セーフヘイブンスプリット：ビットコインと金の相関関係が6ヶ月ぶりに初めてネガティブに転じる

ビットコインと金の関係は、相関係数が2月以来初めて負の領域にディップしたことで予想外の展開を迎えました。この変化は、しばしば代替的な価値の保存手段として比較されるこれら2つの資産が、現在の市場条件でどのように動いているかに根本的な変化を示しています。

CryptoQuantのアナリストMaartunnが共有したデータによると、ビットコインと金の相関は、6月に0.5を超えたピーク以来、大幅に弱まっています。2つの資産はその後数ヶ月間、いくつかのポジティブな関係を維持していましたが、最近の市場の動きがその相関を水中に押し込んでいます。

このダイバージェンスは、重要な瞬間に起こっています - ゴールドは上昇している一方で、ビットコインは弱気の圧力に直面しています。現在、ビットコインは約$110,100で取引されており、過去1週間でほぼ2%下落していますが、黄色い金属の相方は上昇を続けています。

タイミングはビットコインを「デジタルゴールド」とする物語に挑戦しています。伝統的な投資家は長い間、経済的不確実性の際には金を典型的な安全資産と見なしてきました。ビットコインの支持者たちは、暗号通貨をその現代的でデジタルな同等物として位置づけるために懸命に働いてきましたが、資産が逆方向に動くとその物語は弱まります。

今のところ、ネガティブな相関はわずかで、2つの資産はほぼ互いに独立しています。しかし、この傾向が強まると、ビットコインの多様化されたポートフォリオにおける役割について疑問が生じる可能性があります。市場のストレス時に金と同様の動きをすることを期待してビットコインを追加した投資家は、自分の仮定を再評価する必要があるかもしれません。

私はこの関係が数年にわたって変動するのを見てきましたが、これらの異なる期間はしばしば市場心理についての情報を提供し、基本的な資産の特性よりも多くを明らかにします。従来の安全資産である金が上昇しながらビットコインが下落するとき、それは機関投資家のお金が不確実性の中で暗号通貨の代替手段を受け入れるのではなく、依然として馴染みのある避難所を求めていることを示唆しています。

暗号通貨市場は金の千年にわたる歴史と比較して相対的に未成熟であるため、これらの相関の崩壊は驚くべきことではありません。残るは、これが一時的な逸脱を示すのか、それともこれら二つの非常に異なる「安全資産」間のより永続的なデカップリングの始まりなのかということです。