## 重要ポイント- 四半期ごとに提出される13Fフォームは、ウォール街の最も賢明な資産運用者が購入および販売する株式を明らかにします。- ミリオネアのチェイス・コールマンは、6月に終了する四半期中に主要なサイバーセキュリティ会社でのポジションを大幅に減少させましたが、利益確定はおそらく物語の一部しか説明していません。- その間、Tiger Globalの主要投資家は、過去8四半期のうち6四半期にわたり、ウォール街で最も影響力のある企業の1つの株式を購入しました。あなたは気付いていないかもしれませんが、四週間前に四半期で最も重要なデータの発表の一つがありました - それは決算シーズンや月次のインフレ報告とは何の関係もありません。8月14日は、少なくとも1億ドルの資産を管理している機関投資家が、米国当局に13Fフォームを提出する期限を示していました。13Fは、投資家がウォール街の最も賢明なファンドマネージャーの肩越しに観察し、彼らが過去の四半期に購入および販売した株式、上場投資信託(ETF)、および選択したオプションを見ることを可能にします。13Fは完璧からは程遠いですが、非常にアクティブなヘッジファンドにとっては古い情報を提供する可能性があるにもかかわらず、最も優れたマネーマネージャーが注目しているトレンドや企業について投資家に情報を提供するという点で非常に貴重です。例えば、タイガー・グローバル・マネジメントの億万長者チェイス・コールマンは、6月末に340億ドル以上の運用資産を持ち、ウォール街で波を立てることで知られ、革新に焦点を当てた成長株に資本を投資することをためらいません。タイガー・グローバルの最新の13Fによると、その億万長者のボスはCrowdStrike Holdingsの決定的な売り手であったが、歴史的に安価な「セブン・マジック」のメンバーを引き続き購入している。## タイガーグローバルの億万長者CEOがクラウドストライクへのファンドの出資を削減した2022年6月に終了する四半期まで、サイバーセキュリティ大手のCrowdStrike Holdingsは、コールマンにとって時価総額の観点から3番目に重要なポジションでした。タイガー・グローバル・マネジメントは650万株以上を保有しており、その億万長者投資家がその見通しにこれほど熱心である理由は容易に理解できました。CrowdStrikeのFalconセキュリティプラットフォームは、人工知能(IA)および機械学習(ML)に基づいたサービスとしてのソフトウェア(SaaS)の強力なソリューションです。AIとMLに依存することで、Falconは時間とともにエンドユーザーに対する潜在的な脅威を認識し、対応するためにより賢く、より効率的になります。2024年7月にWindowsベースのFalconセキュリティ製品のソフトウェア更新によって引き起こされた大規模な障害が発生したにもかかわらず、CrowdStrikeのSaaSプラットフォームがハッカーによって大規模に侵害されたことはまだありません。クラウドストライクの製品は一般的に高価格で提供されていますが、ファルコンの効果が顧客のブランドへの忠誠心を維持しています。さらに、顧客が成長するにつれて、サイバーセキュリティ製品に対するニーズも増加しました。7月末までに、顧客のほぼ半数が6つ以上のクラウドモジュールを採用しました。CrowdStrikeの競争上の優位性にもかかわらず、コールマンは2022年第3四半期にタイガー・グローバルの持ち株を90万株に減らしました。この水準は約3年間変わっていません。2025年第2四半期に、コールマンは残りの株式の40万株を(44 %)の価格で売却しました。クラウドストライクの株価は、第2四半期の大半を1株400ドル以上で推移し、一時は500ドルを超えることもありました。タイガー・グローバル・マネジメントのポジションの大部分が2020年第2四半期に1株70ドルから100ドルの間で構築されたことを考えると、3桁の利益を確保するのは理にかなっています。しかし、評価は、チェイス・コールマンがファンドのCrowdStrikeにおけるポジションを大幅に削減する決定においても役割を果たした可能性があります。持続可能な優位性や優れた製品を持つ企業はウォール街でプレミアム評価に値しますが、このプレミアムが合理的にどこまで拡張できるか疑問が残ります。9月5日の取引終了時点で、同社の株式は過去12ヶ月の売上高の約24倍、来年度の予想利益の87倍と評価されていた。売上成長率が20％を超えることを維持しなければならないとしても、誤差の余地はない。この点を付け加えると、株式市場は最近、S&P 500のシラー価格収益比率に基づく150年以上の遡及テストで、史上三番目に高い評価額に達しました。歴史的な前例が今後の大幅な下落を強く示唆しているため、クラウドストライクのような高評価の企業は、株式市場の修正時に最も影響を受けやすいことが多いです。## ミリオネアのチェイス・コールマンがこのセブン・マグニフィセントの株を2年間購入しています一方、タイガー・グローバルの主要な6つの投資先のうち5つは「七人の侍」のメンバーです。しかし、チェース・コールマンが過去2年間にわたって買い続けているのは、13Fの提出書類によると、eコマースの巨人アマゾンです。2023年中頃、アマゾンはタイガー・グローバル・マネジメントの第七の重要な投資先で、3,695,280株を保有していました。