CoinbaseによるEchoの買収の裏側:Cobieの13年間で200ドルから名声と富を得るまで

文:デビッド、テックフロー

2025年10月21日、Coinbaseは3.75億ドルでオンチェーン投資プラットフォームEchoを買収すると発表しました。

ちょうど前日、Coinbaseは2500万ドルでNFTを購入し、ポッドキャストの番組を復活させました。2日間で2件の取引、合計4億ドル、すべて同じ人物を指しています：

ジョーダン “コビー” フィッシュ。

Cobieとは誰ですか？

英語の暗号界に関心があるなら、この名前の裏には多くのラベルがある。80万人のTwitterフォロワー、Echoの創設者、UpOnlyの暗号ポッドキャストのホスト、Lido Financeの共同創設者…それに、Coinbaseのインサイダー取引を暴露した「内部告発者」でもある。

暗号の世界で、彼は2012年から現在まで生き残り、なおかつ市場の最前線で活躍している数少ないOGの一人です。

買収の発表後、CobieはXにこう書いた：「EchoがCoinbaseに売られるとは思っていなかった。」

これは建前のように聞こえるが、彼のソーシャルメディアをよく見る人たちは、これは本心の言葉かもしれないことを知っている。なぜなら、彼がEchoを設立した2年前にもこう言ったからだ：

「私はそれが95％の確率で失敗すると思います。」

口でいつも失敗を叫んでいる人が、最終的に近4億ドルの投資を手に入れた。さまざまな暗号プロジェクトへの投資の常連であるCobieは、お金に困っていないようだ。

しかし物語の始まりはこのようではありません。

そして、富を夢見るすべての暗号プレイヤーと同様に、彼自身の言葉によれば、2012年に彼がこの世界に入ったとき、まだ学生で、200ドルでビットコインを少し購入した。

無名学生から暗号OGへ、Cobieが歩んできた道は、ほぼ暗号業界13年の歴史の縮図です：初期の理想主義、ICOの狂乱、DeFiの台頭、FTXの崩壊……彼はすべての場にいました。

重要なのは、彼がただそこにいるだけでなく、牛市と熊市の変遷を経て今に至っていることです。

この誰もが迅速に富を得たいと願う業界で、長く生き残ることはほとんどの人にとって手に入らない幸運であり、さらに実践するのが非常に難しい忍耐でもあります。

200 ドルで参加、開発はゼロからの有名人コイン (2012-2014)

2012年、当時のジョーダン・フィッシュはイギリスのブリストル大学に在学していました。

コンピュータサイエンスを専攻している彼は、10ドル未満の単価で最初のビットコインを購入しました。彼が後にツイッターで述べたところによると、暗号業界に入るときの元本は200ドルしかなかったそうです。

10ドルの価格で、当時それはおおよそ20ビットコインに相当しました。彼は自分にCryptoCobainというハンドルネームを付け、その後Cobieに変更しました。

2013年、ビットコインは13ドルから1000ドルに上昇しました。同年1月、CobieはイギリスのCYOAというスタートアップでテクニカルディレクターとして仕事を見つけました。

偶然の機会が訪れるまで、Cobieは「セレブコイン」を開発し、彼の発展の軌跡を変えました。

2011年から2012年にかけて、西洋の主流メディアはほとんどビットコインについて報じていませんでした。「Keiser Report」は、初期の頃から暗号通貨について継続的に議論していた数少ないメディア番組の一つであり、初期コミュニティの認識形成に重要な役割を果たしました。

この番組のホストはマックス・カイザーという名前で、後にエルサルバドルの大統領のビットコイン顧問にもなりました。

カイザー自身は、ビットコインが1000ドルを超えると正確に予測したため、さらに番組内でドル紙幣を破るなどの誇張したパフォーマンススタイルによって、暗号の世界の「狂った伝道者」となりました。

