4 月、Navitas Semiconductor の株価は1.52ドルまで下落し、2021年11月のピークから驚異的な92％の下落を記録しました。同社の栄光からの劇的な下落は、非常に非現実的な予測に起因しています。2021年10月のSPAC合併を通じて上場する前、Navitasは自信を持って2020年の売上高が$12 百万ドルから2024年には$308 百万ドルに爆発的に増加するとクレーム済みでした。現実は謙虚で、昨年の売上高はわずか$83 百万ドルでした。
それにもかかわらず、同社の株価は現在約6ドルで推移し、Nvidiaとのパートナーシップを発表した後に最低値から4倍に増加しています。しかし、このラリーは実体に基づいているのか、それともHYPEにすぎないのか？
Navitasはガリウムナイトライド (GaN) と炭化ケイ素 (SiC) のパワーチップを専門としています—これらの技術は従来のシリコンと比べて速度、抵抗、熱耐性に優れています。これらの特性により、EV充電器、データセンター、太陽光インバーター、モバイルデバイスに最適です。競合のWolfspeedは自社生産を多大なコストで行っていますが、Navitasはファブレスのチップメーカーとして、製造を外部に委託しています。
同社の顧客リストにはDell、Lenovo、Samsung、Xiaomi、中国のEVメーカーのBYDなどが含まれます。本当の市場の盛り上がりは、5 月にNvidiaがNavitasと提携し、次世代AIデータセンター向けのより効率的な電力供給システムを開発したときに訪れました。
しかし、Navitasの成長軌道は劇的に停滞しています。2022年と2023年の売上高の増加は印象的でしたが、2024年の成長率はわずか5％に低下し、その後2025年前半には35％の減少となっています。この減速の原因は、販売代理店パートナーシップの解消、モバイル市場の季節的な逆風、EVや産業用顧客による在庫調整、そして中国の予測不可能な市場への大きな露出など複数あります。
投資家にとって最も懸念されるのは、Nvidiaとの提携がすぐに意味のある収益を生まないことです。サンプル出荷は2025年第4四半期まで始まらず、最終選定は2026年、量産は2027年まで始まらない見込みです。
アナリストは2025年を厳しい年と予測しており、売上高は42％減の4860万ドルに落ち込み、損失は1億1640万ドルに拡大すると見込んでいます。2026年にはわずか9％の回復が予測され、その後2027年にはNvidiaの生産開始により79％の急騰が見込まれています。
私はこれらの予測に懐疑的です。Nvidiaとの提携は多くの実行リスクを伴いますが、市場はすでにその成功を織り込んでいます。時価総額は12億ドルであり、Navitasは今年の売上の24倍という途方もない評価を受けており、これは短期的な現実から完全に乖離しています。
もし半分に下がったとしても、この株は同業他社と比べて高価なままです。最近のラリーは、ビジネスの根本的な改善よりもNvidiaの名前を出したことによるもののようです。潜在的な投資家は、同社の実行能力のより明確な証拠を待つのが安定した収益を得るためには賢明だと言えるでしょう。
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Navitas Semiconductor：Nvidiaとの提携にもかかわらずリスクの高い賭け？
4 月、Navitas Semiconductor の株価は1.52ドルまで下落し、2021年11月のピークから驚異的な92％の下落を記録しました。同社の栄光からの劇的な下落は、非常に非現実的な予測に起因しています。2021年10月のSPAC合併を通じて上場する前、Navitasは自信を持って2020年の売上高が$12 百万ドルから2024年には$308 百万ドルに爆発的に増加するとクレーム済みでした。現実は謙虚で、昨年の売上高はわずか$83 百万ドルでした。
それにもかかわらず、同社の株価は現在約6ドルで推移し、Nvidiaとのパートナーシップを発表した後に最低値から4倍に増加しています。しかし、このラリーは実体に基づいているのか、それともHYPEにすぎないのか？
Navitasはガリウムナイトライド (GaN) と炭化ケイ素 (SiC) のパワーチップを専門としています—これらの技術は従来のシリコンと比べて速度、抵抗、熱耐性に優れています。これらの特性により、EV充電器、データセンター、太陽光インバーター、モバイルデバイスに最適です。競合のWolfspeedは自社生産を多大なコストで行っていますが、Navitasはファブレスのチップメーカーとして、製造を外部に委託しています。
同社の顧客リストにはDell、Lenovo、Samsung、Xiaomi、中国のEVメーカーのBYDなどが含まれます。本当の市場の盛り上がりは、5 月にNvidiaがNavitasと提携し、次世代AIデータセンター向けのより効率的な電力供給システムを開発したときに訪れました。
しかし、Navitasの成長軌道は劇的に停滞しています。2022年と2023年の売上高の増加は印象的でしたが、2024年の成長率はわずか5％に低下し、その後2025年前半には35％の減少となっています。この減速の原因は、販売代理店パートナーシップの解消、モバイル市場の季節的な逆風、EVや産業用顧客による在庫調整、そして中国の予測不可能な市場への大きな露出など複数あります。
投資家にとって最も懸念されるのは、Nvidiaとの提携がすぐに意味のある収益を生まないことです。サンプル出荷は2025年第4四半期まで始まらず、最終選定は2026年、量産は2027年まで始まらない見込みです。
アナリストは2025年を厳しい年と予測しており、売上高は42％減の4860万ドルに落ち込み、損失は1億1640万ドルに拡大すると見込んでいます。2026年にはわずか9％の回復が予測され、その後2027年にはNvidiaの生産開始により79％の急騰が見込まれています。
私はこれらの予測に懐疑的です。Nvidiaとの提携は多くの実行リスクを伴いますが、市場はすでにその成功を織り込んでいます。時価総額は12億ドルであり、Navitasは今年の売上の24倍という途方もない評価を受けており、これは短期的な現実から完全に乖離しています。
もし半分に下がったとしても、この株は同業他社と比べて高価なままです。最近のラリーは、ビジネスの根本的な改善よりもNvidiaの名前を出したことによるもののようです。潜在的な投資家は、同社の実行能力のより明確な証拠を待つのが安定した収益を得るためには賢明だと言えるでしょう。