その後の8四半期の間に、コールマンはそのうちの6四半期で購入ボタンを押しました。これには、2025年6月に終了する四半期にアマゾンの4,097,053株を購入することが含まれ、これにより彼のファンドの持ち分が62%増加しました。また、これによりアマゾンはタイガー・グローバルの4つの主要投資先の1つとなりました。ほとんどの投資家は、世界的なリーダーであるオンラインマーケットプレイスを通じてAmazonを知っています。しかし、このセグメントは毎月数十億の訪問者を引き付け、Amazonの純売上の重要な部分を占めているにもかかわらず、利益率の高い3つの付随セグメントに比べて、営業キャッシュフローの生成においては二次的な役割を果たしています。チェイス・コールマンがアマゾンに魅了される理由は、おそらくアマゾン・ウェブ・サービス(AWS)というクラウドインフラサービスプラットフォームに関連しており、カナルysの推定によると、第一四半期の世界市場シェアの32％を占めていました。アマゾンは、顧客向けにAWSにAIソリューションを統合するために大規模な投資を行っており、これは高い二桁の前年比成長を維持しているセグメントの成長を加速させる可能性があります。さらに重要なのは、AWSに関連するマージンは、アマゾンがオンライン小売から得る利益よりも明らかに高いということです。2025年上半期のネット売上の19％未満を占めているにもかかわらず、AWSは企業の営業利益の約58％を占めています。AWSの年間売上高1230億ドルは、今後も成長し続けるでしょう。高利益率の他の附属部門には、広告サービスとサブスクリプションサービスが含まれます。前者は、毎月何億人もの人々がAmazonのオンラインマーケットプレイスを訪れ、コンテンツを配信する恩恵を受けています。一方、後者はPrime会員によるサブスクリプションの増加により成長しました。結論として、タイガー・グローバルの億万長者マネージャーは、おそらくアマゾンの歴史的に低い評価にも惹かれているのでしょう。アマゾンは伝統的な株価収益率に基づくと安くはありませんが、将来のキャッシュフローと比較するとお得に見えます。2010年代には、アマゾンは年末のキャッシュフローマルチプルで23倍から37倍で取引されていました。コールマンは、2026年のコンセンサスキャッシュフローの約10倍から12倍で、第二四半期にアマゾンへのポジションを追加することができました。
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億万長者のチェイス・コールマンは、クラウドストライクにおけるタイガー・グローバルの持分の44%を売却し、"セブン・マグニフィセント"の歴史的に安価なメンバーに大規模に投資しました。
重要ポイント
四半期ごとに提出される13Fフォームは、ウォール街の最も賢明な資産運用者が購入および販売する株式を明らかにします。
ミリオネアのチェイス・コールマンは、6月に終了する四半期中に主要なサイバーセキュリティ会社でのポジションを大幅に減少させましたが、利益確定はおそらく物語の一部しか説明していません。
その間、Tiger Globalの主要投資家は、過去8四半期のうち6四半期にわたり、ウォール街で最も影響力のある企業の1つの株式を購入しました。
あなたは気付いていないかもしれませんが、四週間前に四半期で最も重要なデータの発表の一つがありました - それは決算シーズンや月次のインフレ報告とは何の関係もありません。
8月14日は、少なくとも1億ドルの資産を管理している機関投資家が、米国当局に13Fフォームを提出する期限を示していました。13Fは、投資家がウォール街の最も賢明なファンドマネージャーの肩越しに観察し、彼らが過去の四半期に購入および販売した株式、上場投資信託(ETF)、および選択したオプションを見ることを可能にします。
13Fは完璧からは程遠いですが、非常にアクティブなヘッジファンドにとっては古い情報を提供する可能性があるにもかかわらず、最も優れたマネーマネージャーが注目しているトレンドや企業について投資家に情報を提供するという点で非常に貴重です。
例えば、タイガー・グローバル・マネジメントの億万長者チェイス・コールマンは、6月末に340億ドル以上の運用資産を持ち、ウォール街で波を立てることで知られ、革新に焦点を当てた成長株に資本を投資することをためらいません。
タイガー・グローバルの最新の13Fによると、その億万長者のボスはCrowdStrike Holdingsの決定的な売り手であったが、歴史的に安価な「セブン・マジック」のメンバーを引き続き購入している。
タイガーグローバルの億万長者CEOがクラウドストライクへのファンドの出資を削減した
2022年6月に終了する四半期まで、サイバーセキュリティ大手のCrowdStrike Holdingsは、コールマンにとって時価総額の観点から3番目に重要なポジションでした。タイガー・グローバル・マネジメントは650万株以上を保有しており、その億万長者投資家がその見通しにこれほど熱心である理由は容易に理解できました。
