# 欧州中央銀行の楽観的な姿勢 - Gateアナリストの見解

2025-9-12 09:27

昨日、欧州中央銀行総裁クリスティーナ・ラガルドの記者会見は、ある曲を連想させました。全体として、総裁とそのチームは現在の基準金利水準に非常に満足していることが示されました。これは外国為替市場でも証明されており、Gate外為およびコモディティリサーチ部門の責任者である王曉明（音訳）は次のように述べています。

欧元対ドルの上昇は主にドルの弱さによると予想される

「金利決定の発表後、欧元は一時下落しました。これは、一部の投資家が2027年のインフレ予測を2.0%から1.9%に微調整したことに驚いたためかもしれません。ただし、ラガルドはその後の記者会見でこれを和らげました。比較的、経済成長予測の引き上げの方が影響力が大きく、欧州中央銀行がさらなる金利ドロップを行う可能性を低下させました。しかし、これだけでは昨日の欧元対ドルの0.5セント超の上昇を促すには不十分でした。私の同僚李明（音訳）が以前説明したように、市場は今後数ヶ月以内にさらなる金利ドロップを予期しておらず、むしろその予想を来年まで延期しています。」

「何が金利ドロップを再び合理的な選択肢にする可能性があるのでしょうか？私が特に注目すべきと考える要因は、欧元のさらなる強化です。少なくとも7月初旬に欧元対ドルの為替レートが1.18をわずかに超えたとき、一部の理事会メンバーはそのようなシグナルを出しました。当時、副総裁のデ・キンドスは、1.20を超える為替レートは『問題を引き起こす』と明確に述べていました。」

「現在、私たちは欧元対ドルの年末予測を1.20から1.22に引き上げました。この調整は、米国の金利がより大幅にドロップするとの仮定に基づいています。米国経済の減速の兆候がますます明らかになっているためです。これは欧州中央銀行にとって問題でしょうか？必ずしもそうではありません。デ・キンドスが7月にコメントして以来、経済成長の見通しは改善されており、昨日の欧州中央銀行の発表もそれを示しています。この観点から、欧元のさらなる強化に対する容認度は高まる可能性があります。ただし、より重要なのは、私たちが予想する欧元対ドルの上昇は主にドルの弱さに起因しているということです。」

リスクリマインダー：本記事は参考資料です。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。投資家はリスクを慎重に評価してください。