サウジアラビアの石油シフトが市場を席巻し、夏の需要が冷え込む

サウジアラビアは、今月、すでに神経質な市場に対して、追加で500,000バレルの原油をダンプしています。なぜでしょうか？夏の暑さが和らぐにつれて、国内での石油消費が減少し、同時に生産を増加させているためです - これは世界の供給にとって二重の打撃です。

トレーダーたちが石油の供給過剰についてますます不安を募らせているのを見てきましたが、この動きは彼らの恐れを裏付けるものです。供給の急増は年末まで、そして2026年に向けて加速する見込みです。

舞台裏では、サウジアラビアの巨大な天然ガスプロジェクトが国内の石油消費を置き換えることを目指しており、より多くの原油を輸出できるようにしています。夏のピーク時には、王国は通常、空調のために大量の石油を燃焼させますが、今年の需要は特に高く、価格を人工的に支えています。その支えは現在、気温が下がるにつれて消えてきています。

彼らの国内電力消費は、8月に90万バレルを超える日々の消費を飲み込みました - これは少なくとも2009年以来の最高値です。Kplerは、これが9月に3分の1に急落し、10月には40万バレルを下回ると予測しています。そのようにして、数十万バレルが再び世界市場に流れ込んでいます。

一方、サウジアラビアはOPEC+の生産割当を増やす動きを主導しています。彼らは、単に実現しないかもしれない強い需要に賭けています。

"今年の世界的な石油需要は8月にピークに達した可能性が高い"とUBSグループAGのジョバンニ・スタウノボが指摘した。“中東の気温が下がり、北半球の旅行が減速する中、消費は今後数ヶ月でやや減少するだろう。”

市場はすでに痛みを感じています。ブレント原油は木曜日に$67 の周辺で推移し、今年は10%の下落です。UBSは12月まで$62 を予測しており、ゴールドマン・サックスは来年の低価格の可能性を警告しています。IEAは2026年までに記録的な供給過剰を予測しています。

サウジアラビアは、特にアジアからの需要の継続的な成長を期待して、頑固に楽観的であり続けています。アラムコのCEOは、下半期の需要が上半期と比較して1日あたり200万バレル増加するだろうと主張し、ジャフーラガスが稼働するとさらに増加すると述べました。

ガスプロジェクトは、年内に操業を開始すると、最初に日々35,000バレルの原油を解放し、2030年までに日々350,000バレルに達する可能性があるとRystad Energyは述べています。

原油は木曜日にもう一度打撃を受け、ブレントは$1.13下落して$66.36、WTIは$1.16下落して$62.51となった。IEAが供給の成長が加速するとの警告を出した後である。OPECは需要が安定していると主張し、予測を変更しなかった。警告にもかかわらず、OPEC+は10月の生産増加を確認した。

市場が相反する力の間に挟まれているのが見えます：供給と在庫の増加対、ウクライナと中東の地政学的緊張が混乱を脅かしています。

サウジアラビアは中国への石油輸出を増やしており、貿易筋によると、10月の1日あたり165万バレルは9月の143万バレルに対して増加しています。

トレーダーは現在、中国の輸入が減少するかもしれないことを心配しており、それがOECD諸国での在庫の蓄積を引き起こす可能性があります。また、ロシアの制裁に関する懸念も大きく影を落としています。

一方、先週、米国の原油在庫は予想外に390万バレル増加し、アメリカの需要の強さにさらなる疑問を投げかけています。