OPとは何ですか？ 香港および米国の株式市場におけるOPの条件とプロセス。 新しいOP株に投資する際のメリットとリスクの分析。

金融ニュースでは、特定の企業がIPOを準備しているという話をよく耳にします。それでは、IPOとは正確に何を意味するのでしょうか？香港とアメリカの証券取引所でのIPOにおけるプロセスと条件は何ですか？

新しいOPI株は投資価値がありますか？新しいOPI株に投資する際のリスクと利点は何ですか？この記事では、これらの質問に一つ一つお答えします。

OPIとは何ですか？OPIの定義は何ですか？

各企業の発展は財政的支援に依存しており、民間企業も例外ではありません。民間企業が創業者の投資で継続的に成長し、注目を集め始めると、経営者は企業のパフォーマンスが引き続き成長するためには初期投資だけでは不十分であり、外部資金に頼らなければならないことに気づき始めます。この状況で、民間企業は株式公開を決定し、これがOPIの出発点となります。

OPIは、英語で「Initial Public Offering」を意味する公開株式発行を指します。これは、民間所有の企業が初めて株式を公に発行して上場企業になるプロセスを指します。OPIは、企業の所有権が私的から公的に移行することを意味し、また、プライベート投資家が期待されるリターンを実現し得る重要な期間でもあります。OPIを通じて、民間企業は株主にプライベート株式の全てまたは一部を売却することを許可し、保有資産を多様化し、流動性を創出します。

同時に、公開市場は、企業の株式を購入し、企業の株主資本に資本を貢献する機会を何百万もの投資家に提供するだけでなく、発行企業が債務を支払い、企業の発展を促進し、企業のイメージを改善するために資金を調達するのにも役立ちます。

香港証券取引所でのOPIのプロセスと条件は何ですか？

• OPのプロセス

仲介者の任命: 複数の仲介者を選択し、スポンサー、中国の弁護士、香港の弁護士、内部監査のアドバイザー、評価者を含めます。デューデリジェンスと監査: 仲介者は徹底的なデューデリジェンスを行い、詳細なスケジュールを作成します。同時に、株式と資産の確認が行われ、発行目論見書と法的意見が作成されます。再構築と戦略的投資家の導入: 事業、資産、株式構造を再構築し、コーポレートガバナンスの構造を調整します。申請書の提出とレビュー: 中国証券監督管理委員会と香港証券取引所に上場申請書を提出し、受理通知を取得し、取引所のウェブサイトに発行目論見書を公開し、外国の規制当局からの質問に回答します。ロードショーと価格設定: ロードショーの資料が完成したら、順次、取引のないロードショー、投資家との会議、国際的な巡回ロードショーを実施し、香港での公式オファーの前に合理的な価格を設定します。発行と上場: 発行と上場。

• IPO条件

主要市場を例にすると、次のいずれかの条件を満たす必要があります:

① 昨年の香港ドルでの利益が少なくとも2000万ドル、過去2年間の累積利益が少なくとも3000万香港ドル、上場時の利益が少なくとも5億香港ドル。

② 上場時の香港ドルでの時価総額が40億香港ドル以上、かつ直近の会計年度における収入が5億香港ドル以上であること;

③ 上場時の香港ドル市場価値が少なくとも20億香港ドルであり、前年度の収入が少なくとも5億香港ドル、過去3会計年度の累積営業キャッシュフローが少なくとも1億香港ドルであること。

米国株式市場におけるOPのプロセスと条件は何ですか？

• OPのプロセス

投資銀行を雇う：IPOプロセスの開始を案内するために、引受人または投資銀行のチームを探す。米国証券取引委員会に登録する(SEC)：企業と引受人は共同で、企業の財務情報やビジネス計画を含む登録声明を提出し、IPOで調達された資金の使用方法を説明し、公募投資のための証券情報を提供する。ロードショーを実施する：IPOの前に、全国を巡回して潜在的な投資家に次回のIPOを宣伝するために2週間が必要。IPOの価格設定：企業はIPOのための合理的な価格を設定し、どの取引所に上場するかを決定し、SECに登録声明を有効にするように求める。一般公開：計画された期間内にパンフレットと申請書を一般に提供し、SEBIがIPOの上場の具体的な時期を発表する。新規株式公開を実施する：最終的なIPO価格が決定した後、企業と引受人は共同で各投資家が受け取る株式数を決定する。証券の割り当てが完了した後、株式市場は企業のIPOの取引を開始する。

• IPO条件

― ニューヨーク証券取引所(NYSE)

