ソラナは最も分散型のブロックチェーンになるとファンドのCEOが主張

サイバーキャピタルの創設者兼CIOであるジャスティン・ボンズは、ソラナが最終的にイーサリアムをすべての分散化指標で上回るという大胆な主張で物議を醸しています。彼は8月30日のスレッドで言葉を選ばずにこう述べました：“ソラナは最も分散化されたブロックチェーンになる運命にある。” 彼の主張は？真の分散化は、スケールで生成される手数料収入から生まれるものであり、ハードウェア要件を人工的に低く保つことから生まれるものではありません。"意味のあるL1のスケーラビリティがなければ、"彼は書いています、“イーサリアムはゲームに負ける。”

ソラナは分散型リーダーシップに運命づけられているのか？

ボンズの議論は基本的に経済的です。役立つブロックチェーンスペースがバリデーターの運営を資金援助する手数料を生み出す場合、ネットワークはより多様なオペレーターエコシステムを支えることができます。彼はソラナがすでにこの方向に進んでいると信じており、イーサリアムのロールアップ戦略は活動、そして重要なことに手数料をその基層から遠ざけています。「手数料は最終的にセキュリティ、希少性＆分散化のために支払われる」と彼は主張し、ソラナの攻撃的なL1スケーリングを優れたアプローチとして位置づけています。

数字を見て、ボンズは「ETHのナカモト係数は2！SOLの係数は19！」と主張しています。これは、彼がイーサリアムの集中したステーキング市場を強調するための比較です。彼は、イーサリアムが「ネイティブデリゲーションを実装しない決定」を下したことを非難しており、これにより一つの流動的ステーキングプロバイダーがエコシステムを支配することを許したとされています。

彼のガバナンス評価は同様に挑発的です。「ETHは中央集権的なガバナンスを持っている！SOLは分散型のガバナンスを持っている！」故意に挑発的ではありますが、これは、分散化が手数料によって資金提供されたセキュリティ、ステークの分配、及びステークホルダーの権限付与から生まれるという彼の見解を反映しています—単なるハードウェアの指標だけではありません。

ボンズの「セキュリティ予算」計算は、彼の主張の核心を形成している。彼の計算によれば、イーサリアムのセキュリティ予算は約505億ドルで、ソラナの253億ドルと比較され、彼の挑発的な主張である「SOLの価格はETHのセキュリティ予算を上回るために倍になる必要がある」という結論に至る。彼は、ソラナの高いステーキング参加率とL1手数料の保持が市場キャップあたりの効率を高めていると考えている。

ボンズの見解では、この経済エンジンはソラナのスケーリング戦略に直接結びついています。彼は、真に効果的なブロックチェーンはノードの要件とユーティリティのバランスを取る必要があると主張しています。なぜなら、スケールは広範なバリデーター参加を資金調達する手数料を生み出すからです。彼は、低ノード要件にこだわることは「過度に単純化された」と呼び、より大きな視点を見逃していると示唆しています。ソラナの「中道」は、ネットワークを強化するユーティリティ駆動の手数料を捉えるために、より高いノード要件を受け入れると彼は主張しています。

ソラナ対イーサリアム

ボンズはイーサリアムの認識された弱点について遠慮しない。イーサリアムが「L1を意味のある形でスケーリングしていない」と彼は主張しており、それがLayer-2が「手数料の大部分を取る」ことを可能にし、最終的にはその基盤層のセキュリティと長期的な分散化の可能性を弱めると述べている。この設計選択は、ガバナンスにも影響を与えると彼は示唆している。オンチェーンのステークホルダーガバナンスを拒否することで、イーサリアムは社会的に意思決定を中央集権化しているのに対し、ソラナはそのバリデーター経済に応じて進化できるオンチェーンガバナンスフレームワークを確立している。

"SOLは完璧ですか？絶対にそうではありません、"彼は認めます、“しかし、それは依然として長期的にはすべての面でETHよりも大幅に優れています、分散化とユーティリティを含めて！”

スケールの重要性を強調するために、ボンズは彼の長年の信念を繰り返します。「スケールしないブロックチェーンは失敗だ。」これは彼の投資視点と、彼が見る因果関係を捉えています：スループット → 使用 → 手数料 → バリデーターの利益 → ステークの分散 → 検閲耐性。このサイクルがL1で複利的に作用する場合、彼はソラナが必然的にイーサリアムの分散化を上回ると信じています。

ボンズはまた、私たちがバリデーターを数える方法に疑問を投げかけています。彼は、イーサリアムのバリデーター数がしばしば誤解される理由として、一部の支持者が32-ETHバリデーターキーを実際の「ブロック生成に関与する物理マシン」と混同していると主張しています。オペレーターレベルのインフラを比較し、彼は「ETHには8.8kのバリデーターがいる」と「SOLには1.1kのバリデーターがいる」と引用し、イーサリアムのここでの利点は、市場の時価総額が約5倍大きいこととともに存在することを指摘しています。

彼の結論は前向きなものです：ソラナの手数料によるセキュリティとガバナンスが成熟するにつれて、「SOLは最終的にすべての分散化メトリクスでETHを凌駕するでしょう。」彼はこれを部族主義ではなく、異なる技術アプローチの自然な結果として示しています。L1のスケーリングと手数料の獲得により、ソラナはインフレから収益へのセキュリティ予算をシフトできますが、イーサリアムのL2重視のアプローチはそのベースレイヤーを相対的に手数料不足の状態にしています。彼の言葉を借りれば、「セキュリティ予算が最終的に反転するとき、すべてのスケーラブルでないチェーンは立つ足場を失うでしょう。」

報道時、SOLは$199で取引されていました。

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