フランス、政治的混乱の中でS&Pが格付けをA+に引き下げ、さらに別の信用格付けを失う

フランスの財政状況は、S&Pグローバル・レーティングが国家のソブリン信用格付けをAA-からA+に引き下げたことで再び打撃を受けました。これは、政治的不安定性の継続と財政統合計画の不透明さを理由に挙げています。この格下げは、わずか1か月余りの間に主要3社のうち2社からフランスのダブルA格付けが失われたことを示しており、スペインやポルトガルと同等の水準に位置し、ジャンクステータスよりも6段階上です。

S&Pの動きは、フランスの拡大する赤字と、政府が重要な予算法案を通過させる能力の低下に対する懸念の高まりを浮き彫りにしています。機関は、「予算の不確実性は依然として高い」と指摘しており、2025年の草案予算が、今年の5.4%からGDPの4.7%に赤字を削減することを目指しているにもかかわらず、そう述べました。しかし、S&Pは赤字がわずかに縮小するだけで、2026年には5.3%の赤字を予測しています。

この格下げは、財政改革を麻痺させた数ヶ月間の政治的緊張に続いています。フランスの新しい首相、セバスティアン・ルコルヌは、予算の対立で二人の前任者が追放された後、分断された議会を団結させるのに苦労しています。最近のエマニュエル・マクロン大統領の年金改革を一時的に停止するという決定は、野党議員をなだめましたが、将来の支出圧力に数十億ユーロを追加することになりました。

財務大臣ローラン・レスキュールは、格下げを「真剣に受け止めるべき呼びかけ」と認め、2029年までに赤字を3%未満に抑えるという政府の目標を再確認しました。一方、フランス・ドイツの国債利回りスプレッドは、マクロンの2024年の早期選挙以降急激に拡大しており、フランス資産に対する投資家の警戒感の高まりを反映しています。

S&Pは、経済成長が鈍化するか、政府が信頼できる財政抑制を実施できない場合、さらなる格下げの可能性が残ると警告しました。