CrowdStrikeのFalconセキュリティプラットフォームは、人工知能(IA)および機械学習(ML)に基づいたサービスとしてのソフトウェア(SaaS)の強力なソリューションです。AIとMLに依存することで、Falconは時間とともにエンドユーザーに対する潜在的な脅威を認識し、対応するためにより賢く、より効率的になります。2024年7月にWindowsベースのFalconセキュリティ製品のソフトウェア更新によって引き起こされた大規模な障害が発生したにもかかわらず、CrowdStrikeのSaaSプラットフォームがハッカーによって大規模に侵害されたことはまだありません。
クラウドストライクの製品は一般的に高価格で提供されていますが、ファルコンの効果が顧客のブランドへの忠誠心を維持しています。さらに、顧客が成長するにつれて、サイバーセキュリティ製品に対するニーズも増加しました。7月末までに、顧客のほぼ半数が6つ以上のクラウドモジュールを採用しました。
CrowdStrikeの競争上の優位性にもかかわらず、コールマンは2022年第3四半期にタイガー・グローバルの持ち株を90万株に減らしました。この水準は約3年間変わっていません。2025年第2四半期に、コールマンは残りの株式の40万株を(44 %)の価格で売却しました。
クラウドストライクの株価は、第2四半期の大半を1株400ドル以上で推移し、一時は500ドルを超えることもありました。タイガー・グローバル・マネジメントのポジションの大部分が2020年第2四半期に1株70ドルから100ドルの間で構築されたことを考えると、3桁の利益を確保するのは理にかなっています。
しかし、評価は、チェイス・コールマンがファンドのCrowdStrikeにおけるポジションを大幅に削減する決定においても役割を果たした可能性があります。持続可能な優位性や優れた製品を持つ企業はウォール街でプレミアム評価に値しますが、このプレミアムが合理的にどこまで拡張できるか疑問が残ります。
9月5日の取引終了時点で、同社の株式は過去12ヶ月の売上高の約24倍、来年度の予想利益の87倍と評価されていた。売上成長率が20％を超えることを維持しなければならないとしても、誤差の余地はない。
この点を付け加えると、株式市場は最近、S&P 500のシラー価格収益比率に基づく150年以上の遡及テストで、史上三番目に高い評価額に達しました。歴史的な前例が今後の大幅な下落を強く示唆しているため、クラウドストライクのような高評価の企業は、株式市場の修正時に最も影響を受けやすいことが多いです。
ミリオネアのチェイス・コールマンがこのセブン・マグニフィセントの株を2年間購入しています
一方、タイガー・グローバルの主要な6つの投資先のうち5つは「七人の侍」のメンバーです。しかし、チェース・コールマンが過去2年間にわたって買い続けているのは、13Fの提出書類によると、eコマースの巨人アマゾンです。
2023年中頃、アマゾンはタイガー・グローバル・マネジメントの第七の重要な投資先で、3,695,280株を保有していました。その後の8四半期の間に、コールマンはそのうちの6四半期で購入ボタンを押しました。これには、2025年6月に終了する四半期にアマゾンの4,097,053株を購入することが含まれ、これにより彼のファンドの持ち分が62%増加しました。また、これによりアマゾンはタイガー・グローバルの4つの主要投資先の1つとなりました。
ほとんどの投資家は、世界的なリーダーであるオンラインマーケットプレイスを通じてAmazonを知っています。しかし、このセグメントは毎月数十億の訪問者を引き付け、Amazonの純売上の重要な部分を占めているにもかかわらず、利益率の高い3つの付随セグメントに比べて、営業キャッシュフローの生成においては二次的な役割を果たしています。
チェイス・コールマンがアマゾンに魅了される理由は、おそらくアマゾン・ウェブ・サービス(AWS)というクラウドインフラサービスプラットフォームに関連しており、カナルysの推定によると、第一四半期の世界市場シェアの32％を占めていました。アマゾンは、顧客向けにAWSにAIソリューションを統合するために大規模な投資を行っており、これは高い二桁の前年比成長を維持しているセグメントの成長を加速させる可能性があります。
さらに重要なのは、AWSに関連するマージンは、アマゾンがオンライン小売から得る利益よりも明らかに高いということです。2025年上半期のネット売上の19％未満を占めているにもかかわらず、AWSは企業の営業利益の約58％を占めています。AWSの年間売上高1230億ドルは、今後も成長し続けるでしょう。
高利益率の他の附属部門には、広告サービスとサブスクリプションサービスが含まれます。前者は、毎月何億人もの人々がAmazonのオンラインマーケットプレイスを訪れ、コンテンツを配信する恩恵を受けています。一方、後者はPrime会員によるサブスクリプションの増加により成長しました。
結論として、タイガー・グローバルの億万長者マネージャーは、おそらくアマゾンの歴史的に低い評価にも惹かれているのでしょう。アマゾンは伝統的な株価収益率に基づくと安くはありませんが、将来のキャッシュフローと比較するとお得に見えます。2010年代には、アマゾンは年末のキャッシュフローマルチプルで23倍から37倍で取引されていました。コールマンは、2026年のコンセンサスキャッシュフローの約10倍から12倍で、第二四半期にアマゾンへのポジションを追加することができました。