoedas podem, de fato, oferecer refúgio do que promete ser uma transição tumultuada.