最近、私はエーテル（ETH）を空売りすることを決定しました。この決定は衝動的なものではなく、さまざまな要因に基づいた熟慮の結果です。なぜ私がETHが下行圧力に直面する可能性があると考えているのか、一緒に探ってみましょう。

まず、技術的な観点から見ると、ETHは現在厳しい上方抵抗に直面しています。4061ドルの重要な価格帯は強固な天井を形成し、ETHの上昇余地を制限しています。それに対して、下方の潜在的な余地はより広いように見え、空売り戦略に良好なリスク対報酬比を提供しています。

次に、資金の流れを観察すると、増加している資金の流入熱が弱まっていることがわかります。著名な暗号通貨の蓄積機関であるBitmineは最近平凡なパフォーマンスを示しており、さらには第2位のETH蓄積機関であるSharplinkも追加購入を停止しました。この傾向は、機関投資家がETHに対する関心が低下している可能性を示しています。さらに注目すべきは、ETH関連のETFファンドが昨日大規模な資金流出を経験し、2億ドルに達したことです。これは疑いなく警告信号です。

基本面分析から見ると、イーサリアムの創始者Vitalik Buterin（V神）が高く評価されているにもかかわらず、イーサリアムネットワークのいくつかの重要な指標は2021年のピークレベルを突破していません。総ロックアップ価値（TVL）やアクティブアドレスの数は、以前の高点を超えることができませんでした。さらに重要なのは、ネットワークの手数料収入が減少していることで、その一因はLayer 2ソリューションがいくつかの取引を分散させたことです。しかし、これらの基本面指標が平凡なパフォーマンスを示しているにもかかわらず、ETHの価格は2025年に過去最高を記録しました。この価格と基本面の乖離は私の警戒心を引き起こしました。

これらの要因を総合すると、ETH価格が高いときに空売り戦略を取ることは合理的な選択だと考えます。もちろん、市場は常に変化しているため、投資家は常に警戒を怠らず、最新の市場動向に基づいて戦略を調整すべきです。暗号通貨市場では、リスク管理が成功の鍵であることを忘れないでください。