その時、KeiserはTwitterで冗談半分に投稿し、Max Keiserという名前のコインが10億の時価総額に達したら、自分は番組で裸で登場すると言った。

そして、Cobieともう一人の仲間Luke Mitchellは、本当にMAXという名前のコイン（Maxcoin）を作り、当時のビットコインを基にフォークしました。これは暗号史上初めてテレビに登場した有名人コインかもしれません。この大統領やスターのコイン発行よりも10年以上早かったです。

2014年1月28日、Keiser Report第555回の番組は、タイトルが「Maxcoinの開始」と呼ばれています。Keiserは世界中の視聴者の前で、MAXの創世ブロックを掘り出しました。

2月14日、バレンタインデーに、Maxcoinは3.11ドルに上昇し、市場価値は850万ドルになりました。CobeとLukeは、技術的な詳細についてKeiserの番組に招待されました。

そして現実がやってきた。Keiserが番組で取引を叫ぶ以外に、Maxcoinには実際の用途がなかった。商人は受け入れず、アプリケーションのシナリオもなかった。さらに悪いことに、2014年2月にMt. Goxが破産し、暗号市場全体が崩壊した。

2014年12月31日時点で、Maxcoinの終値は0.00666ドルで、99.8%の下落率を記録しました。コードは更新を停止し、Keiser本人もこのコインについては言及しなくなりました。

そして、Cobieはイギリスのそのテクノロジー企業で2015年4月まで働き続けました。開発者として、彼自身がツイッターで言ったように、Maxcoinを持ったことは一度もありません。

この時、ビットコインは1000ドルから200ドルに下落しており、2013年に参入したほとんどの人々は暗号圏から永遠に去ってしまったかもしれませんが、Cobieは別の方法で留まることを選びました。

Web2で成長し、TwitterでKOLになる(2015-2020)

2015年4月、CobieはCYOAの技術責任者の職を辞し、Enkiというプログラミング教育のスタートアップに成長責任者として加入しました。

この時の暗号市場は静まり返っている。ビットコインは200ドルから400ドルの間で横ばいであり、大部分のアルトコインはゼロまたはゼロに近い状態だ。Maxcoinは完全に忘れ去られてしまった。

Cobieは大多数の人と同じように、数年前のトークン発行を若い頃の冒険と見なし、普通の生活に戻ることができた。しかし、実際には、表面上は彼が確かにそうしたように見える。

2017年8月、彼はイギリスで最も注目されているフィンテックユニコーンのMonzoに転職しました。このデジタルバンクは当時、純粋にモバイル端末での銀行体験を推進し、伝統的な銀行業界を覆そうとしました。

その年の夏、ビットコインはちょうど2000ドルを突破し、ICOの熱潮が芽生えていた；2017年12月にはビットコインが約20000ドルまで上昇し、暗号の世界全体が狂乱に陥っていた。

しかし、Cobieはその時、Monzoのオフィスにいました。

オフィスの外で、2017年から2020年にかけて、暗号市場は完全な牛市と熊市のサイクルを経験しました。2017年末の狂乱、2018年の崩壊、2019年の横ばい、2020年3月のCOVID暴落。

この3年間の報道によれば、彼は「Monzoで働いている間に十分なお金を稼いだので、暗号通貨にフルタイムで専念できる」とのことです。

同時、彼のツイッターでの発言は決して止まらず、ビットコインの価格についてのコメント、ICOプロジェクトの嘲笑、DeFiプロトコルの分析… 彼はCrypto Twitterの常連メンバーとなり、コミュニティの中で常にオンラインで、常に意見を持っている声となった。

2020年3月に行われたインタビューで、彼は自分の資産配分を明らかにしました：5%が暗号通貨で、95%が現金とその他の伝統的な資産です。

この数字は多くの人を驚かせます。暗号界で知られるKOLとして、彼はほとんど暗号通貨を保有していません。

これは、彼がモンゾに3年間滞在できた理由を正確に説明しているのかもしれません。彼は暗号通貨の取引で生計を立てる必要がなく、安定した収入とキャリアの発展があります。

