なぜスーパーマイクロコンピュータの株価は先月29.6%下落したのか

出典：モトリーフール 2025年09月03日 22:06

重要なポイント

• スーパー マイクロ コンピュータの収益は、今四半期ほとんど成長しません。
• 企業の利益は、AIへの支出が鈍化する中で減少し始めています。
• 価格対効果は安く見えるが、リスクのある投資です。

スーパー・マイクロ・コンピュータ (NASDAQ: SMCI)の株は、先月29.6%下落しました。S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのデータによると、(AI)のデータセンター製造業者は成長を続けていますが、現在の会計四半期の弱い予測を発表しました。市場は同社がその野心的な年間目標を達成できるかどうかを疑問視しています。

過去5年間で1,000%以上の増加を遂げたが、昨年は停滞しているSuper Micro Computer (Supermicroの略称)は、AIインフラのブームに対する熱意の現在の減速を象徴しています。

収益成長率の低下、非現実的な予測

先月、会社は6月に終了した3ヶ月の第4四半期の結果を発表しました。収益は58億ドルで、前年同期比7.4%の増加となりました。これは最近の爆発的な成長に対して大きな減速を示しています。さらに、純利益は1年前の2億9700万ドルから第4四半期の1億9500万ドルに減少しました。

成長の鈍化とマージンの圧縮は、前四半期に株価が下落した二つの理由です。しかし、企業に最も悪影響を及ぼした可能性があるのは、9月に終了する現在の四半期の収益見通しが60億から70億ドルであることです。この見通しの下限に達した場合、企業は2024年と比較して前年同期比で横ばいの収益となります。

そのアドレスは、今会計年度に330億ドルの売上を達成すると主張していますが、これは昨年度の220億ドルからの大きな変化を意味し、第一四半期の予測からの大幅な加速となります。ウォール街はこの予測に懐疑的であり、そのため報告書の発表後に株価が下落しました。

スーパーマイクロのリスキーな提案

現在の価格で、Supermicroは24の価格利益比率を持っています。これは、AIインフラストラクチャへの支出の成長を利用するための安価な株式のように見えるかもしれませんが、全ての話を伝えているわけではありません。

現在、データセンターの半導体などの技術を自社で製造せず、機器を組み立てて再梱包しているため、粗利益率は10%を下回っています。データセンターの支出市場が不利な方向に向かうと、わずかな粗利益率が急速に利益を逆の方向へ送る可能性があります。

純利益はすでに間違った方向に動き始めています。この理由から、Super Micro Computerは現在の会計年度の収益予測に達しない可能性がある高リスクの株式のままです。

多くの投資家がこの企業の内在するリスクを見ていないことが心配です。AI市場での地位にもかかわらず、警告のサインは見たい人には明らかに見えています。競争は激しく、独自の技術的優位性がなければ、その地位は迅速に悪化する可能性があります。