投資ポテンシャルの検証：これらのレジリエントな株がオープンドアテクノロジーズを上回る理由

キーインサイト

• Opendoorの住宅購入および販売モデルは、収益性に苦しんでいます。

• Airbnbのグローバル拡張戦略は、収益の成長とマージンの改善を約束します。

• ルルレモンのアパレルおよびアスレジャーにおける市場シェアの獲得は、潜在的な回復を示しています。

投資コミュニティは最近、Opendoor Technologies (NASDAQ: OPEN)に対する関心が急増しています。しかし、この熱意は誤ったものである可能性があります。過去四半期で500%の株価上昇を達成したにもかかわらず、同社のファンダメンタルズは懸念材料が残っています。Opendoorのビジネスモデルは、非常に薄い粗利益率、一貫した利益欠如、成長を促進するための大規模な債務蓄積が特徴です。これらの要因は、株主の楽観主義にかかわらず、iBuyingセクターが継続的な課題に直面する可能性があることを示唆しています。

Opendoorに注目するのではなく、慎重な投資家は確立された収益性と一貫した収益成長を持つ企業を考慮するかもしれません。現在の市場環境において、Airbnb (NASDAQ: ABNB)およびLululemon Athletica (NASDAQ: LULU)がより魅力的な投資機会を提供する理由を探ってみましょう。

Airbnbの成長と収益性の軌跡

Airbnbは、その破壊的なホームシェアリングのコンセプトをグローバルなホスピタリティの現象に変えました。プラットフォームは、現在予約の大部分を占める英語圏市場とフランスで大きな tractionを得ていますが、同社は今後の国際的な拡張を目指しています。

今後数年間で、Airbnbは日本やブラジルなどの人気の休暇先でのプレゼンスを増やすことを目指しています。最近の四半期では、これらの地域での予約の成長率は約15%-20%で、会社全体の予約率を上回りました。

このグローバル拡張戦略は、今後のエアビーアンドビーの収益成長を推進することが期待されています。最新の四半期報告書は、収益が31億ドルに13%増加したことを明らかにし、純利益は$642 百万ドルで、利益率は21%となっています。エアビーアンドビーは、コア利益の大部分をグローバル拡張やエクスペリエンス、サービスなどの新機能に再投資していますが、これらの取り組みはプラットフォーム上での観光客の支出増加の可能性があります。

新しい製品カテゴリーは、インフラやマーケティング投資の影響で一時的に利益率を圧縮する可能性がありますが、Airbnbの堅実なユニットエコノミクスは、今後10年間にわたる利益率の拡大の大きな可能性を示唆しています。予想株価収益率(P/E)が31のAirbnbの株は、一見高価に見えるかもしれません。しかし、企業の安定した収益成長と利益率改善の可能性を考慮すると、このP/E比率は中期から長期の間に急速に低下する可能性があり、Airbnbは魅力的な長期投資機会となるでしょう。

ルルレモンの回復の可能性

Lululemonの成長軌道は現在、Airbnbほど急激ではないかもしれませんが、同社は利益を維持しており、一貫した収益の実績があります。Lululemonが投資として魅力的なのは、同社の歴史の中で滅多に見られない14という驚くほど低いフォワードP/E比率にあり、これは株価がピークから60%下落した結果です。

市場のセンチメントは、ルルレモンの北米における成長の鈍化に対する懸念を織り込んでいるようで、ブランドの持続的な関連性を見落としている可能性があります。しかし、数字を詳しく見ると、異なるストーリーが見えてきます。北米の収益成長率は、前四半期比で4%に緩和されましたが、依然としてプラスです。一方、国際的な収益は20%急増し、中国市場への浸透が進んでいます。

全体として、Lululemonは、恒常的な通貨ベースで8%の収益成長を達成し、今年売上が減少したカジュアルアパレルおよびアスレジャーセクターの多くの競合他社を上回りました。

これらの数字は、ルルレモンがそのカテゴリーにおける消費支出のシェアを拡大し続けていることを示唆しており、国際的な拡大の余地が大きいことを示しています。今後数年間での収益成長の加速の可能性は、現在の評価では過小評価されているようです。

さらに、経営陣の積極的な自社株買いプログラムは、過去5年間で流通株式を8%削減しており、1株当たり利益(EPS)を増加させ、P/E比率の低下に寄与する見込みです。これらの要因を考慮すると、ルルレモンは2025年の大幅な価格修正後、魅力的な投資機会のように見えます。