HPEは記録的な売上と成長を報告します

出典: ザ・モトリー・フール 2025年09月3日 22:34

ヒューレット・パッカード・エンタープライズ (NYSE:HPE)は、2025会計年度第3四半期の結果を9月3日に発表し、91億ドルの記録的な収益を達成し、前年比18％の増加を記録しました。また、ジュニパーネットワークスの買収を完了しました (NYSE: JNPR)。営業利益 (non-GAAP)は、新しいネットワーク部門によって大きく押し上げられ、非GAAPの営業利益のほぼ50％を占めました。一方、調整後の1株当たり利益は0.44ドルに達し、フリーキャッシュフローは$719 百万ドルに回復しました。この分析は、統合の進捗、ビジネスの進化、及び決算発表の財務予測を強調しています。企業の会計年度は2025年7月31日に終了します。

ジュニパーの買収がHPEのネットワークプロファイルとマージンを再構築する

ジュニパーネットワークスの1ヶ月分の結果を含めたことで、ネットワークの収益は17億ドルに達し、前年同期比で54%の増加となりましたが、セグメントの非GAAP営業利益率は、HPEの従来型インテリジェントエッジビジネスと比較して、ジュニパーの低い利益率のために20.8%に低下しました。この電話会議では、今後3年間で見込まれるコストシナジーとして少なくとも$600 百万ドルが強調され、来年には$200 百万ドルが期待されています。

“四半期中、Juniperの1か月の結果を私たちのIntelligent Edgeビジネスに統合しました。現在、これらを「ネットワーキング」と呼ばれるセグメントにまとめています。統合された営業利益率は20.8でした。Edgeの利益率は22.7であり、主に2つの要因による sequentialな減少を見ました：変動報酬費用と製品関連コストです。私はQ4の営業範囲を低い20台にガイダンスしましたが、Juniperは私たちのIntelligent Edgeビジネスよりも数ポイント低かったためです。”

– マリー・マイヤーズ、財務担当ディレクター

Juniperの買収に伴いスケールと収益が増加する一方で、投資家は統合が進む中で短期的な利幅の希薄化に注意する必要があることを懸念しています。

AIとプライベートクラウドがサーバーと継続的な収益の記録的成長を促進

サーバーセグメントの収益は49億ドルの過去最高に達し、前年比16％増加しました。これは、GB 200の大規模展開を含むAIシステムの急速な採用に支えられています。年間の繰り返し収益は31億ドルで、前年比75％増加し、現在44,000以上のGreenLake顧客が onboard し、四半期末には37億ドルのAI受注の記録的なポートフォリオがありました。

“AIシステムの注文は、四半期ごとにほぼ100％増加し、中東での政府販売や企業での継続的な牽引力を含んでいます。私たちは2024会計年度の開始以来、毎四半期ごとにAIの企業注文を前年同期比で増加させています。”

– アントニオ・ネリ、CEO

AIに対する強い需要は有望に見えますが、企業分野でますます攻撃的になる競争相手に対して、このペースを維持できるのか疑問に思います。

コスト管理とキャッシュフローの回収がデレバレッジ計画を強化する

その企業は、独立在庫の$1.9億ドルの順次削減に助けられて、$719 百万ドルのフリーキャッシュフローを生成しました。Juniperとの合意後、プロフォーマネットレバレッジ比率が3.1倍で期間を終え、2027会計年度に向けて2倍の比率に戻す明確な意図を持っています。

“在庫水準の削減は重要な優先事項であり、当四半期の終わりにはバランスが通常水準に近づきました。キャッシュコンバージョンサイクルは35日で、前四半期より9日長くなりました。ジュニパーの導入は、今四半期のCCC計算に悪影響を及ぼしました。”

– マリー・マイヤーズ、財務ディレクター

この在庫管理は、統合の課題に対処するのに十分でしょうか？成長を維持しながら負債削減の目標を達成できるかどうか、私は疑問に思っています。

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管理は2025会計年度の実質収入成長を14%-16%と予測し、Juniper Networksからの4ヶ月の貢献を取り入れて、非GAAPのEPSの期待を$1.88-$1.92に引き上げました。2025会計年度第4四半期の収入は$9.7から$10.1億の間で予測されており、ネットワーク収入は四半期ごとに60%以上の増加が期待され、営業利益率は20%の低位範囲にあるとされています。一方、サーバー収入は中から高の二桁の減少が予想されており、これは第3四半期の重要な契約後にAIシステムの収入が30%以上の四半期ごとの減少を反映しています。