EUR/CHFペアは、木曜日に連続して2日目の買い上げの新たな関心を引き寄せており、クロスは欧州セッション中に約0.9381で取引されています。この動きは、スイスのインフレデータがより穏やかで、ユーロ圏の小売売上高が予想よりも弱いことを反映しており、投資家は両側の通貨政策の見通しを再評価しています。

スイスの消費者物価指数(IPC)は8月に前年比0.2%で安定を維持し、予想通りであるものの、依然として持続的に穏やかな価格圧力を反映しています。月間ベースでは、IPCは0.1%減少し、フラットな読み取りの予想を下回りました。数字は、スイス国立銀行(BNS)が闘っているデフレ環境を強調し、国内需要がさらに弱まる場合に政策立案者がより柔軟な姿勢を採る可能性があるという市場の憶測を強化しています。

ユーロ圏では、7月の小売売上高が前月比0.5%減少し、予想されていた0.2%の減少よりも顕著な縮小となり、6月の0.6%の増加からの著しい逆転を示しました。年率で見ると、売上は2.2%増加しましたが、予測の2.4%には届かず、以前の3.5%の成長に対して減速を示しました。内訳では、食品と燃料の消費が減少した一方で、非食品商品の利益はわずかにしか得られませんでした。この弱い印象は、ブロック全体で家庭の需要が不安定であることを示唆しており、インフレが冷え込み、対外貿易の逆風が続く中で成長の持続可能性に対する懸念を生んでいます。

BNSにとって、最新のCPIデータは、価格の圧力がどれほど頑固に弱いままであるかを浮き彫りにし、銀行を6月に政策金利をゼロに引き下げた後も、しっかりと緩和的な領域に留まらせています。それに対して、欧州中央銀行(BCE)は異なる課題に直面しています。ユーロ圏のインフレ率は8月に2.1%に上昇し、基礎的なインフレは2.3%となっていますが、小売売上高が消費の弱まりを示しているため、政策担当者は様子見の慎重なアプローチを取っています。

スイスの季節調整済み失業率は8月に2.9%で安定しており、物価圧力が穏やかなままであるにもかかわらず、労働市場が依然として強靭であるとの見解を強化しています。ユーロ圏では、金曜日の第2四半期のデータに注目が集まっており、雇用は前四半期比で0.1%、前年同期比で0.7%の増加が予想されています。一方、国内総生産(PIB)は四半期で0.1%、年間で1.4%の拡大が予想されています。