ドルの脆弱性が雇用報告前に - 私の見解

今日はアメリカが8月の雇用データを発表する準備をしているので、ドルに注目しています。大きな下振れリスクがあると見込んでいます。

現在の市場ポジショニングを見ると、米ドルはスワップレートの水準に基づいてG10通貨に対して過大評価されているようです。これは、ネガティブサプライズが急激な売りを引き起こす可能性がある危険な状況を生み出します。

市場の反応の非対称性は特に興味深い。弱い雇用統計の数字は、おそらく市場が年末までに3回の連邦準備制度理事会の利下げを織り込む方向に押しやるだろう(、現在の60bp)に対して、一方で強いデータでさえ、最近の労働統計局のリーダーシップの変化を考慮すると懐疑的に受け止められるかもしれない。このパターンは以前にも見たことがある - 市場は自分たちの物語に合わないデータに疑問を呈する。

見出しの75k合意を超えて、私は2つの重要な要素に焦点を当てています：2か月の改訂と失業率(は4.3%)と予想されています。合意を上回る失業率の印刷は、ドルに不均衡な影響を与える可能性があります。パウエル自身は失業率を雇用者数よりも重視しており、連邦準備制度はこれをより重要な指標と見なしていることを示唆しています。

昨日のシグナルは一様にネガティブでした。ADPの雇用者数は8月に54kに半減し、コンセンサスを下回りました(。一方、Challengerは2009年の記録開始以来最も弱い8月の雇用を報告し、パンデミック期間外での記録的なレイオフとともに発表しました。労働市場の悪化は明らかに見受けられます。

先週の金利の動きにもかかわらず、ドルの頑固な耐久性を考えると、DXYの97.55の9月1日の安値を再テストする可能性が高いと思います。市場はドルに対してあまりにも多くの疑念の利益を与えていますが、今日のデータがついにその決意を打破するきっかけになるかもしれません。

雇用のトレンドは明らかにネガティブに見え、多くのトレーダーがこの動きの間違った側にポジショニングされているのではないかと思います。

FXStreetの|2025年10月5日 10:05