S&P 500は木曜日に史上最高値の6,502で取引を終え、0.83%の上昇を記録しました。これは、全体的に株式を押し上げる遅い反発によるものです。ウォール街のトレーダーたちは、予想よりも弱い民間部門の雇用データを上回り、金曜日の政府の雇用報告が連邦準備制度の利下げの扉を開くとの重要な賭けを行いました。ブルームバーグによると、トレーダーたちはパニックを引き起こさずに緩和を正当化する数字を探しています。ナスダック総合指数は0.98%上昇して21,707.69で終了し、一方、ダウ・ジョーンズ工業株平均は350.06ポイント、つまり0.77%の上昇で45,621.29で取引を終えました。この決定は、民間のADP雇用報告が8月にわずか54,000の新しい雇用を示し、経済学者が予想していた75,000を大きく下回った数時間後に出されました。また、この数字は7月の改訂された106,000よりも低いものでした。市場を沈ませる代わりに、弱い結果はトレーダーを喜ばせ、今や彼らはそれをFRBが行動するには十分に穏やかであるが、リセッションを叫ぶほど悪くはないと見ている。## ADP報告後、FRBの利下げへの賭けが急上昇市場は即座に反応しました。トレーダーたちは、CMEグループのFedWatchツールによると、9月17日の利下げの可能性を97%に引き上げました。彼らは、今やFRBが動くための十分な余地を持っているという考えを評価しています。すべてのセクターで株価が上昇しました。これは、弱いデータがより柔軟な政策を意味するという考えによるもので、オペレーターたちが数ヶ月間待ち望んでいたシナリオです。アメリカ合衆国は、増大する負債、増加する赤字、そして中央銀行の独立性に対する干渉が高まっている状態で機能しています。すべての騒音にもかかわらず、米国の国債市場は堅調を維持しており、10年物の利回りは今年に入って1/3ポイント以上低下しています。これは、英国、フランス、日本では、投資家が財政上の懸念から撤退しているため、より高い利回りとなっています。米国の10年物国債の利回りは、今年0.33%以上低下し、他のすべての主要債券市場を上回っています。30年物の米国債も2025年には約0.125%しか上昇せず、英国の0.5%、フランスの0.75%、日本の1.0%の急騰には及びませんでした。ヨーロッパとアジアが債務不安の高まりに苦しむ中、米国債は堅調さを保っています。債券のボラティリティも減少しています。国債市場の変動を示す重要な指標は現在、3年ぶりの最低水準近くにあり、トレーダーがパニックに陥っていないことを示しています... まだ。ワシントンがFRBに対して低金利と安価な借入を維持するよう圧力をかけているにもかかわらず。エド・ヤーデニ、ヤーデニ・リサーチの創設者は言った：「債券市場は静かだ」。彼は、重い税負担と政治的干渉にもかかわらず、アメリカは「著しく安定している」ことが際立っていると付け加えた。ヤーデニは1980年代に財政政策の無謀さに対して国債を売却する投資家を指して「債券の監視役」という用語を作ったことで知られている。しかし、今現在、彼はそのグループがアメリカにはどこにも見当たらないと言っている。## トランプチームのQE圧力に備える債券市場しかし、落ち着きが長続きしない兆候が見られます。最近、10年債の利回りは4.17%を下回り、これは5月以来初めてのことです。ちょうど今、雇用の成長が鈍化していることを示すデータが増えています。ヨーロッパが一時停止し、日本が金利を引き上げようとしている中、アメリカには何かをするよう圧力が高まっています。スティーブン・ジェン、ユリゾンSLJキャピタルのCEOは、次のように予測しています:> "次の圧力はQEに関するものであり、私がトランプ政権にいたら、単にFRBに再導入を検討するように圧力をかけるだろう。"ウィリアム・ダドリー、元ニューヨーク連邦準備銀行の総裁は、ブルームバーグTVに次のように語った。「市場はまだこれにかなり安心している。おそらく、議長が金融政策に影響を与えようと非常に懸命に努力している事実を考えると、あまりにも安心しすぎている。しかし、これがどのように展開するかは、長い道のりがある。」Pimcoのマイケル・クジルは、FRBが不動産市場を冷やす手段として、満期を迎えた住宅ローン担保証券を再投資し始める可能性があるとも述べました。現在、FRBは逆のことを行い、$5 億ドルの国債と$35 億ドルの住宅ローン債務が毎月満期を迎え、再投資せずに放置するという政策、通称「量的引き締め」を実施しています。ヤーデニは、連邦準備制度が債券を購入したり、財務省の発行を変更したりする動きは、単に時間を稼ぐだけかもしれないと警告しました。もし議会が支出を削減したり、税金を引き上げたりしない限り、アメリカは投資家の忍耐を失う可能性があります。そして、その時が来ると、それはプレスリリースではなく、市場に現れるでしょう。「債券の監視者はヨーロッパと日本にいます」とヤーデニは言いました。「彼らはそこにいますが、ここにはいません。それはかなり早く変わる可能性があります。」
