ビットコイン価格とBTC財務会社の比較：興味深い1:4の比率が現れる

最近、暗号資産市場で何か奇妙なことを見ています - ビットコインは驚くほど強靭であり続けている一方で、それを財務資産として採用した企業は完全に打撃を受けています。

過去10週間で、これらのビットコイン財務会社の株は50～80％も急落しました。この奇妙な乖離は、市場サイクルにおいて「1:4の比率」のように見えるものを生み出しました。まるでこれらの会社が1回のビットコインサイクルにつき4回の完全な市場サイクルを経験しているかのようです。

18ヶ月での12のミニベアマーケット

ビットコインは過去1年半の間、主に強気であり、新たな高値を繰り返し記録しています。この強気のトレンドは、多くの企業がBTCをバランスシートに追加することを納得させました。しかし、暗号資産評論家のマーク・モスのデータによると、彼らの株価はビットコインのパフォーマンスとは完全に乖離しています。

MetaPlanetは日本の企業であり、この現象を完璧に示しています。わずか18か月で、彼らの株($MTPLF)は12回の異なる暴落を経験しました。これらは、厳しい単日の急落から、数ヶ月にわたる遅くて痛みを伴う減少までさまざまでした。平均して、各下落は32.4%の価値を消失させ、およそ20日間続きました。最悪の暴落は2024年の7月から11月まで119日間続き、会社の価値の78.6%を消し去りました。

MetaPlanetのチャートを見ると、ビットコインが同じ期間に経験したものよりもはるかに極端に見える繰り返しの売却サイクルが見られます。

ビットコインとの相関は？

驚くべきことに、MetaPlanetのクラッシュの半分未満(41.7%)は、実際にはビットコインの修正と一致していました。ほとんどは、ワラントの行使、資金調達、またはこれらの株がそのBTC保有に対して取引されるプレミアムの圧縮など、企業固有の問題によって引き起こされました。

2回の最悪のクラッシュは、ビットコインのボラティリティと重なっていました。2024年末の78.6%の壊滅的な崩壊と54.4%のドローダウンは、ビットコイン自体が苦しんでいる時に発生しました。これは、ビットコインの下落がこれらの売りを増幅させる可能性がある一方で、企業の株はビットコインの動きとは独立してクラッシュする傾向があることを示唆しています。

基本的に、ビットコインは従来の4年サイクルに従っていますが、これらの財務会社は1年に4つの完全なサイクルを詰め込んでいるようです。

これを書いている時点で、ビットコインは$110,000以上を維持しようと奮闘しており、これらのビットコイン財務株はひどく損失を出しています。Strategyの株は年初来高値から37.1%下落し、MetaPlanetは58.6%下落し、The Smarter Web Company PLCやThe Blockchain Groupのような他の会社は、それぞれ83.6%と70.7%の損失を被り、完全に壊滅的な状況です。

これらの企業のビットコイン戦略が、彼らが望んでいた安定性を提供するのではなく、実際には彼らに対して逆効果になっているのではないかと疑問に思っています。

Featured画像は Unsplash、チャートは TradingView

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