以下のいずれかの条件を満たす必要があります:

① 税引前利益 (非再発損益を除いた過去3年間で総額1億ドル以上、かつ過去2年間それぞれ2500万ドル以上であること；

② グローバル市場価値が少なくとも5億ドル、過去12ヶ月の収益が少なくとも1億ドル、過去3会計年度の累積キャッシュフローが少なくとも1億ドル、そして直近2会計年度の各々でキャッシュフローが少なくとも2500万ドルであること；

③ 市場価値は少なくとも7億5000万ドル、過去2年間の各財政年度の収入は少なくとも7500万ドルであること。

—ナスダック

国内市場を例に取ると、次のいずれかの要件を満たす必要があります：

① 最後の完全な会計年度または過去3つの完全な会計年度のうち2つで、100万ドルの税引前の繰り返し利益、少なくとも1500万ドルの株主資本、少なくとも800万ドルの公開株の市場価値、そして少なくとも3人のアクティブなマーケットメーカーが必要です；

② 株主資本は少なくとも3000万ドル、運営履歴は2年以上、公開株式の時価総額は少なくとも1800万ドル、そして少なくとも3人のアクティブなマーケットメーカーが必要です。

③ 上場資産の時価総額は少なくとも7500万ドルであり、公開株式の時価総額は少なくとも2000万ドル、かつ少なくとも4人のアクティブなマーケットメイカーが必要です；

④ 最後の完全会計年度または直近3年間のうち2年間において7500万ドルの総資産および収入、公開株式の時価総額が少なくとも2000万ドル、そして少なくとも4人のアクティブなマーケットメイカーが必要です。

OPIの新株に投資する際のリスクと利点は何ですか？

-利点

① 上場していない質の高い株式への投資コストが低い。

多くの質の高い株式は、そのプライベートな性質のために個人投資家には利用できませんが、より多くのプライベート企業がIPOを通じて一般の目に留まるようになるにつれて、個人投資家が質の高い株式に投資する機会も増えています。もし成長の大きな可能性を持つ企業を特定したのであれば、IPOの価格は投資するための最良の機会かもしれません。これは、IPOの価格が企業によって積極的に提供される割引価格であり、通常は最も低い価格だからです。この価格を逃すと、株式の価格は急速に上昇する可能性があり、再び投資することが難しくなります。

② 投資収益を得る可能性が高くなる。

ほとんどの企業は、市場が上昇しているときにIPOを開始することを選択します。これは、株価が上昇傾向を示す可能性が高いことを意味します。同時に、質の高い企業はIPO中に比較的低い価格で取引されるため、投資家は迅速に利益を得る機会を得ることができます。投資家は、企業の上場による収入からより多くの利益を得ることができます。

(3)情報の対称性。

投資家は発行目論見書を通じてのみ企業に関する情報を得ることができ、他に情報源はありません。したがって、大口機関投資家は一般投資家と比較して情報の点で特別な利点を持っていません。

• リスク

① 新しいIPO株に投資することの多くの利点は魅力的かもしれませんが、新しい株式に対する投機の潜在的なリスクにも注意する必要があります。選択した企業が良好な投資対象でない場合、IPO後に大規模な機関投資家や資金豊富な投資家が株式を売却すると、一般投資家がそれに続いて株式をそれほど迅速に売却できない可能性があります。

② さらに、発行企業のすべてのポジティブ要因は、転換後の初回上場価格に既に組み込まれている可能性があり、これが投資家の短期的な利益を制限する可能性があります。

まとめ

OPI市場の活動に伴い、ますます多くの投資家がこの分野に注目しています。台湾の投資家にとって、地元企業のOPIの機会に焦点を当てる傾向があり、地元企業の発展状況をよりよく理解しているためです。さらに、台湾の投資家は低リスクの投資方法を好むため、OPIへの投資を行う際には、一般的に安定した企業を選び、リスク管理の慎重さに注意を払います。OPIを行う前に、投資家は企業のファンダメンタルズや財務状況を理解する必要があり、情報に基づいた投資判断を行うためです。

さらに、OP市場の高いボラティリティのため、台湾の投資家は慎重な態度を維持し、短期的な利益を追求するのではなく、長期的な投資を維持し、分散し、市場の変化に応じて適時調整を行うべきです。

要するに、台湾の投資家にとって、IPO投資に参加することはかなりのリターンを得る良い機会かもしれませんが、投資対象のファンダメンタルズと財務状況を理解することに注意を払いながら、慎重かつ理性的な態度を維持する必要があります。