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S&P 500は、弱い雇用データが9月のFedの利下げに対する期待を高めた後、6,502.08の記録的な値で閉じました。
S&P 500は木曜日に史上最高値の6,502で取引を終え、0.83%の上昇を記録しました。これは、全体的に株式を押し上げる遅い反発によるものです。
ウォール街のトレーダーたちは、予想よりも弱い民間部門の雇用データを上回り、金曜日の政府の雇用報告が連邦準備制度の利下げの扉を開くとの重要な賭けを行いました。
ブルームバーグによると、トレーダーたちはパニックを引き起こさずに緩和を正当化する数字を探しています。ナスダック総合指数は0.98%上昇して21,707.69で終了し、一方、ダウ・ジョーンズ工業株平均は350.06ポイント、つまり0.77%の上昇で45,621.29で取引を終えました。
この決定は、民間のADP雇用報告が8月にわずか54,000の新しい雇用を示し、経済学者が予想していた75,000を大きく下回った数時間後に出されました。また、この数字は7月の改訂された106,000よりも低いものでした。
市場を沈ませる代わりに、弱い結果はトレーダーを喜ばせ、今や彼らはそれをFRBが行動するには十分に穏やかであるが、リセッションを叫ぶほど悪くはないと見ている。
ADP報告後、FRBの利下げへの賭けが急上昇
市場は即座に反応しました。トレーダーたちは、CMEグループのFedWatchツールによると、9月17日の利下げの可能性を97%に引き上げました。彼らは、今やFRBが動くための十分な余地を持っているという考えを評価しています。
すべてのセクターで株価が上昇しました。これは、弱いデータがより柔軟な政策を意味するという考えによるもので、オペレーターたちが数ヶ月間待ち望んでいたシナリオです。
アメリカ合衆国は、増大する負債、増加する赤字、そして中央銀行の独立性に対する干渉が高まっている状態で機能しています。
すべての騒音にもかかわらず、米国の国債市場は堅調を維持しており、10年物の利回りは今年に入って1/3ポイント以上低下しています。これは、英国、フランス、日本では、投資家が財政上の懸念から撤退しているため、より高い利回りとなっています。
米国の10年物国債の利回りは、今年0.33%以上低下し、他のすべての主要債券市場を上回っています。30年物の米国債も2025年には約0.125%しか上昇せず、英国の0.5%、フランスの0.75%、日本の1.0%の急騰には及びませんでした。ヨーロッパとアジアが債務不安の高まりに苦しむ中、米国債は堅調さを保っています。
債券のボラティリティも減少しています。国債市場の変動を示す重要な指標は現在、3年ぶりの最低水準近くにあり、トレーダーがパニックに陥っていないことを示しています… まだ。ワシントンがFRBに対して低金利と安価な借入を維持するよう圧力をかけているにもかかわらず。
エド・ヤーデニ、ヤーデニ・リサーチの創設者は言った：「債券市場は静かだ」。彼は、重い税負担と政治的干渉にもかかわらず、アメリカは「著しく安定している」ことが際立っていると付け加えた。ヤーデニは1980年代に財政政策の無謀さに対して国債を売却する投資家を指して「債券の監視役」という用語を作ったことで知られている。しかし、今現在、彼はそのグループがアメリカにはどこにも見当たらないと言っている。
トランプチームのQE圧力に備える債券市場
しかし、落ち着きが長続きしない兆候が見られます。最近、10年債の利回りは4.17%を下回り、これは5月以来初めてのことです。ちょうど今、雇用の成長が鈍化していることを示すデータが増えています。ヨーロッパが一時停止し、日本が金利を引き上げようとしている中、アメリカには何かをするよう圧力が高まっています。
スティーブン・ジェン、ユリゾンSLJキャピタルのCEOは、次のように予測しています:
ウィリアム・ダドリー、元ニューヨーク連邦準備銀行の総裁は、ブルームバーグTVに次のように語った。「市場はまだこれにかなり安心している。おそらく、議長が金融政策に影響を与えようと非常に懸命に努力している事実を考えると、あまりにも安心しすぎている。しかし、これがどのように展開するかは、長い道のりがある。」
Pimcoのマイケル・クジルは、FRBが不動産市場を冷やす手段として、満期を迎えた住宅ローン担保証券を再投資し始める可能性があるとも述べました。
現在、FRBは逆のことを行い、$5 億ドルの国債と$35 億ドルの住宅ローン債務が毎月満期を迎え、再投資せずに放置するという政策、通称「量的引き締め」を実施しています。
ヤーデニは、連邦準備制度が債券を購入したり、財務省の発行を変更したりする動きは、単に時間を稼ぐだけかもしれないと警告しました。もし議会が支出を削減したり、税金を引き上げたりしない限り、アメリカは投資家の忍耐を失う可能性があります。そして、その時が来ると、それはプレスリリースではなく、市場に現れるでしょう。
「債券の監視者はヨーロッパと日本にいます」とヤーデニは言いました。「彼らはそこにいますが、ここにはいません。それはかなり早く変わる可能性があります。」