2020年の夏、すべてが変わった。DeFiが爆発した。CompoundはCOMPトークンを発行し、流動性マイニングを開始した。UniswapはUNIをエアドロップし、初期ユーザーを一夜にして富ませた。突然、残っていた人々は新しい機会が訪れたことを発見した。

2020年9月、CobieはMonzoを離れました。彼は伝統的なテクノロジー企業で5年以上潜伏していました。

しかし、今回は彼はもはや単なる新米プログラマーではありません。製品と成長のポジションでの仕事は収入と経験があり、さらに貴重なのは金融業界の知識です。

かつてゼロになった Maxcoin の開発者が、DeFi 時代の最も成功した初期投資家の一人になる。

Lidoに賭けて、ポッドキャストを作成 (2020-2022)

2020年10月、Cobieはフルタイムで暗号業界に戻って1ヶ月後、運命を変える投資をしました。

当時、2人のロシアのプログラマーがLidoというプロジェクトを開発していて、解決策は流動的なステーキングでした：ユーザーは任意の量のETHをステークし、stETHを証明書として取得します。この証明書は自由に取引できます。

ほとんどの人はこれが何に役立つのか理解していないかもしれません。しかし、Cobieは明らかに理解していました。彼は投資するだけでなく、プロジェクトの監査を手配し、ツイートを書き、他の投資家に紹介しました。彼はLidoの最初で最も積極的な支持者の一人となりました。

2021年末までに、LidoはEthereum上で最大のステーキングサービスプロバイダーとなりました。2024年までに、Lidoが管理する資産は300億ドルを超え、LDOトークンの時価総額は20億ドルを超えます。

Cobieのこの初期投資のリターンは1000倍を超えています。海外の多くのメディアによると、この投資だけで彼は「数百万ドル」を稼いだそうです。

しかし、CobieをTwitterのKOLから業界の影響力者に変えたのは、あるポッドキャストです。

2021年4月、Cobieともう一人の暗号界のKOLであるLedgerは、UpOnlyポッドキャストを共同設立しました。

このタイミングは非常に巧妙でした。当時は牛市のピークで、誰もが暗号通貨について知りたいと思っていましたが、ほとんどのポッドキャストは技術的すぎるか、浅すぎました。UpOnlyはバランスを見つけました：

リラックスした方法で深い話題について話しましょう。

ビタリック、マイケル・セイラー、ド・クォン、SBF、CZなどの業界の大物たちは、彼のポッドキャスト番組に出演したことがあります。これらの人々は、2人のポッドキャストホストと1、2時間話をすることをいとわないのです。

CobieとLedgerは番組であまり装っていなくて、愚かな質問をしたり、冗談を言ったり、自分がわからないことを認めたりします。これにより、堅苦しいインタビューに慣れた大物たちがリラックスし、他の場面では言わない多くのことを語ることができました。

同時に、ポッドキャストのビジネスモデルも非常に興味深いです。彼らはNFT（UpOnly NFT）を発行しており、これは会員カードに相当し、保有者は録音に参加したり、質問したり、独占コンテンツを得たりすることができます。

これらのNFTは、その後の二次市場で10ETHを超える価格になりました。数日前、CoinbaseはこのNFTシリーズを2500万ドルで買収しました。

言うまでもなく、UpOnly の最も皮肉なスポンサーは実際には FTX です。SBF の取引所は UpOnly を長い間スポンサーしていましたが、2022 年 11 月に突然崩壊しました。

崩壊の日、Cobieはライブ配信を行い、4億ドルの疑わしい資金の流れをリアルタイムで追跡していました。彼はオンチェーンデータを見ながら、何が起こっているかを説明していました。この配信は後にFTX崩壊の重要な記録となりました。

そしてもう一つの皮肉な出来事は、CobieがCoinbaseのインサイダー取引の内部告発者になったことです。

2022年12月、Cobieはツイートを発表し、あるウォレットアドレスがCoinbaseに上場する前に関連トークンを大量に購入していることを示しました。これは偶然ではなく、持続的なパターンです。

