米国の失業率が4.3%に急騰し、労働市場は収縮し続けている

労働市場は驚くべきスピードで急速に悪化しています。8月のわずか22,000の雇用増加は、経済学者が予測した75,000に大きく届かず、BLSのデータによると失業率は4.3%に跳ね上がりました。この悲惨なパフォーマンスは、今月末に連邦準備制度が金利を引き下げることをほぼ保証しています。

修正はさらに厳しい状況を浮き彫りにしています。7月の数値は6,000の雇用増加で79,000に達した一方で、6月は27,000減少し、結果的に13,000の雇用喪失となりました。この傾向は明らかにネガティブです。

トランプのBLSの混乱、悪化するデータの中で

トランプ大統領は、7月の期待外れの報告書を受けて、BLSコミッショナーのエリカ・マケンターファーを解雇するのに時間を無駄にしませんでした。彼女の後任候補であるE.J.アントニは、ヘリテージ財団から来ており、以前にBLSデータを「政治的に歪められた」と非難していました。ウィリアム・ウィアトロースキーは確認プロセス中の暫定コミッショナーを務めています。

“労働市場は滑走路の手前で停滞しています” とGlassdoorのチーフエコノミスト、ダニエル・ジャオは警告しました。 “労働市場はリフトを失いつつあり、8月の報告は、ソフトランディングが達成されないまま乱気流に突入していることを示唆しています。”

セクターのパフォーマンスは主に不振でした。連邦政府は15,000の雇用を削減し、製造業と卸売業はそれぞれ12,000の職を失いました - 工場の労働力削減が4か月連続で続いています。医療(+31,000)と社会福祉(+16,000)は稀な明るいスポットでした。

フィッチ・レーティングスのオル・ソノラは言葉を選ばなかった: “労働市場で1ヶ月前に鳴った警告の鐘は、今やさらに大きくなった。4ヶ月連続の製造業の雇用減少は際立っている。この弱さの主要な要因が関税の不確実性でないとは言い難い。”

賃金の成長は低迷しており、平均時給が月ごとにわずか0.3%上昇し、年ごとに3.7%上昇しましたが、予想されていた3.8%を下回っており、意味のある賃金圧力を示すには不十分です。

フェドは失業とインフレの恐れの間で板挟み

市場は現在、連邦準備制度理事会の9月17日の会議で四分の一ポイントの利下げを予想しています。パウエルのチームは、議長職に自ら関心を示しているトランプからの圧力が高まっています。

トランプの関税がインフレを再燃させる恐れがある中で、雇用の成長が停滞しているため、FRBのジレンマは深刻化しています。最近のデータは、価格が急速ではなく、持続的に上昇していることを示しており、雇用の減速とインフレリスクが同時に存在する政策の悪夢を生み出しています。

世帯調査は、288,000人の雇用者が増えたというやや肯定的な知らせを提供しました。しかし、失業者は148,000人増加し、労働力は436,000人増加し、失業率が上昇しました。労働力参加率は62.3%にわずかに上昇しました。

広い意味での失業率、すなわち意欲を失った労働者や不十分に雇用されている労働者を含む失業率は、8.1%に上昇しました - これは2021年10月以来の最高水準です。

BLSが年次ベンチマーク修正を発表する準備を進める中、さらなる論争が予想されます。これらの調整は以前にも議論を引き起こしており、特に企業からの回答率が低下していることを考えると注目されます。トランプのアントニの任命は、公式統計に対する彼の深い懐疑心を反映しており、彼はそれらが政治的バイアスを含んでいると信じています。

私自身、これらの雇用報告が日常のアメリカ人が感じる経済的苦痛をますます捉えられなくなっていることに気づきました。数字は、いわゆる「強い」経済指標があるにもかかわらず、友人たちが安定した雇用を見つけるのに苦労している現場で起こっていることに比べて、消毒されたように感じます。