ダウ・ジョーンズが上昇、弱いADPデータが利下げ期待を高める

2025年9月4日 17:46

ダウは木曜日に250ポイント以上上昇し、私が「悪いニュースは良いニュース」と呼ぶ、ウォール街の典型的なケースとなった。失望させるADP雇用統計が株価を押し上げ、トレーダーは連邦準備制度理事会（FRB）が次回の会合で金利を引き下げざるを得なくなると賭けている。

数字を見ると、8月のADPはわずか54,000の新規雇用を示し、予想の65,000を大きく下回り、7月の106,000からも劇的に減少している。新規失業保険申請件数も23万7,000に増加し、予測を超えた。私の見解では、このますます脆弱な労働市場のデータは、市場が見たいと望むものだ。

ダウは今週はわずかに赤字圏にとどまり、45,600を下回っているが、45,760を超えて新記録圏に突入する寸前だ。すべては金曜日のNFPレポート次第であり、これがこのラリーが続くかどうかの本当の試金石となる。

興味深いのは、木曜日に市場が完璧なゴールディロックスシナリオを見つけたことだ。雇用データが弱まる一方で、ISMサービス業PMIは3ヶ月連続で52.0に上昇し、経済が完全に崩壊していないことを示唆している。しかし、さらに深く掘り下げると、懸念すべき兆候も見えてくる。在庫センチメントは28ヶ月連続で拡大しており、企業が関税問題を見越して在庫を積み増していることを示している。バックログの指標は2009年以来最低の水準に達し、貿易摩擦の中で将来の注文が減少していることを示している。

金曜日のNFPレポートは絶対に重要だ。経済学者は8月の新規雇用が75,000程度と予測しており、7月のわずか73,000をわずかに上回る程度だ。私はトレーダーがすでに弱い数字に備えてポジションを取っていると見ており、その数字が出れば、実質的に9月17日のFRBの決定を左右することになるだろう。

ダウ・ジョーンズ日足チャート

ダウ・ジョーンズFAQ

ダウ・ジョーンズとは何ですか？

ダウ・ジョーンズ工業平均は、30の主要な米国株を価格加重平均で追跡します。(時価総額加重ではありません)。チャールズ・ダウが創設し、(ウォール街ジャーナル)も始めたもので、S&P 500のような広範な指数と比べて狭い範囲であると批判されています。

ダウ・ジョーンズに影響を与える要因は何ですか？

企業の収益が指数に最も直接的に影響し、次に投資家のセンチメントに影響を与えるマクロ経済データが続きます。FRBの利率決定も特に重要で、これは指数を構成する巨大企業の借入コストに影響を与えるためです。

ダウ理論とは何ですか？

ダウ理論は、ダウ・ジョーンズ工業平均と輸送平均を比較して市場のトレンドを分析し、両者が同じ方向に動くときにトレンドを確認します。この理論は、3つの市場段階を特定しています：蓄積（スマートマネーの参入）、一般投資家の参加（メインストリーム投資家の参入）、配布（スマートマネーの退出）。

( ダウ・ジョーンズの取引方法は？

ETF（ETF）、先物取引、オプション、または指数構成銘柄を追跡する投資信託を通じてエクスポージャーを得ることができます。

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