$7 兆の現金の山がビットコインの次のブルランを引き起こす可能性がある

2023年9月3日時点で、米国のマネーマーケットファンドには、記録的な7.26兆ドルが眠っており、投資会社協会のデータによれば、わずか1週間で驚異的な523.7億ドルが追加されました。小売ファンドは189.0億ドル増加して2.96兆ドルに達し、一方、機関投資家ファンドは334.7億ドル増加して4.29兆ドルに達しました。

この大規模な現金貯蔵庫は、ビットコインやアルトコインなどのリスク資産に流れ込む可能性があり、2025年の第4四半期にブルランを引き起こす可能性があります。

キャッシュマウンテンがより高いリターンを求めて

マネーマーケットファンドは、2020年のCOVID危機の際に安全な避難所として人気を博しましたが、金利引き下げの見通しがある中でその魅力は薄れる可能性があります。コインベースの機関研究責任者であるデビッド・ドゥオンは、連邦準備制度の今後の金利引き下げがこの小売資金を暗号通貨や株式に向けさせる可能性があると考えています。

「金利の引き下げが始まると、すべての小売キャッシュフローが株式、暗号資産、その他の資産クラスに流入することになる」とドゥオンは今週初めに述べました。

市場は、フェデラル・リザーブの9月16日の会議で少なくとも25ベーシスポイントの利下げを予想しており、一部の予測ではより積極的な50ポイントの引き下げを指摘しています。Cressetのジャック・アブリンは、現在のマネーマーケットの利回りが約4.5%から4.25%またはそれ以下に下がる可能性があり、これが投資家を株式や暗号資産に向けさせるかもしれないと述べています。

この移行がアナリストたちが予測するほどスムーズに行われるかどうか、私は懐疑的です。これらの予測はしばしば、すでに暗号資産に多く投資している人々の利益に資するものです。

市場は経済データを前に慎重

潜在的な現金流入の話にもかかわらず、暗号市場は驚くほど落ち着いています。ビットコインは$112,000の上で推移し、イーサリアムは$4,350の周辺で統合しています。CD20インデックスはわずかに1.6%上昇し、4,000の少し上に位置しています。

8月の失望的な雇用成長—予想の75,000に対してわずか22,000のポジション—は、投資家が2025年の72ベーシスポイントの利下げを織り込んだため、国債利回りを年初来の低水準に押し下げました。

オプションデータは、慎重さの高まりを示しています。QCPキャピタルは、木曜日の消費者物価指数の発表前に、プットオプションの好みが高まっており、短期的なボラティリティ期待が高まっていると報告しています。

経済的ストレス信号

お金市場の蓄積を楽観的に見る人は全員ではありません。一部のアナリストは、過去の経済的苦境の時期との類似性を見ています。

「投資家が利回りを求め、期間や株式リスクを取りたくないときにのみ、こうした蓄積が見られます」と、EndGame Macroとして知られるストラテジストは指摘しました。「それはドットコムバブル崩壊後、GFCの後、そして2020年から2021年にかけて、金利が底を打ち、資金が傍観していたときに起こりました。」

この歴史的なパターンは、現在の現金の山が潜在的な経済的不安を示している可能性があることを示唆しており、投資需要の蓄積ではないかもしれません。おそらく、賢いお金は、クリプトの伝道者たちが認めたくない何かを知っているのです。