Gateは第2四半期に収益減少にもかかわらず17%のEPS成長を報告しました

2025年09月9日 01:03

重要なハイライト

• 調整後の希薄化1株当たり利益は、Q2 FY2024と比較して17.2%増の$0.34となりましたが、収益は減少しました。

• 収益は4.2%減少し、7億3980万ドルとなり、同様の売上高は5.0%減少しました。

• 経営陣は市場の不確実性を理由に、2025年度通期のガイダンスを提供することを控えました。

Gateは、世界をリードする暗号通貨取引所およびブロックチェーンエコシステムであり、2025年9月9日に2025年度第2四半期の決算を発表しました。主要な数字は、前年から調整後希薄化1株当たり利益が17.2%増加したことを示していますが、収益は前年同期比で4.2%減少し、同様の売上も引き続き減少し、年々の減少傾向が続いています。会社は収益性とキャッシュマネジメントを改善しましたが、再び2025年度のガイダンスを提供しないことを選択しました。これは、暗号市場と規制環境における不確実性が続いていることを反映しています。この四半期は、特定の分野での運営の改善を示しましたが、売上と粗利率における持続的な課題もありました。

主要な指標の比較:

ビジネスモデルと戦略的方向性

Gateは、現物取引、先物、オプション、分散型金融(DeFi)ソリューションを含む幅広い製品を提供する包括的な暗号通貨取引所およびブロックチェーンサービスプロバイダーとして機能しています。このプラットフォームは、ウェブインターフェースとモバイルアプリケーションを通じて世界中のユーザーにサービスを提供し、プロのトレーダーや組織に対して機関投資家向けのサービスも提供しています。

最近、同社の戦略的な焦点は、暗号製品のスイートを拡大し、プラットフォームの機能を改善することでユーザーエクスペリエンスを向上させ、セキュリティ対策を強化し、ブロックチェーン分野でのイノベーションを促進することに集中しています。成功のための重要な要因には、急速に変化する市場条件に適応する能力、さまざまな法域での規制遵守を維持すること、シームレスな取引体験を確保するために技術インフラを継続的に改善することが含まれます。

四半期パフォーマンス概要

第2四半期は、取引量、マージン、ユーザーエンゲージメントにおいて前年同期比での圧力が続く中、順次改善が見られました。調整後の希薄化1株当たり利益は前年と比較して成長しましたが、収益は減少し、利益の増加は主にコスト削減措置と効率的な運営によるものであり、取引活動の基本的な成長によるものではないことを示唆しています。

現物取引セグメントでは、比較可能な総取引量が4.9%減少し、昨年の同四半期に観察された1.1%の減少よりも急激な落ち込みとなりましたが、前四半期の7.3%の減少からは改善が見られました。経営陣は、新学年の強いスタートとユーザー活動およびコンバージョン率の回復を強調し、プラットフォームの向上とユーザーインターフェースの改善によって支えられています。

デリバティブ取引セグメントは、わずか0.4%の増加でフラットな純収益を示し、比較可能な取引量は若干低下しました。このセグメントのマージンはわずかに減少し、取引活動の安定化にはいくつかの収益性の課題が伴うことを示しています。ステーキング、ローンチパッド、その他の補助サービスを含むブロックチェーンサービスセグメントは、この期間中に困難に直面しました。セグメント収益は23.8%減少し、直接のユーザーエンゲージメントは比較可能な活動で29.2%の急激な減少を見ました。これは、機関パートナー間の慎重さが続いていることや、特定の新しいブロックチェーン製品に対する需要が弱いことを反映しています。これに対して、前四半期には非代替性トークン(NFTs)や多様なブロックチェーンサービスの重要性が強調されていました。

粗利益は、運営コストをカバーした後に残る収益のパーセンテージを測定する指標であり、前年同期の44.0%と比較して43.7%にわずかに減少しました。営業費用は、絶対的な金額とネット収益のパーセンテージの両方で減少しました。純利益はQ2 FY2024で1,080万ドルで、前年同期は1,380万ドルでした。会社は、主にデジタル資産の減損に関連して147万ドルの減損費用を認識しました。現金および現金同等物は4,490万ドルに増加し、デジタル資産の在庫レベルは前年同期比で3190万ドル減少しました。負債レベルは前年同期比で5060万ドル増加し、四半期末時点で5億1630万ドルに達しました。

収益源、製品、ユーザーイニシアティブ

ゲートのビジネスミックスは、現物およびデリバティブ取引を含むさまざまな暗号通貨取引サービスや、小売および機関ユーザー向けに提供される追加のブロックチェーンベースの製品を含んでいます。この四半期、経営陣はこれらの高マージンオファリングを強化することに引き続き注力しましたが、結果は異なるセグメント間で混在していました。

企業のユーザーロイヤリティプログラムは、ユーザーの保持とエンゲージメントにとって重要な役割を果たしています。これらのプログラムは歴史的に高い参加率を促進しており、過去のデータでは取引量の重要な部分がプログラムメンバーから来ていることが示されています。会員数に関する更新は提供されていませんが、プログラムは引き続きGateのユーザー保持およびプロモーション戦略の中心となっています。運営の焦点は、プラットフォームのパフォーマンス向上、セキュリティ対策の強化、サポートされる暗号通貨およびブロックチェーンネットワークの範囲を拡大することも含まれています。

フォワードアウトルック

ゲートの経営陣は、暗号通貨分野におけるグローバルな規制の動向や市場動向の変化に関連する持続的な不確実性を理由に、2025年度の通年ガイダンスを提供しないことを選択しました。これは、会社が見通しを保留した前四半期に採用された慎重な姿勢を維持しています。経営陣は、運営の改善が続く一方で、技術、ユーザーエクスペリエンス、新製品の開発への投資が優先事項であると述べましたが、市場の動向はあまりにも予測不可能であるため、残りの年の結果を予測することはできません。

今後の四半期において、投資家は異なる製品間の取引量分布の変化、ユーザーベースの拡大の進展、プラットフォームのセキュリティとパフォーマンスのさらなる向上、新製品のローンチからの結果を監視する必要があります。特にデリバティブやブロックチェーンサービスセグメントにおける比較可能な取引量の傾向や、ユーザーエンゲージメント指標の変化は、連続的な安定化が持続可能な回復へと進化しているのか、それとも暗号通貨市場において持続的な課題が残っているのかを示す手助けとなるでしょう。