GBPは、英国の予算に先立って圧力に直面している - ラボバンク

英国の厳しい財政見通しはポンドに大きな圧力をかけており、RabobankのFXアナリストであるジェーン・フォーリーは通貨の特定の脆弱性を強調しています。私は今週、ポンドが急落するのを見ました。これは再び、ポンドが国債市場の不安にどれほど敏感であるかを示しています。

昨日のケーブルの1.5%の急落は、市場を注意深く見守っている私たちにとって驚きではありませんでした。USDは安全資産の流入により予想通り上昇しましたが、ポンドの弱さは単なるドルの強さ以上のものです。

英国の状況が特に危ういのは、単にその厳しい財政予測だけではありません - 多くの国が同様の課題に直面しています。それは、財政的課題とその大きな経常収支赤字の組み合わせが、ポンドにとって完璧な嵐を生み出すからです。為替レートは、ネガティブなファンダメンタルニュースに対して過敏になります。

11月26日に予定されているリーブス財務大臣の秋予算を見据えると、特に厳しい内容になると予想されるため、ポンドは大きな圧力を受け続けると思います。明らかに悪化の兆しが見えています - EUR/GBPは引き続き上昇する可能性が高く、ケーブルは今後1～3ヶ月の間に簡単に1.33に滑り落ちるかもしれません。

ポンドの脆弱性は、簡単に解決できない英国経済のより深い構造的問題を反映しています。一部のアナリストが慎重に楽観的でいるのとは対照的に、私にはポンドの強さを引き起こす触媒がほとんど見当たりません。財政の引き締めが迫り、世界経済の逆風が続く中、ポンドの最も抵抗が少ない道は下向きのようです。

通貨市場は双子の赤字を抱える経済に対してほとんど容赦しないため、英国の状況はますます不安定に見えます。イギリスの経済政策にとって困難な冬が待ち受けているようです。