ドルがNFPの前に弱くなり、カナダ通貨が遅れをとる – スコシアバンク分析

スコシアバンクのFXストラテジストによると、ドルは全体的に低下していますが、今日の重要な非農業部門雇用者数データを前に市場がポジショニングを行っているため、最近の範囲内にとどまっています。

市場は雇用データの軟化を予想し、FRBの利下げに向けてポジショニング

新興市場と高ベータ通貨が上昇を牽引しており、スウェーデンクローナ、南アフリカランド、ニュージーランドドルが今朝のパフォーマンスで優れています。株式市場はほぼ好調で、債券利回りは低下しており、投資家は9月17日の連邦準備制度の利下げを確実にする可能性のある弱い雇用データに備えています。

アメリカの雇用市場が明らかに緩んでいることに気づきました。2021年以降初めて、失業中のアメリカ人(7.24百万)が実際に利用可能な仕事(7.18百万)を上回っています。今週のJOLTSレポートによると、連邦準備制度の関係者は、この新たなスラックについてますます懸念を抱いているようです。

コンセンサスは8月に新たに75,000の雇用が創出されると予想しており、ほとんどの予測は60,000〜90,000の間です。7月は73,000の増加にとどまりました。失業率は4.3%に上昇する見込みです。スコシアバンクの予測は特に悲観的で、雇用の成長がゼロになると予測しています - 予測範囲の絶対的な底です。

合意に合致する結果は、次回の会議で25ベーシスポイントの利下げに対する市場の期待を強化するでしょう。市場はすでにこれを織り込んでいるため、そのような結果はドルインデックスを97.50のサポートに押しやる可能性があります。ドルの大きな損失を引き起こすには、さらに弱い数字が必要です。逆に、ポジティブなサプライズはドルにいくらかの余裕を与えるでしょうが、他の課題(弱い財政策、FRBの独立性への懸念)は、98の中・上位レンジでの上昇を抑える可能性があります。

一方、日本の労働現金収入は7月に前年同期比で4.1%の強い伸びを示し、来月の日本銀行の控えめな利上げの根拠を支持しています。

カナダドルは主要通貨の中で引き続きパフォーマンスが低下しており、比較的安定した原油価格にもかかわらず、基本的および技術的な逆風に苦しんでいます。

私は特に市場が今日のデータにどのように反応するかを見守っています - 重要な予想外の結果は、トレーダーがより攻撃的なFRBの緩和を織り込む中でドル売りを加速させる可能性がありますが、驚くほど強い報告は一時的にドルの下落を止めるかもしれませんが、現在進行中の緩和的な労働市場の物語を根本的に変えることはないでしょう。