チャージポイントの2026年第2四半期の結果：業界の逆風の中での混在する信号

ChargePointの最新の四半期結果を見直し終えたばかりですが、それは荒波を乗り越えている会社の姿を描いています。2026年度第2四半期の売上高は$99 百万に達し、技術的にはガイダンスの「上限」に達しましたが、前年比で9％の減少です。私の注意を引いたのは、非GAAPの粗利益率が33％に達したことです - 上場以来の最高値です - さらに$2 百万未満の最小限のキャッシュバurnです。

しかし、これらのポジティブな指標の背後には懸念すべき現実が潜んでいます。CEOのリック・ウィルマーは、調整後EBITDAのブレークイーブンに達するタイムラインを「今年以降」に延期しました - これは以前のガイダンスからの大きな変更です。その原因は？プロジェクトの遅延と厳しいマクロ環境、特に北米ではEVの普及が前年同期比でわずか3%の成長にとどまっているためです。

消費者向けEV税控除(30D)と充電インフラ控除(30C)の期限切れは、全体のセクターに影を落としています。ウィルマーはこれらは単なる遅延であり、キャンセルではないと主張していますが、これらのプロジェクトが元の形で実現するかどうかについては懐疑的です。

特に興味深いのは、戦略の地理的シフトです。ChargePointは、今年の上半期にEVの販売が26%増加したヨーロッパにより多くの注意を向けているようです。ウィルマーの「ヨーロッパのマクロ条件は、北米よりも今のところ良く見える」というコメントは、彼らが近い将来の成長機会をどこに見出しているかを物語っています。

Eatonとのパートナーシップは戦略的なライフラインのようで、共同ブランド製品や拡大したチャネルリーチをもたらしています。新しい「エクスプレスライン」のDC充電ソリューションと双方向家庭充電製品は、ますます混雑した市場で彼らを差別化する可能性があります。しかし、それは十分でしょうか？

キャッシュマネジメントは素晴らしい結果を上げており、四半期の終わりに$195 百万で、以前の$196 百万と比べて改善されていますが、在庫は依然として$212 百万と高止まりしています。経営陣はキャッシュを確保するための「段階的な削減」について話していますが、製品サイクルがあまりにも早く変化した場合の潜在的な評価損について懸念しています。

同社の慎重な第3四半期のガイダンスである$90-100百万は引き続き逆風があることを示唆しています。経営陣の楽観的な長期展望にもかかわらず、EV充電セクターはハイプサイクルが過ぎた後、統合圧力に直面しています。ウィルマーが率直に認めたように、多くの競合他社は持続可能でない経済モデルで「底を目指して競い合っている」のです。

投資家にとって、ChargePointが競合他社が苦しむ中でこの嵐を乗り越える能力は、最終的には長期的な成功のためのポジションを確立するかもしれませんが、その間は業界が補助金後の状況に合理化し適応する中で、波乱の道のりを予想してください。