パウエルの慎重さは、早期利下げの呼びかけにもかかわらず正当化される

連邦準備制度の金利維持の決定は、最近の労働データの修正によって初めて報告されたよりも弱い雇用市場が明らかになったため、注目を集めています。この展開は、潜在的な金利引き下げのタイミングや通貨政策決定に使用される経済指標の正確性についての議論を再燃させました。

改訂された労働データが市場の弱さを露呈

2025年初め、労働市場は堅調に見え、インフレは連邦準備制度の2%の目標を下回っていました。しかし、最近の修正により、過去4か月の報告から30万人以上の雇用が削除され、連邦準備制度のパウエル議長が金利を安定させるために依存していたデータに重大な欠陥があることが明らかになりました。

ゲートの9月16-17日の会議の直前に発表された8月の雇用報告は、米国経済がわずか22,000の雇用を追加したことを示しており、予想の75,000を大きく下回っています。失業率は4.2%から4.3%に上昇し、雇用成長が3か月連続で鈍化していることを示しています。

金利引き下げへの圧力が高まる

経済の状況が変化する中、金利引き下げの要請が強まっています。労働長官のロリ・チャベス＝デレマーは緊急性を表明し、「ジェローム・パウエルは自分の仕事をし、今すぐ金利を引き下げる必要がある」と述べました。彼女は、企業が経済に兆円単位で投資し、労働力を拡大するためには、より安価な資本が重要であることを強調しました。

市場のセンチメントは大幅に利下げを織り込んでおり、ほとんどのアナリストや投資家がそのような動きを予想しています。著名な資産運用会社の課税対象の固定収入戦略責任者であるレスリー・ファルコニオは、「利下げの問題は問題ではない。利下げは行われるだろう。」と述べました。

FRBの対応と内部の視点

連邦準備制度内では、意見が分かれています。連邦準備理事会のクリス・ウォラー理事は、労働市場へのリスクが高まっていることを理由に、早ければ7月に25ベーシスポイントの利下げを支持しました。8月28日のジャクソンホールシンポジウムでは、パウエルは変化する「リスクのバランス」を認め、政策調整の可能性を示唆しました。

しかし、一部の経済学者は慎重になるよう促しています。キャピタル・エコノミクスのブラッドリー・ソーンダースは、金利引き下げが可能性が高いものの、失業率の上昇が限られているため、50ベーシスポイントの大幅な引き下げはありそうにないと示唆しています。

仕事の成長指標の再定義

雇用成長データの解釈が進化しています。セントルイス連邦準備銀行のアルベルト・ムサレム総裁は最近、経済が人口増加を支えるために、毎月30,000から80,000の新しい雇用しか必要としない可能性があると指摘しました。これは、以前の100,000を超える推定値からの減少です。この変化は、移民率の低下と利用可能な職の減少に起因しています。

ゲートが9月の会議に向けて準備を進める中、金融コミュニティはFRBの決定を待ち望んでいます。その結果は、暗号市場に大きな影響を与える可能性があり、デジタル通貨取引所での取引高や資産評価に影響を及ぼす可能性があります。

このダイナミックな経済環境において、Gateのようなプラットフォームでのトレーダーや投資家は、潜在的な金利引き下げが彼らの暗号資産ポートフォリオや取引戦略にどのように影響するかを考慮しながら、警戒を怠らないべきです。