8月1日に香港で《ステーブルコイン条例》が正式に施行されて以来、市場の反響は非常に大きい。統計によると、9月末までに36の機関が申請を提出した。業界関係者は、初めてライセンスを取得する機関のリストが来年の第1四半期に発表される可能性が高いと広く予想している。

しかし、最近『フィナンシャル・タイムズ』が報じたニュースは、一部の懸念を引き起こしています。報道によれば、アントグループやJD.comを含むいくつかの中国本土企業が、それぞれのステーブルコインの計画を一時停止したとのことです。この決定は、中国人民銀行や国家インターネット情報局などの規制機関の指示に基づいているとされています。この動きは、規制当局が民間企業のステーブルコイン事業への関与に対して依然として慎重な態度を示していることを反映しているようです。

それにもかかわらず、香港特別行政区のステーブルコイン政策は実質的な影響を受けないと予想されています。詳細に分析すると、停止されたステーブルコインプロジェクトは主に人民元またはオフショア人民元に対して発行されていることがわかります。これは、中国人民銀行が長年推進しているデジタル人民元（e-CNY）プロジェクトとの潜在的な競争関係があります。

中国の中央銀行の官僚は、テクノロジー企業や証券会社がいかなる形の「通貨」を発行することも、中央銀行の通貨主権に影響を及ぼす可能性があると明言しました。民間機関が発行するステーブルコインは、公式主導のデジタル人民元プロジェクトへの挑戦と見なされています。注目すべきは、デジタル人民元プロジェクトは何年も前から試験運用されていますが、現在その利用シーンは相対的に限られているということです。

香港は国際金融センターとして、そのステーブルコイン政策の策定と実施は、よりグローバルな金融市場の需要とトレンドを考慮しています。したがって、内陸部の規制態度が厳しくなっているにもかかわらず、香港特別行政区政府がステーブルコインの規制を推進する決意は揺るがないと考えられます。この政策は、香港のフィンテック分野の革新的な発展に新たな機会を提供するとともに、世界の投資家に多様な金融ツールの選択肢を提供することが期待されています。

今後、香港のステーブルコイン市場の発展は引き続き注目に値する。初のライセンスの発行に伴い、市場は規制の枠組みの実際の運用効果をより明確に見ることができるだろう。同時に、革新とリスク管理の間でどのようにバランスを取るかが、香港の金融規制当局が直面する継続的な課題となるだろう。