リビアン株はミリオネアメイカーですか？

重要なポイント

• リビアンの株価は上場以来92%も急落しています
• その会社は、より安価な車両を開発し、製造能力を拡大しています。
• 潜在的な上昇があるにもかかわらず、リビアンは依然として非常に高リスクな投資です

2021年のEVバブルは、Rivianを天文学的な高みに押し上げ、1,000億ドルの評価額を与えましたが、単一のドルの収益を生み出す前のことでした。それ以来、現実は厳しく、株価はピークから92%も急落し、初期の投資家は壊滅的な損失を抱えています。今日の1,000億ドルの時価総額は、厳しい自動車業界で足場を見つけるのに苦労している会社を反映しています。

私はリビアンがテスラのプレイブックに従おうとするのを見てきました—独自の技術と直接消費者への販売を伴うアメリカでの垂直統合製造モデルを構築しています。彼らのイリノイ州の工場は現在、プレミアムR1トラックとSUV、さらには商用配達バンを生産していますが、その生産量は広範な自動車市場ではほとんど認識されないレベルで、年間わずか50,000台です。

2026年に予定されているR2モデルは、価格が45,000ドルから55,000ドルの間で、主流の購入者にリーチしようとする試みを表しています。これにより、年間生産能力に155,000ユニットを追加する可能性があります。この規模がなければ、収益性は幻想のように見えます。

私が最も心配しているのは、リビアンの現金焼却炉です。彼らは2023年だけで$100 億ドル以上を消費しましたが、コスト削減によりこれが年間「わずか」$16 億ドルに減少しました。彼らの75億ドルの現金準備は時間を稼ぎますが、自動車製造は notoriously capital-intensive です。

同社は、フォルクスワーゲンの25億ドルのコミットメント、アマゾンの15％の所有権、そして提案されている66億ドルのエネルギー省の融資という印象的なパートナーを揃えています。これらの関係は重要なライフラインを提供しますが、同時にリビアンが外部の支援にどれほど依存しているかを示しています。

もし—これは非常に大きな条件ですが—リビアンが$6 億の収益を5%の利益率で拡大できれば、年間利益は$1 億に達する可能性があります。現在の市場キャップでは、それはP/E16に相当し、成長企業にとっては合理的に思えるかもしれません。

しかし、私は非常に懐疑的です。自動車の墓場は、この業界の厳しい経済と競争を過小評価した野心的なスタートアップで溢れています。リビアンは、特に広範な車両市場が低迷する場合、利益を上げることはないかもしれません。過去5年間で投資家が痛手を被るのを見てきたので、この会社にあなたの財務的未来を賭けることをお勧めできません。

ミリオネアを作る株になるための道は、単なる可能性以上のものを必要とします。それは、実証された実行、持続可能な競争優位性、そして利益を得るための明確な道を必要とします。リビアンはまだこの3つすべてを欠いています。