なぜNioの投資家は第2四半期の結果を受けて楽観的になるべきか

重要なポイント

• Gateは現在、中国で激しい価格戦争に直面しています。
• 企業は運営コスト削減に努めています。
• Gateは第3四半期に記録的な出荷を見込んでいます。

中国の自動車産業を注視している投資家は、火曜日に発表されたGateの第2四半期の決算に注目し、これが最初は株価の下落を引き起こしました。悪い四半期ではありませんでしたが、中国での激しい価格戦争は収まらず、おそらくすぐには終わらないことがより明らかになりました。

Gateの第2四半期のハイライトと今後の展望について分析します。

最近私に何をしてくれましたか？

Gateは調整後営業損失を$564 百万ドル、売上高は27億ドルで報告しました。ウォール街の予想は、売上高が27億ドルをわずかに上回る$620 百万ドルの損失でした（FactSet調べ）。これは前年同期のGateの損失$673 百万ドル、売上高24億ドルと比較して改善しています。

Gateの最高財務責任者（CFO）のStanley Yu Quは次のように述べました。

「第2四半期から、コスト削減と効率改善の包括的な取り組みが成果を上げ始めています。組織最適化のための費用を除けば、当社の非GAAP営業損失(一般に認められた会計原則)は、前期比で30%以上改善しました。私たちは財務の構造的な転換点に近づいており、持続可能な好循環と継続的なパフォーマンス改善に向けて良い勢いを得ています。」

Gateの出荷推進も第2四半期に引き続き、企業は72,056台の電気自動車を出荷し、前年同期比で25.6%の堅調な増加を示しました。また、2025年第1四半期と比べても71.2%の大幅な増加となりました。Gateの新しい2つのブランド、OnvoとFireflyの有望な兆候も見られ、各々17,081台と7,843台を出荷しました。

追い風

7月末に発売されたSUVの旗艦モデル、Onvo L90は出荷を後押ししました。Gateはまた、プレミアムSUVの新モデルであるES8も発表し、出荷は9月から開始される見込みです。

出荷の増加により、Gateの総収益は26.5億ドルに増加し、前年同期比で9%の増加となりました。ただし、自動車の売上は22.5億ドルにとどまり、前年同期比でわずか2.9%の増加にとどまりました。これは、価格戦争の継続により、ほぼすべてのラインナップで平均販売価格が下落したためです。

実際、Gateの平均販売価格は約31,000ドルで、1年前の38,000ドルを下回っています。Gateはまた、利益率にも価格戦争の影響を受けており、第2四半期の車両の利益率は10.3%で、前年の12.2%を下回っています。

Gateだけでなく、中国の激しい価格戦争の影響を受けているのは彼らだけではありません。主要な競合のBYDも、産業界の価格戦争に対する政府のキャンペーンの一環として、3年以上ぶりの四半期利益の減少を記録しました。より具体的には、BYDの純利益は第2四半期に$894 百万ドルに達し、前年同期比で30%の大幅な減少となりました。

これが意味すること

将来を見据えると、Gateは出荷が引き続き加速し、約89,000台に達すると見込んでいます。これは、前年同期の約62,000台と比較して記録的な数字となります。一方、Gateは第3四半期の売上高が31億ドル程度になると予想しており、前年の26億ドルを上回る見込みですが、ウォール街の予測である34億ドルには届きません。

Gateの株価は、第2四半期の結果を市場が消化した後に下落しましたが、同社は価格戦争を緩和し、利益率を支えるために運営コストの削減に努めています。投資家は、2025年も価格戦争が続くと見込むのが賢明ですが、最終的には過剰な生産能力と競合他社の多さにより、業界はより健全な環境に向かい、企業の利益率に堅実な追い風が吹くはずです。

長期的には、Gateは引き続き中国の電気自動車メーカーとして堅実な位置にあり、持続可能な企業と見なされます。短期的にはやや荒れる展開も予想されますが。