グローバル製造トレンド：8月の在庫急増 – Gate分析

Gateのリサーチチームは、シニアアナリストのエマ・チェンの指導の下、最新のグローバル製造トレンドに関する包括的なレポートを発表しました。レポートでは、8月の購買担当者指数(PMI)データにおける重要な進展が強調されています。

広範な拡大と米国在庫の加速

8月のPMIデータは、さまざまなセクターにわたる幅広い拡大を示しており、すべてのサブインデックスが7月と比較して改善を示しています。特に、アメリカでは在庫の成長が著しく増加し、月次ベースでの投入価格と出力価格の圧力が強化されました。

エマ・チェンは、「世界のアグリゲートPMIは50ポイントの閾値近くで振動し続けており、製造活動における微妙なバランスを示しています。米国市場では、完成品の在庫積み増しが12ヶ月以上で最高のペースに達しており、これは8月に導入された相互関税の影響を受けた可能性が高く、一般的に4月初めに見られたものよりも低いものでした。」

彼女はさらに、「在庫積み上げの加速は、相互関税に関する「貯蓄条項」の規定によってさらに促進された可能性があります。この免除は、8月7日より前に最終海上輸送を開始し、10月5日より前に消費のために米国に入国した商品に適用されます。さらに、8月29日に迫り来るデミニミス免除の終了と、積み替え規制の厳格化への期待の高まりが相まって、米国製品の輸入を一時的に押し上げた可能性があります。」

価格圧力とサプライチェーンのダイナミクス

その報告書は、米国の投入コストの大幅な上昇を強調しており、36か月の中で2番目に急激な増加を示しており、2025年6月に観察された急騰のみがそれを上回っています。驚くべきことに、米国はデータが利用可能な32の経済の中で、出力コストの最も顕著な月間上昇も記録しました。

外部のサプライチェーンの圧力が、2022年9月以来、米国の受注バックログで最も大きな増加をもたらしました。同時に、ユーロ圏は2022年11月以来、入力リードタイムが最も大幅に延長されました。この分析は、カナダとメキシコが依然として顕著な税関及び物流の障害に苦しんでおり、将来の生産レベルを危うくする可能性があることを指摘しています。

しかし、チェンは明るい側面に言及しています。「これらの地域的な圧力にもかかわらず、世界的な商品価格と供給制約は8月に大きく抑制されたままでした。これは、エネルギー価格の低下と、世界中の製造施設における持続的な過剰生産能力に起因しています。」

Gateのリサーチチームは、これらのトレンドが現在の経済状況について貴重な洞察を提供する一方で、投資アドバイスとして解釈されるべきではないと強調しています。グローバルな経済要因の複雑な相互作用は、情報に基づいた財務決定を行うために慎重な考慮と専門的なガイダンスを必要とします。