暗号通貨はドルを超えるのでしょうか？レイ・ダリオは債務サイクルの終わりについて警告しています。

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暗号通貨はレイ・ダリオの新しいメッセージの中心にあります。2025年9月3日、ブリッジウォーター・アソシエイツの創設者は、ファイナンシャル・タイムズが「誤った特徴付け」と呼んだものに対するポイントごとの反論を発表し、新聞に提供した質問票を完全に公開しました。取引所は「大規模な債務サイクル」の枠組みを再確認し、アメリカの債務増加、連邦準備制度の独立性へのリスク、地政学的な亀裂がドルの価値の保存としての役割を侵食していると主張しています。これらの条件は、彼の見解では、金と暗号通貨を促進しています。

なぜ暗号通貨は「魅力的な代替手段」とされるのか

ダリオは、アメリカの財政状況を「危険にさらされた持続可能な後期サイクル」と表現しています。「新しい予算によって予測される大きな過剰は、比較的近い将来—おそらく3年、プラスマイナス1、2年—に借金によって引き起こされる心筋梗塞を引き起こすだろう」と彼は書いています。彼は短期的な圧力を驚くべき数字で定量化し、「年間約$1 兆の利息」と「債務を再融資するために必要な約$9 兆」、さらに「約$7 兆の支出に対して「$5 兆の収入」が必要であり、「約$2 兆の追加債務」が必要になると述べました。彼の主張によれば、この拡張的な供給は、投資家が債券が「良好な価値の保存」であるかを疑問視する際に、弱まった需要と衝突しています。

ダリオによれば、重要なポイントは今や連邦準備制度です。政治的圧力が中央銀行の独立性を損なうなら、彼は警告しました、「お金の価値が不健全に下落するのを目にするでしょう」。もし「政治的に弱体化した連邦準備制度」がインフレーションを「急上昇させる」なら、その結果は「債券とドルの価値が下がる」ことであり、もし改善されなければ「無効な富の保管庫となり、私たちが知っている通貨秩序の崩壊」につながるでしょう。彼はこれをより広範なサイクルの終わりのパターンに結びつけました：外国の保有者が「米国債のポジションを減少させ、地政学的懸念から金の保有を増やしている」ことを、「クラシックに症状的」と評しました。

ダリオは、マクロ経済的および政治的な糸を、より介入的な政策の環境と結び付け、"企業が行うことを制御するための行動"について言及し、現在の段階を1928年から1938年の期間と比較しました。彼はこのダイナミクスを単一の政権に帰することはせず—“この状況は両党の大統領の下で長い間存在していた”—しかし、2008年以降、特に2020年以降の政策がそれを加速させたと述べました。

そのサイクルの終わりの枠組みの中で、ダリオは暗号通貨を「ハード通貨」のカテゴリーに確固として位置付けました。「暗号通貨は現在、供給が限られた代替通貨です」と彼は書いています。「ドルでの貨幣供給が増加し、またはその需要が減少した場合、それはおそらく暗号通貨を魅力的な代替手段に変えるでしょう。」彼は最近の「金と暗号通貨の価格上昇」を「準備通貨を持つ政府の悪化した債務状況」に結び付けました。

暗号通貨が「ドルを大幅に置き換える可能性」について、彼はラベルではなくメカニズムを強調し、「特に大きな負債を抱える通貨のほとんどは、効果的な価値の保存手段として問題を抱え、ハード通貨に対して価値を失うだろう」と指摘した。

プレス時点では、暗号市場の時価総額は3兆7900億ドルでした。

免責事項：情報提供のみを目的としています。過去のパフォーマンスは将来の結果を示すものではありません。

暗号通貨はドルを超えるのでしょうか？レイ・ダリオは債務サイクルの終わりについて警告しています。

なぜ暗号通貨は「魅力的な代替手段」とされるのか

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