シグネット・ジュエラーズ、マーケットの逆風にもかかわらず2026年の見通しを引き上げ

シグネット・ジュエラーズは、2023年9月2日に2026年度第2四半期の印象的な結果を報告し、収益は15億ドルを超え、既存店売上高は前年同期比で2%増加しました。同社の調整後EPSは29%増の1.61ドルに跳ね上がり、経営陣はホリデーシーズンに向けた関税リスクが迫る中で、通年のガイダンスを引き上げることを決定しました。

コアブランドが他を凌駕する

彼らの戦略的シフトが本当に実を結んでいることに気付きました。ケイ、ザレス、ジャレッド - 彼らの3つのフラッグシップブランド - は、2四半期連続で約5%の成長を記録し、会社の平均を大きく上回っています。ラボで育成されたダイヤモンドは絶対に急成長しており、ファッション販売の14%を占めるまでにその浸透率が前年同期比で倍増しています。

CEO J.K. Symancykは非常に満足しているようです: “我々は同店売上高を2%を達成し、期待を上回りました。これは、3つの最大ブランドを早期に優先した結果です… ファッションは我々にとって重要であり、その理由はカテゴリーの規模と、カテゴリー全体での顧客関連性の構築にあります。”

このコアブランドへのフォーカスは、現代のジュエリートレンドに対抗するために彼らをうまくポジショニングしている賢い戦略のように感じます。

マージンは金と関税の圧力にもかかわらず拡大する

本当に素晴らしいのは、深刻な逆風を受けながらも彼らのマージン改善です。金のコストが30%以上急騰し、ロシア関連の厳しい制裁によりインドの輸入関税が約半分の完成品に対して10%から50%に引き上げられたにもかかわらず、粗利益率は60ベーシスポイント拡大しました。

彼らの調整後の営業利益は20％以上増加し、$85 百万に達しました - 状況を考えると、なかなかのものです。COOのジョーン・ヒルソンは、これを「洗練されたプロモーションおよび品揃え戦略」とサービスの成長、そして規律あるコスト管理に起因すると述べています。

彼らがこれらの商品の圧力に対して示した回復力に感銘を受けています。多くの小売業者は、同様の状況下で利益が崩壊したでしょう。

ボラティリティの中での財務力

在庫管理は特に注目に値します - 金のコストが急騰しているにもかかわらず、$2 billionで横ばいにとどまっています。一方、彼らはoutstanding$150 (about 6%の株式の)millionを買い戻し、14億ドルの流動性を維持しています。

彼らのフリーキャッシュフローは、昨年の四半期と比較してほぼ$50 百万改善しました。この財務の規律は、彼らに多くの競合他社にはない柔軟性を与えています。

期待しています

経営陣は、年間売上高が67.67-68.2億ドルになると予想しており、既存店売上高は-0.75%から1.75%の範囲になるとしています。彼らは調整後EPSのガイダンスを1株あたり8.04-9.57ドルに引き上げましたが、上限は潜在的な関税軽減に依存しています。

第3四半期は、控えめな粗利益率の改善が、報酬のリセットとチェンジマネジメントコストからのSG&Aのデレバレッジによって相殺される可能性が高く、挑戦的に見えます。

会社は良い位置にいるようですが、広範な経済的不確実性を考えると、休日の支出について楽観的であるかどうか疑問に思います。ジュエリーは選択的な購入であり、経済状況が悪化すれば消費者は財布のひもを締めるかもしれません。

それでも、Signetの重要な逆風の中での実行は、彼らがかなりの市場の変動に耐えられる強固なビジネスモデルを構築していることを示唆しています。