マタドール・リソーシズはBPAが25%減少したことを報告しました。

2025年07月25日 14:12

重要なポイント

• 2025年第2四半期の収益は8億1580万ドルで、前年同期比5.7%の増加ですが、アナリストのコンセンサス(GAAP)を下回っています。

• 調整後のEPSは2025年第2四半期に$1.53でしたが、弱い価格の影響で前年同期比25%減少しました。

• 2025年の年間生産ガイドは、優れた操業パフォーマンスによって引き上げられましたが、石油の実現価格は四半期で前年同期比21%減少しました。

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Matador Resources (NYSE:MTDR)は、デラウェア盆地で活動する主要な独立系石油・天然ガス生産者であり、2025年第二四半期の結果を7月22日に発表しました。注目すべきは、同社の記録的な生産量と2025年全体の生産ガイダンスの引き上げで、これは井戸のパフォーマンスと効率的な運営によって推進されています。しかし、GAAP収入とGAAP一株当たり利益はウォール街の予測に達しませんでした。これは主に実現石油価格の大幅な下落によるものです。第二四半期の総収入は8億9530万ドルで、GAAPコンセンサスの9億1057万ドルを下回り、一方で、調整後の希薄化一株当たり利益(非GAAP)は1.53ドルで、アナリストの予想1.42ドルを上回りましたが、前年同期比で25%減少しました。全体として、この四半期は、収益性に影響を与える商品価格の変動によって相殺される運営上の強みを示しました。

Matador Resources: ビジネスと成功の要因

Matador Resourcesは主にテキサス州西部とニューメキシコ州南東部のデラウェア盆地に焦点を当て、石油と天然ガスの探査と生産に従事しています。同社は戦略的な買収を通じて、2023年と比較して2024年に30%以上の生産と確認埋蔵量を拡大する最近の契約を含む、埋蔵量と規模を大幅に増加させています。

マタドールのビジネスモデルの鍵は、先進的な掘削技術の使用や井戸ごとのコスト管理の慎重さなど、運営効率の推進にあります。企業は、共同企業サン・マテオ・ミッドストリームを通じてミッドストリームのインフラを開発・運営しています。これは自社の生産を支えるだけでなく、第三者にサービスを提供することによって収入を生み出します。マタドールの成功は、生産基盤の成長、コストの抑制、ミッドストリーム資産の効率的な運営、および原材料価格のリスク管理に依存しています。

四半期のハイライト：記録的な生産、コスト効率、価格の影響

2025年の第2四半期に、マタドールは209,013バレル相当の石油(BOE)という記録的な日平均生産を達成しました。石油のボリュームは前年同期比で29％増加し、天然ガスのボリュームは2023年と比較して2024年に26％増加しました。このパフォーマンスは経営陣の期待を上回り、新しい油井と取得した資産での一貫した実行によって推進されました。

サンマテオ・ミッドストリームセグメントは、四半期中にマルランプラントの拡張を開始し、ガス処理能力を38%増加させて、1日あたり7億2000万立方フィートに達しました。サンマテオはまた、四半期の記録的な純収入と調整後EBITDAを報告し、マージン生成者としての重要性を強調しました。

これらの運営上の成功にもかかわらず、原油の実現価格は前年比21％減の1バレルあたり$64.34で、前四半期からは11％減少しました。その結果、収入と利益は生産量が増加したにもかかわらず期待を下回りました。コスト管理の努力は明らかで、掘削および完了コストは完了した水平脚あたり約$825 で、歴史的な平均を大きく下回りました。

その企業は、四半期中に$44 百万のコストで110万株を再購入し、株式あたり$0.3125の四半期現金配当を宣言し、年率2.5%の利回りを示しました。バランスシートは依然として堅固で、レバレッジは1.0倍未満、2025年6月30日時点での流動性は18億ドルを超えています。

製品ファミリーと運営費用

マタドールの主な資産はその上流の石油とガスの生産ですが、中流セグメントは成長する役割を果たしています。このビジネスは、マタドールの井戸だけでなく、盆地内の他の生産者を支える天然ガス処理プラント、石油輸送、そして水管理のインフラを管理しています。

掘削および完了プログラムは、上流生産の背骨であり、「資本の効率」に引き続き焦点を当てています。これは、Trimul-FracやSimul-Fracのような技術を通じて部分的に達成され、同時に複数の井戸の完了を可能にし、ダウンタイムとコストを削減します。

未来を見据えて: 投資家のためのガイドと注意点

2025会計年度の残りの期間に対して、経営陣は年間生産ガイダンスを1日あたり200,000から205,000 BOEの範囲に引き上げました。資本支出の予測は変更されておらず、Matadorの規律と効率への取り組みを反映しています。Matadorは、2025年第3四半期に生産がわずかに減少し、その後第4四半期には1日あたり200,000 BOEを超える回復を期待しています。

投資家は、商品価格の実現価格がどのように推移するかに注意を払うべきです。価格の変動は、取引が堅実である場合でも、財務指標に不均衡な影響を与えます。他の重要な分野には、ミッドストリームセグメントのフリーキャッシュフローの生成や、将来の配当や株式買戻しなどの資本還元策が含まれます。

MTDRは1株あたり$0.3125の四半期配当を支払います。

収入と純利益は、アメリカ合衆国で一般に受け入れられている会計原則に従って提示されます。(GAAP)、特に別段の指示がない限り。

免責事項：情報提供のみを目的としています。過去のパフォーマンスは将来の結果を示すものではありません。