10xリサーチ:デジタル財庫会社の購買力の衰退とクジラの投げ売りがビットコインの上昇を制限している


10x ResearchはXプラットフォームで、ビットコインの大幅な調整は永遠には続かないと発表しました。ビットコインのパフォーマンスはサイクルによって駆動されるのではなく、市場に新しい資金がどれだけ流入して、退出する資金を相殺するかによって決まります。金とは異なり、ビットコインの価格は利率の期待ではなく、実際に流入する資産の純新需要により多く依存します。
現在の市場のストーリーは、主に2つの主要な暗号テーマによって形作られています。核心テーマは:デジタル資産財庫会社(Digital Asset Treasury)がその購入力を消耗しており、伝統的な保有者の売却圧力が一時的にビットコインの上昇スペースを制限していることです。
私たちはすでに予想していました。ビットコインのボラティリティは、アメリカのGENIUS法案による勢いが失速した後に収束し、市場は国会の夏季休会中に「エアポケット」に入るでしょう。ニュースの流入が減少することで、ボラティリティが抑制され、ビットコイン金庫会社の純資産価値が圧縮され、MicroStrategyなどの企業が攻撃的な株式売却や追加のビットコイン購入を行うことが制限され、結果的にビットコインの上昇余地が自然に制限されると予想されます。
これらの分析が発表されたとき、デジタル資産金庫会社は依然として手が届かない存在と見なされ、サービスプロバイダーの研究チームから称賛され、メディアによって大々的に報じられました——市場が私たちが特定した脆弱性を認識する前のことです。MicroStrategyは現在、毎回の購入が数千万ドルに過ぎず、数十億ドルではありません——この規模は、新しい資金がビットコインの次のラウンドの上昇を促進していると投資家に信じさせるにはあまりにも小さいです。
ビットコインの上昇を制限する第二のストーリーは、市場が伝統的なウォレットが数十億ドル相当のビットコインを売却していることに気づいたことです — 実際にはETFの需要に対して売却しているのです。
6月以来、私たちの分析によると、これらの伝統的な保有者の売却量はETFと新たに市場に入った資金の吸収能力にしか一致しておらず、これにより市場の崩壊は避けられましたが、新たな均衡が生まれました。このような環境下では、ビットコインのボラティリティは必然的に低下する運命にあり——最適な戦略はボラティリティを売却することであり、価格はおそらくレンジでの振動を維持するでしょう。$BTC
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