ペプシコ株が急騰、エリオットが$4 億ドルのアクティビスト持分を取得

2025年 9月 2日 15:58

重要なポイント

• エリオット・インベストメント・マネジメントは、ペプシコが現代の消費者の好みに適応するのに苦労している中で、変革の時期にあると見ています。
• 飲料大手のかつて信頼されていたキャッシュフローは、今では配当をかろうじてカバーする程度であり、長期的な持続可能性に対する懸念が高まっています。
• ポール・シンガーの企業は、進化する食品・飲料業界における激しい競争にもかかわらず、アイコニックなブランドを復活させることができると信じています。

ペプシコの株は、億万長者ポール・シンガーのエリオット・インベストメント・マネジメントが苦境に立たされている飲料およびスナック大手に$4 億ドルの巨額の株式を取得したとのニュースを受けて、今日の昼間の取引で2.6%上昇しました。株は、投資家が活動的なポジションに反応したことから、早期の取引で最大6.2%急騰しました。

改革が必要な企業

最近数年間、ペプシコが苦戦しているのを見てきましたが、競合他社は巧みに変化する消費者の嗜好に適応しています。現代の消費者は、人工成分が少ない健康的な選択肢をますます求めており、この変化によりペプシコの従来の製品ラインナップがますます時代遅れに見えるようになっています。

同社は53年間の配当増加の素晴らしい記録を維持していますが、基礎となる財務状況は懸念すべき物語を物語っています。ペプシコのフリーキャッシュフロー利回りは現在、配当利回りを下回っており、重要な運営の変更なしでは支払いが最終的に持続不可能になる可能性があることを示唆しています。

エリオットは、現在ペプシコのトップ5のアクティブ投資家の一人であり、同社へのコミュニケーションで言葉を選ばなかった。「エリオットのペプシコにおける目標は明確です：会社の焦点を絞り、革新を促進し、効率を高め、同社の主要ブランド、比類のない規模、そして世界クラスの従業員が持つ価値を引き出すことです。勝利への道は明確で達成可能です」と、$70 億ドルの資産を管理する投資会社は宣言しました。

バリューゲームかバリュートラップか？

ペプシコの変革は、消費者の好みが急速に進化し続ける厳しい競争市場の中で、重要な逆風に直面しています。それでも、エリオットは成功した活動家キャンペーンの強力な実績を持ち、ペプシコの現在の評価は、予想利益の19倍を下回っており、歴史的平均を下回っています。

消費財に投資したい忍耐強い投資家にとって、株式の3.75%の配当利回りは、潜在的な変化が実現するのを待つ間に意味のある収入を提供します。経営陣は配当を維持するために可能な限りのことを行うでしょう。これは、回復努力の間に潜在的なボラティリティを耐えられる人々にとって興味深い機会です。

企業の巨大な規模と世界的に認知されたブランドは堅固な基盤を提供しますが、エリオットの活動家アプローチが今日の健康志向の消費者のためにペプシコの戦略と運営を成功裏に現代化できるかどうかは、時間が経つにつれてわかるでしょう。