デジタル資産財団会社のネット資産価値が崩壊しました。研究会社は金曜日に、ビットコイン財団会社のための金融マジックの時代が終わりつつあると述べました。これらの企業は、幻想が消えるまで、実際のビットコイン価値を大幅に上回る株式を発行していました。デジタル資産の財務省は、株式を過剰に支払った小売投資家から企業の実際のビットコインへと富を移転しました。株主は数十億ドルを失い、一方で経営陣は実際のBTCを蓄積しました。調査会社は、ある企業を例に挙げ、4番目に大きなビットコイン財務省企業が$8 億ドルの時価総額を、$1 億ドルのビットコイン保有で支えられていたものを、33億ドルのBTCで裏付けられた31億ドルの時価総額に変換したと指摘しました。小売投資家は、これらの株を購入する際に実際のビットコインの価値の2倍から7倍を支払いました。しかし、現在そのプレミアムは消え、多くの株主は損失を抱えています。大手ビットコイン財務会社は、その純資産価値において同様のブームとバストのサイクルを経験し、ビットコイン購入の減速を招いています。金曜日には株価が2%上昇し、289.87ドルで取引を終えました。しかし、2024年11月の473.83ドルという史上最高値からは39%下落しています。# マーケットリセットが企業買い手に厳しい影響NAVのノーマライゼーションは投資家にエントリーポイントを提供しました。現在、NAVで取引されているかそれ以下の企業は、将来のアルファ生成の選択肢を持つ純粋なビットコインエクスポージャーを提供しています。報告によると、2025年9月時点で、公開ビットコイン財務企業の25%がそのBTC保有の価値以下の時価総額を持っているとのことです。企業がNAVを下回って取引されると、発行する株式が希薄化します。なぜなら、過小評価された株式を通じてより多くの所有権を放出することになるからです。得られる価値に対して。低いプレミアムは、より多くのビットコインを購入する能力が低下することを意味します。財務企業による平均日次購入は、5月以来の最低水準に落ち込みました。主要なビットコイン財務会社は、そのプレミアムが1.26に低下し、2024年3月以来の最低となりました。これにより、BTCを購入する能力が低下し、過去1年間で最も重要な供給吸収者の1つからの買い需要が低下していることを示しています。ビットコイン財務会社は、これまでの9月に平均で1,428 BTCを日々購入しました。純粋な蓄積手段として機能する財務会社は、より高いコスト負担のためにバランスシートに対してプレミアムで取引されるべきではありません。これには、アドバイザリー料金、インサイダーインセンティブ、複雑な資本構造が含まれます。以前、15の米国の州がビットコイン準備金の計画を進めていること、特にペンシルバニア州の先駆的な法案について取り上げました。このより広範な機関の採用は、現在の財務会社の苦境にもかかわらず、戦略的準備資産としてのビットコインの役割への信頼の高まりを反映しています。# 財務モデルは選択圧力に直面していますこのシェイクアウトは、真のオペレーターとマーケティングマシンを分けました。この移行を生き延びる企業は、戦闘経験があり、十分な資本を持ち、一貫したリターンを生み出す能力を備えています。調査会社は、強力な資本基盤と取引に精通した経営陣を持つデジタル資産トレジャリー企業は、依然として意義のあるアルファを生み出す可能性があると述べました。ビットコイン自体は、これらの企業が新しい環境に適応するにつれて進化し続けるでしょう。報告によると、希薄化が株価に大きな影響を与えています。主要なビットコイン財務会社の希薄化後の株式数は、2020年の約9700万から2025年には300万を超えました。これはビットコイン購入のための資金調達の規模を反映しています。蓄積のペースが鈍化しているため、投資家は株式にプレミアムを支払う意欲が低下しています。継続的かつ大規模な蓄積がなければ、そのモデルの魅力は失われます。セクター全体のNAVプレミアムは、より多くの企業がビットコインを準備資産として採用するにつれて、1に向かって推移する可能性が高い。ファーストムーバーの利点は、現在利用可能な数十の財務会社やETFによって減少した。歴史的に見ると、主要なビットコイン財務会社は、投資家がレバレッジをかけたビットコインへのエクスポージャーを得るための唯一の方法として、顕著なNAVプレミアムを保持していた。その競争上の堀は侵食されている。別のビットコイン財務会社の株は、昨日東京証券取引所で6.5%下落し、402円に落ちた。彼らは6月中旬の1,895円のピークから79%下落している。
ビットコイン財務省企業は、個人投資家が数十億ドルを失うため、NAVの崩壊に直面しています
