EUR/USDは高値から後退し、市場はユーロ圏のインフレーションデータを待っています。

ユーロは火曜日に5日間の上昇が止まり、月曜日のピーク1.1735から引き戻され、ヨーロッパ市場が開くとともに1.1700をわずかに下回って取引されています。トレーダーは、ユーロ圏の消費者物価指数の予備値が発表される前に慎重になっており、下押し圧力は限られています。一方、米ドルは連邦準備制度の独立性についての疑問が高まる中で引き続き苦戦しています。

ユーロ圏のインフレは、欧州中央銀行の2%の目標付近で安定すると予想されており、9月の会合で金利が変更されない可能性が高まっています。月曜日の予想を上回る製造業データとECB理事会メンバーであるイザベル・シュナーベルのタカ派的なコメントが、この見通しを支持しています。

ドナルド・トランプ政権と連邦準備制度（Fed）との間のエスカレーションする対立は、中央銀行の信頼性を深刻に損ない、利下げが差し迫る重要な局面で投資家をドルから遠ざけています。スコット・ベッセント財務長官が「Fedは多くの間違いを犯した」と批判したことは、市場の不安をさらに高める要因となり、トランプの忠実なハト派で委員会を固めようとする明らかな試みが、Fed理事リサ・クックとの間に長期的な法廷闘争を引き起こすことにつながっています。

米国市場において、今後の製造業およびサービスデータ、加えて金曜日の重要な非農業部門雇用者数報告が、トランプの貿易政策を試すことになり、9月のFRBの決定に対する重要な指針を提供します。

ユーロは主要通貨に対して比較的強く、特に日本円に対しては好成績を収めています。今日の後退にもかかわらず、共通通貨は最近のほとんどの利益を維持しており、堅実な経済データとタカ派的なECBの発言に支えられています。

シュナベルは火曜日に、現在の金利は「やや緩和的」であり、さらなる緩和の即時の必要性はないと述べました。これは、月曜日にフランスの銀行システムに関する懸念を否定し、経済的不確実性が「かなり減少した」と指摘したECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁のコメントに続くものです。これは、9月以降の金融政策の安定性を示唆しています。

最近のデータはこの立場を裏付けています - ユーロ圏製造業PMIは50.7に上方修正され、3年ぶりに8月のセクターの拡大を確認しました。

技術的には、EUR/USDは短期的に改善されたバイアスを示していますが、8月の取引で支配的だったおおよそ150ピップのレンジに閉じ込められています。4時間のRSIは56のプラスですが、日次の指標は弱い上昇モメンタムを示唆しています。抵抗は1.1730-1.1740 (下降トレンドラインと8月のピークを含む)であり、重要な障壁を提供します。一方、サポートは1.1650および月次レンジの底1.1575-1.1590で待っています。

このペアが同じ技術的障壁に対して数週間苦しんでいるのを見てきました。1.1740の上に明確なブレイクを見るまでは、特にFRBを取り巻く政治的サーカスが非常に予測不可能な市場状況を生み出しているため、持続可能な上昇モメンタムについては懐疑的です。