数時間以内に、このツイートは万回以上リツイートされました。メディアが報道を始めました。規制当局が調査に介入しました。

最終的に、アメリカ合衆国司法省はCoinbaseの元プロダクトマネージャーIshan Wahiを起訴し、これはアメリカの歴史における初の暗号通貨インサイダー取引事件となりました。

Coinbaseは公開に応じざるを得ず、上場プロセスを改善することになりました。業界全体が透明性の問題について議論を始めています。そして、かつてゼロになった名人コインの開発者であるCobieは、今や業界の監視者となっています。

2022年末までに、彼の影響力はピークに達しました。現在、Twitterのフォロワーは80万人を超え、英語の暗号通貨界で最も影響力のある声の一つです；UpOnlyも最も人気のある暗号ポッドキャストの一つです。

さらに重要なのは、彼は独自のキャラクターを構築したことです。

初期のプレイヤー、技術的背景、投資の成功背景を持つ業界の人々でありながら、炒作を嘲笑し、黒幕を暴露し、一定の距離感を保っている。彼自身の言葉を借りれば:

「私は依然として世の中に不満を持つ者（Cobain）ですが、今はお金を持っています。」

しかし、Cobie自身も、KOLのライフサイクルが非常に短いことを知っているかもしれません。ポッドキャストは過去のものになる可能性があります。彼はもっと持続的なものを築く必要があります。

エコー、最後の起業かもしれない (2023-2025)

2023年初、暗号市場はまだ熊市の底にありました。FTXの破産の余波が収まらず、CobieはTwitterで意味深いツイートをしました:

「最良の建設の時は、誰もが希望を感じていない時です。」

数ヶ月後、Echoが静かにオンラインになりました。

初期に開発された有名な仮想通貨 Maxcoin とは異なり、Echo は発表会もホワイトペーパーも、正式な発表もありませんでした。それは単純なウェブサイトであり、機能もさらにシンプルです：プロジェクトの方向性を持つ初期投資家から資金を集める手助けをするためのものです。

具体的には、Echoは二つのことを行います。

第一に、暗号プロジェクトがプライベートセールを通じて適格投資家にトークンを販売すること。第二に、Sonarというツールを使って、一般ユーザーも特定の公開販売に参加できるようにすること。全プロセスはオンチェーンで行われ、ノンカストディアルで透明性があります。

最初、それはほとんど製品のようには見えなかった。インターフェースと機能は単純で、プロジェクト側と投資家がSAFT（トークン購入契約）を締結するためのツールに過ぎなかった。しかし、最初のプロジェクトはすぐにやってきた：Ethena。

なぜEthenaは新たに立ち上がった無名のプラットフォームを選ぶのか？答えは簡単、やはりCobieです。

Ethenaの創設者Guy YoungはUpOnlyポッドキャストの常連で、Cobieと親しい関係にあります。さらに重要なのは、Cobieは単にプラットフォームを提供するだけでなく、自身もEthenaに投資しており、Twitterで公に支持を表明しています。新しいプロジェクトにとって、Cobieの推薦は非常に価値があります。

EthenaはEchoを通じてシードラウンドの資金調達を完了しました。数ヶ月後、Ethenaが2024年で最も人気のあるDeFiプロトコルの一つになると、Echoの信頼性が瞬時に確立されました。

その後、MegaETH、Initia、Plasmaなどの大規模プロジェクトが次々とEchoで資金調達を開始しました；2024年中には、Echoの運営モデルはすでに成熟しています。典型的なプロセスは次のようになります：

プロジェクトチームがEchoを見つけ、Echoチームが基礎的なデューデリジェンスを行い、プロジェクトチームが資金調達条件を設定し、Echoのスマートコントラクトを通じてトークンを発行します。