デジタル資産財団会社のネット資産価値が崩壊しました。研究会社は金曜日に、ビットコイン財団会社のための金融マジックの時代が終わりつつあると述べました。これらの企業は、幻想が消えるまで、実際のビットコイン価値を大幅に上回る株式を発行していました。
デジタル資産の財務省は、株式を過剰に支払った小売投資家から企業の実際のビットコインへと富を移転しました。株主は数十億ドルを失い、一方で経営陣は実際のBTCを蓄積しました。調査会社は、ある企業を例に挙げ、4番目に大きなビットコイン財務省企業が$8 億ドルの時価総額を、$1 億ドルのビットコイン保有で支えられていたものを、33億ドルのBTCで裏付けられた31億ドルの時価総額に変換したと指摘しました。
小売投資家は、これらの株を購入する際に実際のビットコインの価値の2倍から7倍を支払いました。しかし、現在そのプレミアムは消え、多くの株主は損失を抱えています。大手ビットコイン財務会社は、その純資産価値において同様のブームとバストのサイクルを経験し、ビットコイン購入の減速を招いています。金曜日には株価が2%上昇し、289.87ドルで取引を終えました。しかし、2024年11月の473.83ドルという史上最高値からは39%下落しています。
マーケットリセットが企業買い手に厳しい影響
NAVのノーマライゼーションは投資家にエントリーポイントを提供しました。現在、NAVで取引されているかそれ以下の企業は、将来のアルファ生成の選択肢を持つ純粋なビットコインエクスポージャーを提供しています。報告によると、2025年9月時点で、公開ビットコイン財務企業の25%がそのBTC保有の価値以下の時価総額を持っているとのことです。企業がNAVを下回って取引されると、発行する株式が希薄化します。なぜなら、過小評価された株式を通じてより多くの所有権を放出することになるからです。得られる価値に対して。
低いプレミアムは、より多くのビットコインを購入する能力が低下することを意味します。財務企業による平均日次購入は、5月以来の最低水準に落ち込みました。主要なビットコイン財務会社は、そのプレミアムが1.26に低下し、2024年3月以来の最低となりました。これにより、BTCを購入する能力が低下し、過去1年間で最も重要な供給吸収者の1つからの買い需要が低下していることを示しています。ビットコイン財務会社は、これまでの9月に平均で1,428 BTCを日々購入しました。
純粋な蓄積手段として機能する財務会社は、より高いコスト負担のためにバランスシートに対してプレミアムで取引されるべきではありません。これには、アドバイザリー料金、インサイダーインセンティブ、複雑な資本構造が含まれます。以前、15の米国の州がビットコイン準備金の計画を進めていること、特にペンシルバニア州の先駆的な法案について取り上げました。このより広範な機関の採用は、現在の財務会社の苦境にもかかわらず、戦略的準備資産としてのビットコインの役割への信頼の高まりを反映しています。
財務モデルは選択圧力に直面しています
このシェイクアウトは、真のオペレーターとマーケティングマシンを分けました。この移行を生き延びる企業は、戦闘経験があり、十分な資本を持ち、一貫したリターンを生み出す能力を備えています。調査会社は、強力な資本基盤と取引に精通した経営陣を持つデジタル資産トレジャリー企業は、依然として意義のあるアルファを生み出す可能性があると述べました。ビットコイン自体は、これらの企業が新しい環境に適応するにつれて進化し続けるでしょう。
報告によると、希薄化が株価に大きな影響を与えています。主要なビットコイン財務会社の希薄化後の株式数は、2020年の約9700万から2025年には300万を超えました。これはビットコイン購入のための資金調達の規模を反映しています。蓄積のペースが鈍化しているため、投資家は株式にプレミアムを支払う意欲が低下しています。継続的かつ大規模な蓄積がなければ、そのモデルの魅力は失われます。
セクター全体のNAVプレミアムは、より多くの企業がビットコインを準備資産として採用するにつれて、1に向かって推移する可能性が高い。ファーストムーバーの利点は、現在利用可能な数十の財務会社やETFによって減少した。歴史的に見ると、主要なビットコイン財務会社は、投資家がレバレッジをかけたビットコインへのエクスポージャーを得るための唯一の方法として、顕著なNAVプレミアムを保持していた。その競争上の堀は侵食されている。別のビットコイン財務会社の株は、昨日東京証券取引所で6.5%下落し、402円に落ちた。彼らは6月中旬の1,895円のピークから79%下落している。