投資家（機関または個人）はプラットフォームを通じて投資し、資金とトークンはブロックチェーン上で透明に流通します。

重要なのは、Echo自体が資金を管理せず、投資アドバイスを行わず、単にツールと接続を提供することです。

Cobieの役割は、この資金調達プラットフォームの創設者にとどまりません。彼は実際にはEchoの最大のBD（ビジネス開発）です。彼がポッドキャストで創設者にインタビューするたびに、それはEchoの潜在的な顧客になる可能性があります。彼がTwitterであるプロジェクトについてコメントするたびに、それは無形の形でEchoの広告をしています。

彼は積極的に売り込む必要すらない。あなたが暗号界で最も影響力のある声の一つであるとき、人々は自然にあなたに近づいてくる。2025年10月の買収時には、Echoは2億ドル以上の取引を処理しており、約300件の投資に関与していた。

ある意味で、Coinbaseが買収したのはEchoというプラットフォームだけでなく、Cobieが構築した全体のエコシステムです。これが、Coinbaseが3.75億ドルを支払うことに同意した理由を説明しています。彼らが買ったのは、このネットワークへの入り口の鍵です。

取引構造は、これは全現金買収ではなく、Coinbaseの株式を含むことを示しており、つまりCobieは現在Coinbaseの株主でもあります。EchoチームはCoinbaseに参加しますが、ブランドはしばらく独立して運営されます。SonarツールはCoinbaseの製品体系に統合されます。

Coinbaseの観点から見ると、この買収の論理は非常に明確です。

2025年7月、彼らはトークン管理プラットフォームLiquiFiを買収したばかりです。今、Echoを買収しました。LiquiFiはトークン発行後の事務を管理し、Echoは資金調達の段階を担当し、Coinbase自体の取引所業務と合わせて、一次市場から二次市場までの完全なチェーンを形成しています。

買収の発表後、コミュニティの反応は興味深い。

誰かがCobieは早く売りすぎたと言い、Echoは独立したユニコーンになれたはずだと言います。誰かがこれがKOL起業の実現可能性を証明していると言います。また、2014年の古い投稿を掘り起こし、MaxcoinがゼロになったこととEchoの撤退を比較して「十年一剣」と感慨深く言い、あなたはテーブルの上で永遠にチャンスがあると言います。

そして、Cobie自身も休むことなく活動を続けているようだ。彼はすぐにParadigmにアドバイザーとして参加することを発表し、「流動市場、取引、DeFiのトレンドに焦点を当てる」と述べた。

最後のOG

暗号の世界では、13年は信じられないほど長い時間です。

2012年の初期参加者の大多数は、すでに引退しているか、あるサイクルでゼロになった後に姿を消しています。取引所は何世代も変わり、公のブロックチェーンも何世代も変わり、分散型の定義さえも何度も変わりました。

しかし、Cobieはまだここにいます。

彼はすべてのサイクルを目撃し、すべてのバブルに参加し、すべての崩壊の中で生き残った。

彼は最も多くのお金を稼いでいるわけではなく、最も有名でもなく、さらには暗号通貨業界で最も成功した起業家でもありません。しかし、彼はおそらく最も完全な暗号業界の従事者です：

コインを炒め、損失を出し、ビジネスを立ち上げ、失敗をし、投資をし、成功を収め、KOLを務め、市場に影響を与え、製品を構築し、エグジットを達成した。

ジョーダン・フィッシュからクリプトコバインまで、10ドルのビットコインを購入した大学生からコインベースに買収された起業家へ、この物語は長い13年を要しました。

彼が今まで生きている理由は何ですか？彼自身の言葉によれば、運と実力の違いを理解し、その二者の間をうまく行き来する能力があるからかもしれません。

「私は早期に運が良く、早い段階でいくつかの良いアルトコイン取引を行い、利益を得ることができました。私は自分が本当にこの暗号通貨取引と呼ばれるものが得意だと思っていました。」

しかし、最初から自分が得意だと思っている人は間違っています。もしあなたが幸運にもブルマーケットに参加し、アルトコインの取引に成功したとしても、それはあなたが得意であることを意味しません。